I en tematisk rapport med tittelen « Gulletterspørsel: Den offisielle sektorens rolle og geopolitikk » uttalte ECB-eksperter at andelen gull som sentralbanker holder har økt til 20 %, og overstiger dermed de 16 % som euroen holder.

Gullprisene i 2024, justert for inflasjon, overgikk toppen som ble satt under oljekrisen i 1979. Sentralbankenes gullreserver er nå nesten på Bretton Woods-nivåer, selv om de bare representerer en liten brøkdel av den totale globale gullforsyningen.

Med sin skyhøye markedsverdi og store beholdninger er gull nå verdens nest største reserveaktivum.

verdens gullpris.jpg
Sentralbanken øker gullreservene sine. Foto: Kitco

Ifølge rapporten vil etterspørselen etter gull fra sentralbanker i 2024 utgjøre mer enn 20 % av den totale globale etterspørselen, det dobbelte av gjennomsnittet på rundt 10 % i løpet av det foregående tiåret.

Oppgangen startet etter Russland-Ukraina-konflikten i 2022, da sentralbankene økte gullreservene for å sikre seg mot geopolitiske risikoer og diversifisere beholdningene sine.

Likevel utgjør etterspørselen etter gull fra smykke- og investeringssektoren fortsatt majoriteten, og til sammen omtrent 70 % av den totale etterspørselen. I 2024 ble nedgangen i smykkeetterspørselen i Kina oppveid av en kraftig økning i investeringskapital som strømmet inn i gull.

gullkjøpsdata.jpg
Gullhandelsdata for april. Kilde: WGC

Motivasjon til å kjøpe gull

En undersøkelse utført av World Gold Council av nesten 60 sentralbanker fra februar til april 2024 avslørte at de tre viktigste grunnene til at disse institusjonene kjøper gull er: langsiktig verdilagring og beskyttelse mot inflasjon, effektivitet i krisetider og evnen til å diversifisere reserveporteføljene sine.

I tillegg anses risikoen for mislighold og politisk ustabilitet også som viktige faktorer som driver beslutningen om å øke gullbeholdningene.

Tyrkia, India og Kina er de tre ledende landene i denne trenden, med til sammen over 600 tonn gull kjøpt siden slutten av 2021.

ECB bemerket at geopolitiske faktorer spiller en stadig viktigere rolle. Etter konflikten mellom Russland og Ukraina har korrelasjonen mellom gullpriser og reelle avkastninger brutt ned, et tegn på at ikke-finansielle faktorer, særlig geopolitisk risiko, påvirker gullprisene sterkt.

ECB advarte om at den fremtidige oppadgående trenden i gullprisene vil avhenge av evnen til å utvide tilbudet. I flere tiår har gullforsyningen vist fleksibilitet, særlig gjennom veksten i overjordiske gullreserver.

«Økt etterspørsel fra den offentlige sektoren kan fortsette å støtte veksten i den globale gullforsyningen», konkluderte ECB.

Ifølge WGC kjøpte sentralbankene 244 tonn gull i første kvartal 2025. Selv om det er 21 % lavere enn samme periode i fjor (309,9 tonn), er dette fortsatt et betydelig tall, som indikerer at kjøpstrenden fortsetter.

I 2024 kjøpte globale sentralbanker 1 062 tonn gull, noe som var tredje året på rad med over 1 000 tonn nettokjøp. Dette er det høyeste kumulative nivået siden 1950-tallet.

Mange eksperter og rapporter spår at globale sentralbanker sannsynligvis vil kjøpe rundt 1000 tonn gull i 2025. Hvis dette scenariet inntreffer, vil trenden med netto gullkjøp fortsette for fjerde år på rad.

Kilde: https://vietnamnet.vn/vang-but-pha-ngoan-muc-dung-thu-2-trong-kho-du-tru-toan-cau-2410999.html