Å oppgradere til en høyere liga er første steg på en lang reise.
I en tale på Vietnam Capital Market Outlook Forum 2026 understreket nestlederen i State Securities Commission (SSC), Bui Hoang Hai, at oppgraderingen fra FTSE Russell er et resultat av mer enn to tiår med kontinuerlig reform. Dette er ikke bare et teknisk skritt fremover, men også en bekreftelse av kvaliteten og attraktiviteten til det vietnamesiske markedet i internasjonale investorers øyne.
Hai argumenterte imidlertid for at en oppgradering av markedsstatusen bare åpner en ny fase. Markedsutvikling krever en balanse mellom politikk, produkter og investorenes kvalitet. Han la spesielt vekt på rollen til institusjonelle investorer, spesielt utenlandske investorer, i å heve standardene for åpenhet og markedsstyring.
Herr Bui Hoang Hai, nestleder i statens verdipapirkommisjon (SSC) - Foto: VGP
Ifølge lederne av Statens verdipapirtilsyn begynner beskyttelsen av investorer først og fremst med deres egen kunnskap. Et bærekraftig marked må bygges samtidig på et synkronisert juridisk rammeverk, tydelige produktmekanismer og omfattende opplæringsprogrammer for investorer.
I nær fremtid vil den statlige verdipapirkommisjonen og Finansdepartementet implementere mange løsninger for å forbedre markedssikkerheten og effektiviteten. Blant disse forventes mekanismen for sentral motpartsavklaring og -oppgjør (CCP), som forventes å være operativ fra 1. kvartal 2027, å være et gjennombrudd i å kontrollere systemisk risiko og bygge større tillit til utenlandske fond.
Når det gjelder infrastruktur, økte markedslikviditeten betydelig etter at KRX-systemet ble operativt, med et gjennomsnitt på over 29 000 milliarder VND per økt. Dette nødvendiggjør ytterligere oppgradering av behandlingskapasiteten og utvidelse av produkttilbud, spesielt grønne obligasjoner, infrastrukturobligasjoner og langsiktige finansielle instrumenter.
Nye forventninger til internasjonale kapitalstrømmer.
Pham Luu Hung, direktør for SSI Investment Analysis and Consulting Center, fortalte at reaksjonen fra utenlandske investorer viser at tilliten til det vietnamesiske markedet forbedres betydelig. I motsetning til tidligere år kom mange internasjonale organisasjoner til Vietnam i år umiddelbart etter kunngjøringen om oppgraderingen, inkludert store amerikanske meglerfirmaer. Noen fond som tidligere hadde blitt tatt ut har også returnert for å utforske muligheter.
Ifølge Hung er imidlertid ikke markedet bare interessert i en oppgradering av rangeringen, men hva Vietnam vil fortsette å gjøre for å bevege seg mot MSCI-standarder. Av de 18 kriteriene som MSCI har satt, har Vietnam oppfylt 10. CCP-mekanismen forventes å bidra til å løse mange gjenværende problemer, spesielt grensen for utenlandsk eierskap. Hung sa at Vietnams grense for utenlandsk eierskap har oversteget 90 milliarder dollar, et ganske høyt tall i regionen.
Utover politikk understreket Hung rollen til børsnoterte selskaper: de må heve standardene for styring, sikre åpenhet om informasjon og forbedre kvaliteten på rapporteringen for å møte kravene til globale investorer.
Dr. Le Minh Nghia, styreleder i Vietnams forening for finansiell rådgivning - Foto: VGP
Dr. Le Minh Nghia, styreleder i Vietnam Financial Consulting Association, mener at 2025 er et avgjørende år med tre viktige grunnlag. Ifølge ham er disse: det vietnamesiske aksjemarkedet offisielt oppgradert av FTSE Russell til et "sekundært fremvoksende marked"; den første dannelsen av et juridisk rammeverk for kryptoaktiva med loven om digital teknologiindustri og regjeringsresolusjon 05/2025/NQ-CP; og nasjonalforsamlingens utstedelse av resolusjon 222/2025/QH15 om et internasjonalt finanssenter i Vietnam, som baner vei for utviklingen av en regional finanssentermodell.
Ifølge Dr. Nghia er dette «grunnlaget» som vil hjelpe kapitalmarkedet med å gå inn i en ny utviklingsfase med større selvtillit og besluttsomhet.
Fra et politisk perspektiv bemerket Nguyen Duc Hien, nestleder for den sentrale komiteen for politikk og strategi, at kapitalmarkedet spiller en spesielt viktig rolle, spesielt i en sammenheng der bankkreditt ikke kan øke i det uendelige på grunn av inflasjonsrisiko og makroøkonomisk ustabilitet.
Herr Nguyen Duc Hien, nestleder for den sentrale komiteen for politikk og strategi - Foto: VGP
Ifølge Hien trenger kapitalmarkedet forbedringer både i sine «produkter» og mekanismer. Bedrifter som ennå ikke oppfyller noteringskravene, kan skaffe kapital gjennom obligasjoner knyttet til eiendeler eller kredittvurderinger. Når det gjelder aksjer, trenger problemstillingene rundt utenlandsk eierskap og IPO-regler ytterligere justeringer for å være i samsvar med målet om å oppgradere markedsvurderingen.
Hien la også vekt på mulighetene som digitale eiendeler og blokkjede gir, men understreket at implementeringen må være forsiktig, med pilotprogrammer som gjennomføres trinn for trinn, men uten forsinkelser.
Fra et teknologisk perspektiv uttalte Phan Duc Trung, styreleder i Vietnam Blockchain and Digital Asset Association, at det juridiske rammeverket for digitale eiendeler gradvis tar form. For at digitale eiendeler skal bli en betydelig kapitalkilde, må imidlertid fire faktorer synkroniseres: menneskelige ressurser, teknologi, juridisk rammeverk og samsvar.
Dr. Can Van Luc, sjeføkonom i BIDV , medlem av det nasjonale rådgivende rådet for finans- og pengepolitikk - Foto: VGP
Ifølge Dr. Can Van Luc, sjeføkonom i BIDV, går Vietnam inn i en ny fase med mange globale endringer, noe som krever en vekstmodell som balanserer hastighet, kvalitet og bærekraft.
Luc argumenterte for at Vietnam må investere mer i vitenskap og teknologi, samtidig som de oppgraderer kapitalmarkedet for å mobilisere langsiktige ressurser.
«For tiden utgjør egenkapital bare rundt 10 % av BNP, mens banker fortsatt forsyner økonomien med mesteparten av kapitalen. Dette viser at kapitalmarkedet fortsatt har stort utviklingsrom», sa dr. Can Van Luc.
Herr Minh
Kilde: https://baochinhphu.vn/tu-nang-hang-den-hanh-trinh-phat-trien-ben-vung-con-nhieu-thach-thuc-102251212194116015.htm
Kommentar (0)