Finans- og pengepolitikk og vekstmål

Det økonomiske bildet i årets første 7 måneder har vist positive farger. Ifølge State Bank of Vietnam (SBV) nådde kredittveksten 9,64 % sammenlignet med slutten av 2024 – den høyeste økningen i samme periode de siste årene. Kapitalstrømmene er hovedsakelig fokusert på prioriterte områder som høyteknologisk landbruk, støtteindustrier, eksport og logistikkinfrastruktur.

På finansfronten opplyste Finansdepartementet at den estimerte utbetalingen fra begynnelsen av året til 31. juli var 388 301 milliarder dong, som tilsvarer 39,45 % av den årlige planen og 43,9 % av planen tildelt av statsministeren (i samme periode i 2024 var de tilsvarende tallene 27,76 % og 33,8 %). Mange strategiske infrastrukturprosjekter går inn i den viktigste byggefasen. Dette viser at det utøvende apparatet gjør en innsats for å holde tritt med kravene til å fremme vekst.

Reisen fra det «gode signalet» til regjeringens mål om en «BNP-vekst på 8,3–8,5 %» har imidlertid fortsatt mye å gjøre, spesielt i lys av at en sterk USD legger press på valutakurser, renter og importkostnader. Pengepolitikken i år er tydeligvis «hjernevektende». På den ene siden må statsbanken holde valutakursene stabile i lys av at den amerikanske sentralbanken (FED) fører en stram pengepolitikk; på den andre siden må den sikre nok likviditet til at bedrifter kan utvide produksjonen og gripe markedsmuligheter.

Kredittveksten på 9,64 % i årets første 7 måneder gjenspeiler en fokusert og viktig innsats for å åpne kapitalventilen. For å opprettholde dette momentumet er det imidlertid nødvendig å fortsette å prioritere kapital til sektorer med høy verdiskaping, og begrense strømninger til risikofylte områder som eiendomsspekulasjon eller kortsiktige verdipapirer. Spesielt må statsbanken være klar til å justere kredittgrensene i tredje og fjerde kvartal dersom økonomien viser tegn til behov for å akselerere.

Når det gjelder finanspolitikk, har denne politikken i 2025 startet raskere enn mange tidligere år, men utbetalingsraten for offentlig investeringskapital må fortsatt øke. Hver måned med langsom utbetaling er en tapt vekstmulighet. I tillegg, ifølge mange eksperter, bør budsjettet fokusere på selektive støttepakker – rettet mot små og mellomstore bedrifter, teknologisk innovasjon, digital transformasjon, strategisk infrastruktur – i stedet for å spre den utover. Utvidelse av offentlig-private partnerskap (OPS) vil være en «dobbelt spak»: både redusere budsjettpresset og tiltrekke sosial kapital til viktige prosjekter.

Når det gjelder inflasjon, ifølge Statistisk sentralbyrå (GSST), økte den gjennomsnittlige konsumprisindeksen (KPI) med 3,26 % i løpet av årets første 7 måneder sammenlignet med samme periode i 2024, mens kjerneinflasjonen økte med 3,18 %. Det er forventet at inflasjonen for hele året sannsynligvis vil bli kontrollert etter anmodning fra nasjonalforsamlingen (4,5 % - 5 %), «selv på terskelen 3 % - 3,4 %», ifølge Dr. Nguyen Duc Do, visedirektør med ansvar for Institute of Economics and Finance.

Dette er en nøkkelfaktor som gir både penge- og finanspolitikken mer rom til å støtte vekst uten å skape for mye prispress. Importpress på grunn av den sterke amerikanske dollaren, sammen med svingninger i globale energi- og matpriser, kan imidlertid fortsatt presse KPI opp hvis politikken er inkonsekvent.

Ifølge mange økonomiske eksperter må pengepolitikken fra nå og frem til slutten av året stabilisere utlånsrentene, sikre likviditet i systemet og regulere valutakursene på en fleksibel måte. Med regnskapsåret i gang er det nødvendig å akselerere utbetalingen av offentlige investeringer, proaktivt forberede ressurser til viktige prosjekter, spesielt prosjekter med langsiktige ringvirkninger som motorveier, havner og fornybar energi. Perioden fra nå og frem til slutten av året er «sprintperioden». Hvert prosentpoeng med kredittvekst, hver milliard VND av utbetalinger av offentlige investeringer, hvis de går til rett sted, til rett tid, vil skape en umiddelbar ringvirkning for hele økonomien.

2025 er en test av evnen til å koordinere makroøkonomisk politikk. Utfordringen er ikke liten, men det er rom og besluttsomhet. Problemet er å opprettholde en koordinert rytme, og ikke la politikken "komme ut av synkronisering" halvveis. På det tidspunktet kan den vietnamesiske økonomiske motoren akselerere fullt og helt mot målstreken, og vekstmålet på 8,3–8,5 % er ikke umulig.

HA MY

Kilde: https://www.sggp.org.vn/nhip-doi-chinh-sach-tai-khoa-tien-te-va-muc-tieu-tang-truong-post808237.html