Hva kan vi se av de uvanlige «sparepengene» til en rekke eiendomsmagnater?

Betalingsbalanse

I regnskapet til eiendomsforetak regnes posten med kortsiktige forhåndsbetalinger fra kjøpere/kunder som «oppsparing». I henhold til regnskapsprinsipper vil pengene foretaket mottar fra kunder som kjøper eiendom i prosjekter, men som ennå ikke er overlevert, bli regnskapsført her. Dette beløpet vil bli inntektsført når foretaket fullfører og overleverer den ferdigstilte eiendommen til kundene.

Dan Tris statistikk med en rekke store boligeiendomsselskaper i markedet viser at det er betydelige forskjeller i «besparelsen» til enhetene.

Per 31. desember 2024 var de kortsiktige forhåndsbetalingene til Vinhomes Joint Stock Company (aksjekode: VHM) 46 383 milliarder VND, en økning på 32 % sammenlignet med utgangen av 2023. Dette tallet er 1,7 ganger høyere enn totalen registrert av de resterende 5 foretakene. Selv ved utgangen av 2022 hadde kundene forhåndsbetalt opptil 62 337 milliarder VND til Vinhomes, 2,7 ganger høyere enn totalen for andre enheter til sammen.

Hoveddelen av denne posten er saldoen på fremdriftsbetalinger fra kunder som har signert eiendomskjøpskontrakter i prosjekter tilhørende Vinhomes og datterselskapene. Statistikk fra Vietcap Securities Joint Stock Company viser at Vinhomes og datterselskapene i fjor var enhetene med flest prosjektsalg på markedet.

Banebrytende og åpningsarrangementer for boligeiendomsbedrifter i 2024 (Foto: Vietcap).

På andreplass når det gjelder kortsiktig forhåndsbetalingsverdi er No Va Real Estate Investment Group Joint Stock Company ( Novaland - aksjekode: NVL). Denne kategorien gikk noe ned med 1 % sammenlignet med samme periode i 2023. Dette gjenspeiler delvis fjerningen av store prosjekter fra dette foretaket, samt det faktum at transaksjonene ikke har endret seg sammenlignet med 2023.

I fjor forbedret «sparingen» til Construction Development Investment Joint Stock Corporation (DIC Corp - aksjekode: DIG) seg betydelig da den nådde 2 426 milliarder VND, en økning på 37 %. Spesielt den sterkeste veksten kom fra leilighetsprosjektet A2-1, som registrerte mer enn 843 milliarder VND, 4,9 ganger høyere enn samme periode ved utgangen av 2023.

På den annen side registrerte Khang Dien House Investment and Trading Joint Stock Company (aksjekode: KDH), Nam Long Investment Joint Stock Company (aksjekode: NLG) og Dat Xanh Group Joint Stock Company (aksjekode: DXG) alle en nedgang i forhåndsbetalte kunder. Årsaken er at disse enhetene alle hadde betydelig vekst i 2023.

For eksempel, ved utgangen av 2023 registrerte Nha Khang Dien 2 388 milliarder VND i kortsiktige forhåndsbetalinger fra kunder, 2,7 ganger høyere enn året før. I 2024 hadde ikke denne bedriften noen prosjekter for salg.

«Sparing» blir til penger

Selv om vekst i kortsiktige forhåndsbetalte kundeartikler anses som et positivt signal, må bedrifter fullføre og levere produkter til kundene for å registrere inntekter.

Lederen for analyseteamet til et verdipapirselskap sa at det fortsatt finnes tilfeller der eiendomsselskaper ikke kan overlevere prosjekter selv om de har registrert forskuddsbetalingen fra kunder. Noen tilfeller som kan nevnes er problemer med prosjektets juridiske status, utilstrekkelig kapital til å gjennomføre prosjektet og rettstvister.

Dette kan sees gjennom de økonomiske dataene til Vinhomes og Novaland. De kortsiktige forhåndsbetalte kundepostene til disse to enhetene har vokst raskt og langt overgått andre virksomheter. Årsaken er at disse gigantene alle har implementert store megaprosjekter de siste årene.

På grunn av juridiske problemer med prosjektet har imidlertid ikke denne registrerte verdien av Novaland blitt realisert i selskapets fortjeneste. Mens Vinhomes' fortjeneste vokser i samme retning som den forhåndsbetalte kundeposten, er Novalands det motsatte. I 2024 hadde dette selskapet til og med et tap etter skatt på omtrent 4 351 milliarder VND. Andre virksomheter som Nha Khang Dien, Nam Long og Dat Xanh registrerte alle sterk fortjenestevekst i 2024.

I investeringsstrategirapporten for 2025 delte verdipapirselskapene synspunktet om at implementeringen av den reviderte eiendomsloven vil bidra til at juridiske prosedyrer går smidigere og skape gunstige forhold for at mange nye prosjekter kan åpnes for salg i førstehåndsmarkedet fra 2025 og utover.

Store bedrifter som Vinhomes, Nha Khang Dien, Nam Long eller Dat Xanh vil derfor ha et godt forsprang før de kommende juridiske reformene. Alle forskningsenheter spår at salgsaktivitetene landsdekkende vil øke kraftig i 2025 fra nye og pågående prosjekter.

Vinhomes forventes å lansere flere prosjekter i år, inkludert Phuoc Vinh Tay i Long An- provinsen og Duong Kinh i Hai Phong by – i tillegg til nåværende salgsaktiviteter fra prosjekter som Royal Island og Ocean Park 2 og Ocean Park 3. Khang Dien House forventes å lansere et nytt prosjekt i Thu Duc by. Etter å ha mottatt en byggetillatelse i tredje kvartal 2024, forventer Dat Xanh også å lansere Gems Riverside i Ho Chi Minh-byen tidlig i 2025.

Noen bedrifter forventes å registrere tosifret salgsvekst i år. Salgsveksten forventes å bidra til en kraftig økning i fortjenesten fra 2025 når prosjektene overleveres.

Kilde: https://dantri.com.vn/bat-dong-san/thay-gi-tu-khoi-cua-de-danh-bat-thuong-cua-loat-dai-gia-dia-oc-20250205153123390.htm