AI-aksjer – muligheten til å bli rik eller boblerisiko?

VTV.vn – AI-aksjer har økt kraftig takket være en bølge av globale investeringer, men mange eksperter advarer om risikoen for en «boble» når verdsettelsene langt overstiger virkeligheten, noe som minner om dotcom-perioden i 2000.

Advarsler om overvurdering av AI-aksjer

Til tross for økonomisk og handelsmessig uro har amerikanske aksjer vært på en sterk oppgang i år, med aksjer knyttet til kunstig intelligens (KI) som hoveddrivkraft. Teknologiselskaper investerer hundrevis av milliarder dollar i KI-brikker, datakraft, datasentre og annen infrastruktur i et kappløp om å distribuere teknologien som lover å gi enorme produktivitetsgevinster. Og disse forventningene og bølgen av forbruk har bidratt til en fortsatt oppgang i amerikanske aksjer, med den teknologitunge Nasdaq opp omtrent 19 % siden starten av året.

Til tross for investeringsboomen og rekordstore aksjemarkeder, har mange påpekt at de lovede fordelene med AI ennå ikke har materialisert seg i økonomien, noe som vekker bekymring for at boomet kan være like risikabelt som dot-com-boblen i 2000.

Denne oppfatningen blir stadig mer utbredt blant investorer. Ifølge en undersøkelse nylig publisert av Bank of America, mener 54 % av kapitalforvalterne at AI-relaterte aksjer er i en boble. Bekymringer om overvurdering av teknologiaksjer nådde også en topp i den siste undersøkelsen, noe som gjenspeiler advarsler fra mange organisasjoner.

Teknologiselskaper investerer hundrevis av milliarder dollar i AI-brikker, datakraft, datasentre og annen infrastruktur. Illustrasjonsfoto.

I sin oktoberoppdatering av de globale økonomiske utsiktene fremhevet Det internasjonale pengefondet (IMF) potensialet til kunstig intelligens for den globale økonomien på mellomlang og lang sikt. Imidlertid er den finansielle volatiliteten fra bølgen av investeringer knyttet til dette feltet også et anerkjent problem.

Fru Petya Koeva Brooks – assisterende direktør for forskningsavdelingen ved Det internasjonale pengefondet (IMF) kommenterte: «På kort sikt er mengden kapital investert i AI svært stor, og aksjemarkedsverdiene har økt kraftig. Derfor vil det være en risiko for justering eller reversering på noen områder i nær fremtid, og vi ser dette ganske likt den forrige dotcom-bobleperioden.»

Denne vurderingen fra IMF er ganske lik den nye vurderingen fra Bank of England (BOE). Ifølge BOE er verdsettelsen av aksjer i AI-relaterte selskaper på et relativt høyt nivå, noe som fører til økt risiko for en kraftig korreksjon i markedet i den kommende perioden. Dette anses som en risiko for den britiske økonomien – hjem til det internasjonale finanssenteret London – og kan også skape en kjedeeffekt med andre store finansmarkeder.

I USA skal også den amerikanske sentralbanken (Fed) følge nøye med på virkningen av AI-bølgen på finansmarkedene. På en konferanse i Rhode Island forrige måned var sentralbanksjef Jerome Powell enig i at markedet har en høyere risikotoleranse enn før, noe som bidrar til å fremme prisøkningen.

«Hvis du ser på markedet, er noen aksjer ganske høye sammenlignet med deres historiske priser», sa Jerome Powell, styreleder i den amerikanske sentralbanken. «Aksjer har historisk sett vært sykliske. Vi bedømmer ikke hva som er riktig pris for en bestemt type finansiell eiendel. Det er imidlertid sant at aksjer er høye på mange mål.»

Til tross for sin forsiktige holdning til AI-bølgen, bemerker ekspertene at risikoen fra denne bølgen ikke er like høy som risikoen fra dotcom-boblen. For eksempel, ifølge IMF-data, er andelen av totale AI-investeringer i USAs BNP for tiden bare 0,4 %, bare 1/3 av nivået fra dotcom-boblen fra 1995 til 2000. I tillegg er gearingsgraden for AI-aksjeinvesteringer fortsatt lav, så risikoen for omfattende påvirkning på systemet er også mindre.

Markedet forsiktig optimistisk med tanke på utsiktene for AI-aksjer

Men i tillegg til advarsler om risikoer, sier mange andre meninger på Wall Street at det fortsatt er for tidlig å bekymre seg for en AI-aksjeboble.

Ifølge Goldman Sachs er milliardene av dollar som brukes på kapitalutgifter for å bygge datasentre bærekraftige, og AI-applikasjoner kan gi reelle økonomiske fordeler. Bankens eksperter forventer at amerikanske selskaper kan generere opptil 8 billioner dollar i nye inntekter takket være AI, og dermed sikre positive utsikter for aksjekursene.

Kapitalforvalternes aksjebeholdninger gjenspeiler også optimisme, med investeringer i amerikanske aksjer på et åttemåneders høyeste nivå. Samlet sett er markedssentimentet nå både optimistisk med tanke på de langsiktige fordelene med AI-teknologi og svært skeptisk til risikoen for en finansboble i AI-teknologiaksjer.

Investorer ser etter vinnende aksjer

Mange andre meninger erkjenner risikoen for en boble, men mener samtidig at dette ikke er et skremmende problem, men en «naturlig screeningsmekanisme» som bidrar til å finne selskaper som kan vinne langsiktig innen AI-teknologi.

Ifølge Financial Times har amerikanske venturekapitalfond siden begynnelsen av året investert 161 milliarder dollar i AI-teknologi. De fleste av disse investeringene har blitt overført til de 10 største AI-oppstartsbedriftene, inkludert navn som OpenAI og Anthropic. Denne enorme kapitalstrømmen har presset verdsettelsen av gruppen av AI-oppstartsbedrifter opp til nesten 1000 milliarder dollar, selv om alle fortsatt taper penger.

Herr Hemant Taneja – administrerende direktør i General Catalyst Venture Capital Fund – vurderte: «Selvfølgelig finnes det en boble, men det er ikke et alvorlig problem. Boblen kobler kapital og talent sammen i en ny trend, og det fører til noen skarpe korreksjoner som forårsaker skade, men den skaper også nye, bærekraftige og verdensforandrende virksomheter.»

AI-aksjer har steget kraftig takket være en bølge av globale investeringer, men mange eksperter advarer om risikoen for en «boble» når verdsettelsene langt overstiger virkeligheten. Illustrasjonsbilde.

Tap er uunngåelige når man investerer i ny teknologi, ifølge Salesforce-sjef Marc Benioff. Han anslår at 1 billion dollar i AI-investeringer kan gå til spille, men teknologien vil til slutt levere 10 ganger så mye i ny verdi. Sam Altman, administrerende direktør i OpenAI, hevder også at selskapers innsats for å bygge kunstig intelligens vil gi store fordeler, selv om noe kapital blir feilallokert underveis.

Dette synet deles også av finansverdenen. JPMorgan Chase-sjef Jamie Dimon har sammenlignet AI-teknologi med internett, som førte til dotcom-boblen i 2000, men som til slutt hadde en enorm positiv innvirkning på økonomien og samfunnet.

«Med AI blir det investert mye penger i det», sa Jamie Dimon, administrerende direktør i JPMorgan Chase. «Men etter min mening er AI en reell trend som vil ha langsiktige fordeler totalt sett – som biler eller TV-er før, hvor bare noen få selskaper lykkes, men samfunnet som helhet drar nytte av det. Tenk på internettboblen. Det var en tid da verden tapte en billion dollar. Men så dukket Google, Facebook, YouTube og Microsoft opp – selskaper som skapte enorm verdi for verden.»

Kilde: https://vtv.vn/co-phieu-ai-co-hoi-lam-giau-hay-rui-ro-bong-bong-100251021112330484.htm