Presset for å utløse bølgen av milliardbørsnoteringer på aksjemarkedet

Dekret 245/2025/ND-CP har endret spilleregler for børsnoteringsbedrifter ved å forkorte tiden for notering av aksjer til bare 30 dager, noe som har bidratt til å bane vei for lynraske børsnoteringsavtaler og bidratt til å heve det vietnamesiske aksjemarkedet til internasjonale standarder.

Kunder foretar transaksjoner på hovedkvarteret til Bao Viet Securities Company. Foto: Tran Viet/VNA

Kobling av IPO-aktiviteter med børsnotering

På konferansen for å formidle det endrede og supplerte innholdet i verdipapirloven og detaljerte implementeringsforskrifter organisert av State Securities Commission (SSC) i samarbeid med Japan International Cooperation Agency (JICA) 16. oktober i Ho Chi Minh- byen, understreket Hoang Van Thu, nestleder i SSC, den spesielt viktige rollen til dekret nr. 245/2025/ND-CP i systemet med dokumenter som veileder implementeringen av den endrede verdipapirloven (lov nr. 56/2024/QH15).

Ifølge Hoang Van Thu er et høydepunkt i de nye lovforskriftene nyskapningen av innholdet knyttet til registreringsdokumentene for offentlige selskaper og børsintroduksjoner (IPO) knyttet til noteringsprosedyrer. Dette regnes som et bemerkelsesverdig gjennombrudd, og også en viktig løsning for å implementere prosjektet for å oppgradere aksjemarkedet som statsministeren nettopp har godkjent.

En representant for Securities Offering Management Board (SSC) sa at tidligere inkluderte registreringsdokumentene for notering av aksjer dokumenter som foretaksregistreringsbeviset og det endrede verdipapirregistreringsbeviset utstedt av Vietnam Securities Depository and Clearing Corporation (VSDC). Derfor vurderte børsene (SGDCK) kun noteringsregistreringsdokumentene til foretaket etter at foretaket hadde fullført børsnoteringen og kontrollert de økonomiske forholdene på registreringstidspunktet. Dette førte til at foretak ofte måtte vente fra 6 til 12 måneder på å kunne notere aksjer etter børsnoteringen.

Med den nye forskriften forkortes denne prosessen til to trinn: Foreløpig vurdering av økonomiske forhold ved innsending av dokumenter, og offisiell gjennomgang etter at børsnoteringen er fullført. Spesielt er kravet om å sende inn et verdipapirregistreringsbevis i noteringsdokumentasjonen også avskaffet, slik at bedrifter kan gjennomføre prosedyrer hos VSDC og SGDCK samtidig.

Noteringsperioden etter børsnotering er også forkortet fra 90 dager til bare 30 dager. Dersom selskapet ikke noterer aksjene sine innen denne perioden, vil det bli avnotert. Dette er en endring som er høyt verdsatt for å øke markedsdisiplinen og sikre investorenes rettigheter.

I tillegg fokuserer dekret nr. 245/2025/ND-CP også på å forbedre kvaliteten på børsnoterte varer: stramme inn vilkårene for kapitalisering, andelen småaksjonærer og engasjementet til interne aksjonærer. Samtidig fremmes også tilsyn, forebygging av overtredelser og reform av administrative prosedyrer, noe som skaper et transparent miljø i tråd med internasjonal praksis.

Med disse kraftige forbedringene anses dekret 245/2025/ND-CP ikke bare å fjerne langvarige tekniske flaskehalser, men også å skape et gunstig juridisk grunnlag for bedrifter til å mobilisere kapital og utvide virksomheten sin gjennom aksjemarkedet.

Baner vei for bedrifter å børsnotere raskt

Selv om dekret 245/2025/ND-CP først har vært i kraft siden 11. september 2025, har det raskt vist sterke praktiske konsekvenser, spesielt ved å forkorte børsnoterings- og børsnoteringsprosessen for bedrifter. Blant avtalene som direkte drar nytte av den nye policyen, er VPBankS et typisk eksempel.

Den 1. oktober, etter å ha blitt tildelt et sertifikat for offentlig tilbud av aksjer fra statens verdipapirkommisjon, annonserte VPBankS sitt offentlige tilbud av aksjer til en pris på 33 900 VND/aksje og et antall på 375 millioner enheter.

Den totale verdien av mobilisert kapital forventes å nå nesten 12 713 milliarder VND – noe som blir en av de største børsnoteringene i den vietnamesiske verdipapirbransjens historie. Med denne emisjonsprisen er VPBankS verdsatt til omtrent 63 562 milliarder VND (mer enn 2,4 milliarder USD) etter børsnoteringen. Registreringsperioden er fra kl. 08.00 den 10. oktober til kl. 16.00 den 31. oktober 2025.

VPBankS har spesielt som mål å notere aksjer på HOSE i desember 2025, bare 2 måneder etter at børsnoteringen er kunngjort – en hastighet som er vanskelig å oppnå før dekret 245 trer i kraft.

Ifølge Vu Huu Dien, administrerende direktør i VPBankS, bidrar nye forskrifter i dekret 245/2025/ND-CP til at VPBankS' børsnotering og børsnoteringsplan går raskere.

Under det gamle regelverket måtte foretak vente minst 90 dager etter at de ble godkjent for notering før de kunne ta aksjene sine til handel. Dekret 245 har imidlertid forkortet denne tiden til bare 30 dager, og tillater samtidig samtidig koordinering mellom Statens verdipapirtilsyn og Børsen i godkjenningsprosessen – i stedet for å følge den tidligere sekvensielle rekkefølgen.

Takket være det nye juridiske rammeverket sendte VPBankS proaktivt inn børsnoterings- og noteringsdokumenter til både den statlige verdipapirtilsynet og HOSE tidlig, noe som bidro til å maksimere tidseffektiviteten og minimere forsinkelser i prosessen med å bringe aksjer til markedet.

Tidligere registrerte Techcom Securities Joint Stock Company (TCBS) også fremragende fremgang med børsnotering og notering da de benyttet seg av dekret 245/2025/ND-CP som trådte i kraft i september. I følge planen vil TCBS' TCX-aksjer offisielt handles på HOSE fra 21. oktober 2025, litt over en måned etter at børsnoteringen ble fullført – en klar demonstrasjon av effektiviteten til den nye policyen.

Bølgen av børsnoteringer stopper ikke bare ved finanskonsernet, men viser tegn til å spre seg til teknologi, produksjon, logistikk og industriell eiendom. Dragon Capital anslår at Vietnams børsportefølje kan nå mer enn 40 milliarder USD i perioden 2026–2028. Mange ledende bedrifter fullfører for tiden aktivt sine dossierer for å dra nytte av gunstige muligheter i det nye politiske miljøet.

Ifølge Hoang Nam, direktør for forskning og analyse hos VietCap Securities Company, er regjeringens resolusjon 68 om privat økonomisk utvikling en viktig drivkraft for vekst på mellomlang og lang sikt. For å realisere den ledende rollen må imidlertid ledende bedrifter mobilisere en betydelig mengde kapital. I den sammenhengen forventes aksjemarkedet å bli en effektiv og bærekraftig kanal for kapitalmobilisering.

«Denne bølgen av børsnoteringer har fått klar støtte fra det politiske rammeverket. Spesielt har dekret 245/2025 forkortet tiden fra børsnotering til notering fra 90 dager til 30 dager, og dermed skapt gunstige betingelser for at bedrifter skal få raskere tilgang til kapital», sa Hoang Nam.

Eksperter sier at den nye børsnoteringsmekanismen ikke bare hjelper bedrifter med å spare på alternativkostnader, men også øker åpenheten og troverdigheten hos investorer. Den parallelle godkjenningsprosessen hjelper også markedet med å motta produkter av høyere kvalitet på kortere tid – en viktig faktor i sammenheng med å gjenopprette likviditet og investeringskontantstrømmen som returnerer til gruppen av basisaksjer.

For å dra nytte av dette må imidlertid bedrifter nøye utarbeide juridiske dokumenter, styringsapparater og transparente planer for økonomisk kommunikasjon for samtidig å oppfylle kravene fra forvaltningsbyråer og forventningene fra markedet ...

Kilde: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/cu-hich-mo-khoa-lan-song-ipo-ty-do-tren-thi-truong-chung-khoan-20251016171352669.htm