Giełda w Wietnamie podniosła notowania i perspektywa „rekinów” wartych miliardy dolarów

Pierwszy krok w długiej podróży rynków kapitałowych

FTSE Russell ogłosił 8 października, że wietnamski rynek akcji spełnił wszystkie oficjalne kryteria i został awansowany z rynku wschodzącego do wtórnego rynku wschodzącego. Przewidywana data wejścia w życie awansu to 21 września 2026 r., po przeglądzie śródokresowym w marcu 2026 r.

Warty miliardy dolarów zagraniczny fundusz Dragon Capital uznał to za ważny kamień milowy, doceniając osiągnięcia zdecydowanego i synchronicznego procesu reform w Wietnamie, który przyczynił się do wzmocnienia pozycji kraju na światowej mapie inwestycyjnej.

W krótkim czasie wietnamskie agencje zarządzające wdrożyły środki reform instytucjonalnych, udoskonaliły infrastrukturę, wzmocniły ramy prawne i dostosowały się do standardów międzynarodowych.

Fundusz stwierdził jednak, że uzyskanie statusu rynku wschodzącego rynku wtórnego to dopiero początek długoterminowej drogi dla wietnamskiego rynku kapitałowego, którego celem jest osiągnięcie statusu rynku wschodzącego FTSE Advanced EM i MSCI do 2030 r.

Decyzja o podniesieniu ratingu została ogłoszona w kontekście faktu, że Wietnam nadal odnotowuje jeden z najwyższych wskaźników wzrostu gospodarczego na świecie: PKB w ciągu pierwszych 9 miesięcy wyniósł 7,85%, a w samym trzecim kwartale wzrósł o 8,23%. Opierając się na pozytywnej dynamice wzrostu makroekonomicznego, Dragon Capital prognozuje, że zyski przedsiębiorstw wzrosną w tym roku o 21% i będą rosły o 17% w przyszłym roku.

Od początku roku indeks VN wzrósł o 28,3% (w USD), a średnia wartość obrotu przekroczyła 2 miliardy USD dziennie. Dzięki solidnym fundamentom i nowej dynamice wynikającej z podwyżki ratingu, rynek wietnamski ma wejść w nową fazę przyspieszenia, wzmocnioną wieloma dużymi ofertami publicznymi (IPO) o przewidywanej skali ponad 40 miliardów USD w latach 2026-2028.

Wietnamski rynek akcji poprawił się i perspektywa miliardowych rekinów - 1

Wiele zagranicznych funduszy pozytywnie odniosło się do informacji o podwyższeniu ratingu akcji (zdjęcie: Dang Duc).

Niektóre kwestie wymagają poprawy

VinaCapital, fundusz zagraniczny o wartości miliarda dolarów, uważa, że agencje zarządzające rynkiem w Wietnamie mogą proaktywnie opracować rozwiązania, które pomogą w modernizacji Wietnamu zgodnie z planem do września 2026 r.

Doceniając wysiłki Wietnamu, fundusz przyznał, że w ciągu ostatnich trzech lat rynek akcji odnotował znaczny odpływ kapitału zagranicznego netto, wynoszący 8,5 mld USD. Jednak ta podwyższona rekomendacja będzie punktem zwrotnym, otwierając rynkowi możliwości przyciągnięcia kapitału zagranicznego z funduszy inwestycyjnych koncentrujących się na rynkach wschodzących.

VinaCapital stwierdza również, że modernizacja nie jest celem ostatecznym, lecz nowym krokiem wyjścia, i uważa, że istnieje jeszcze wiele pilnych potrzeb i wyzwań dla dalszego rozwoju, aby osiągnąć cel zwiększenia skali wietnamskiego rynku akcji do 120% PKB do 2030 r., w porównaniu z obecnym poziomem 75% PKB.

Fundusz wskazał jednak, że wyzwaniem jest utrzymanie i wzmocnienie pozycji w perspektywie długoterminowej. Wietnam musi przeprowadzić bardziej kompleksowe reformy, aby pogłębić, zmodernizować i utrzymać rozwój rynku kapitałowego.

Jednym z nich jest złagodzenie limitów dotyczących własności zagranicznej, co stanowi ważny krok w kierunku poprawy dostępu do rynku. Niezbędne jest również opracowanie ram prawnych dla instrumentów zabezpieczających przed ryzykiem kursowym, co pomoże długoterminowym inwestorom instytucjonalnym skuteczniej zarządzać ryzykiem walutowym podczas inwestowania na rynkach wschodzących.

Ponadto, aby zwiększyć zainteresowanie zagranicznych inwestorów, należy rozwiązać takie kwestie, jak brak szczegółowych sprawozdań w języku angielskim i standaryzacji danych rynkowych.

Ponadto rynek musi zdywersyfikować swoje sektory i zwiększyć liczbę wysokiej jakości IPO. Obecnie rynek jest nadal silnie uzależniony od dwóch kluczowych sektorów: finansów (37%) i nieruchomości (19%). Bardziej zdywersyfikowana struktura sektorowa pomoże rynkowi lepiej odzwierciedlać ogólną sytuację gospodarczą i zmniejszyć nadmierne uzależnienie od tych dwóch sektorów.

Z drugiej strony, wspomniane zagraniczne „rekiny” wierzą, że nadchodząca fala IPO zwiększy kapitalizację rynkową i pomoże zrównoważyć strukturę branżową rynku akcji. W dłuższej perspektywie zdywersyfikowany rynek będzie sprzyjał zrównoważonemu wzrostowi, wzmocni zaufanie inwestorów i wesprze dalszy rozwój rynku kapitałowego.

Source: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/chung-khoan-viet-nam-duoc-nang-hang-va-goc-nhin-tu-dan-ca-map-ty-usd-20251008144547518.htm