I en spesialrapport med tittelen « Gulletterspørsel: den offentlige sektorens rolle og geopolitikk » sa ECB-eksperter at sentralbankenes gullbeholdninger har økt til 20 %, og dermed overstiger euroens 16 %.

Gullprisene i 2024, justert for inflasjon, vil ha oversteget toppen som ble satt under oljekrisen i 1979. Sentralbankenes gullreserver er nå nær Bretton Woods-nivåene, selv om de bare representerer en liten brøkdel av den globale gullforsyningen.

Med sin skyhøye markedsverdi og store beholdninger er gull nå verdens nest største reserveaktivum.

verdens gullpris.jpg
Sentralbanker øker gullreservene. Foto: Kitco

Rapporten sier at etterspørselen etter gull fra sentralbanker i 2024 forventes å utgjøre mer enn 20 % av den totale globale etterspørselen, det dobbelte av gjennomsnittet på rundt 10 % i det forrige tiåret.

Oppgangen startet etter Russland-Ukraina-konflikten i 2022, da sentralbankene økte gullreservene sine for å sikre seg mot geopolitiske risikoer og diversifisere reservene.

Imidlertid utgjør fortsatt gulletterspørselen fra smykke- og investeringssektorene majoriteten, og til sammen rundt 70 % av den totale etterspørselen. I 2024 vil nedgangen i smykkeetterspørselen i Kina bli motvirket av en sterk økning i investeringskapital i gull.

gullkjøpsdata.jpg
Gullhandelsdata for april. Kilde: WGC

Motivasjon til å kjøpe gull

En undersøkelse utført av World Gold Council av nesten 60 sentralbanker fra februar til april 2024 fant at de tre viktigste grunnene til at disse institusjonene kjøper gull inkluderer: langsiktig lagringsverdi og inflasjonsbeskyttelse, effektivitet i krisetider og evnen til å diversifisere reserveporteføljer.

I tillegg anses risikoen for mislighold og politisk ustabilitet også som viktige faktorer som driver beslutningen om å øke gullreservene.

Tyrkia, India og Kina er de tre landene som leder an i denne trenden, med totalt mer enn 600 tonn gull kjøpt siden slutten av 2021.

ECB bemerket at geopolitiske faktorer spiller en stadig viktigere rolle. Korrelasjonen mellom gullpriser og reelle avkastninger har brutt sammen etter Russland-Ukraina-konflikten, et tegn på at ikke-finansielle faktorer, spesielt geopolitisk risiko, har en sterk innvirkning på gullprisene.

ECB advarte om at gullprisoppgangen på kort sikt vil avhenge av evnen til å utvide tilbudet. I løpet av de siste tiårene har gullforsyningen vist fleksibilitet, spesielt gjennom veksten i overjordiske gullreserver.

«Økt etterspørsel fra den offentlige sektoren kan fortsette å støtte veksten i globale gullforsyninger», konkluderte ECB.

Ifølge WGC kjøpte sentralbankene 244 tonn gull i første kvartal 2025. Selv om det er 21 % lavere enn samme periode i fjor (309,9 tonn), er dette fortsatt et betydelig tall, som viser at kjøpstrenden fortsatt fortsetter.

I 2024 kjøpte globale sentralbanker 1 062 tonn gull, noe som markerte tredje året på rad at nettokjøpene oversteg 1 000 tonn. Dette er det høyeste akkumuleringsnivået siden 1950-tallet.

Mange eksperter og rapporter spår at globale sentralbanker sannsynligvis vil kjøpe rundt 1000 tonn gull i 2025. Hvis dette scenariet inntreffer, vil trenden med netto gullkjøp vare for fjerde år på rad.

Kilde: https://vietnamnet.vn/vang-but-pha-ngoan-muc-dung-thu-2-trong-kho-du-tru-toan-cau-2410999.html