Eksperci doradzają, jak przyciągnąć duży napływ kapitału do Wietnamu.

(Gazeta Dan Tri) - Rynek kapitałowy stopniowo umacnia swoją rolę filaru przepływów kapitału w gospodarce w średnim i długim terminie. Rok 2026 stanowi szansę dla tej platformy na wzmocnienie swojej pozycji.

12 grudnia w Hanoi Wietnamskie Stowarzyszenie Doradców Finansowych (VFCA) oraz magazyn VietnamFinance zorganizowały forum Vietnam Capital Market Outlook 2026 pod hasłem „Przełom na nowej platformie”.

Stabilizacja rynku jest niezbędna do poprawy jakości mobilizacji kapitału.

Podczas forum dr Le Minh Nghia, prezes VFCA, ocenił, że rok 2025 stworzył trzy historycznie ważne fundamenty dla rozwoju rynku wietnamskiego i międzynarodowej integracji finansowej.

Po pierwsze, wietnamski rynek akcji został podniesiony przez FTSE Russell z poziomu „rynku wschodzącego” do „rynku wschodzącego”. Po drugie, Ustawa o branży technologii cyfrowych i Rezolucja 05 stały się pierwszymi ramami prawnymi dla rynku kryptowalut. Po trzecie, Rezolucja 222 w sprawie międzynarodowych centrów finansowych położyła podwaliny instytucjonalne pod głębszy udział Wietnamu w globalnych przepływach finansowych.

Zdaniem dr Le Minh Nghia, aby wykorzystać obecną przewagę Wietnamu, potrzebne jest nowe podejście, nowe rozwiązania i nowe metody (zdjęcie: Komitet Organizacyjny).

Według pana Nghii, aby rynek kapitałowy mógł się przebić, potrzebne jest nowe myślenie i podejście, zwłaszcza w kwestiach przepływów kapitału, ram prawnych dla aktywów cyfrowych i orientacji rozwojowej międzynarodowego centrum finansowego.

Rynek musi odważnie wprowadzać innowacje w zakresie instrumentów finansowych „Made in Vietnam”, takich jak zielone obligacje z kredytami węglowymi, aktywa zdigitalizowane, tokenizowane papiery wartościowe, produkty oparte na technologii blockchain itp., a jednocześnie przyciągać fundusze inwestycyjne instytucjonalne i indywidualne, fundusze emerytalne, fundusze venture capital i fundusze ekologiczne, aby stworzyć długoterminową, stabilną bazę kapitałową dla przedsiębiorstw.

Tymczasem pan Nguyen Duc Hien, zastępca szefa Departamentu Polityki i Strategii Komitetu Centralnego, zauważył, że wietnamskie przedsiębiorstwa są nadal nadmiernie uzależnione od kredytów bankowych, a rynki akcji i obligacji korporacyjnych nie spełniły oczekiwań.

Aby osiągnąć cele wzrostu, podkreślił potrzebę gruntownej reformy produktów rynkowych (obligacji, akcji), poprawy jakości operacyjnej i innowacyjnego myślenia w zakresie pozyskiwania długoterminowego kapitału od funduszy i inwestorów.

Rynek kapitałowy odgrywa kluczową rolę w osiągnięciu celów dwucyfrowego wzrostu (zdjęcie: Huu Khoa).

Pan Bui Hoang Hai, wiceprzewodniczący Państwowej Komisji Papierów Wartościowych, powiedział, że organ regulacyjny wdraża kroki mające na celu zwiększenie otwartości rynku i spełnienie kryteriów aktualizacji, w tym centralnego mechanizmu rozliczeniowego. Jednocześnie konieczne jest również badanie nowych produktów, takich jak obligacje infrastrukturalne, zielone obligacje, instrumenty pochodne i indeksy giełdowe.

Jak powinien zostać zrestrukturyzowany rynek kapitałowy?

Dr Can Van Luc, główny ekonomista BIDV i członek Rady Doradczej ds. Polityki przy Premierze, zauważył, że Wietnam wkracza w nową fazę, która wymaga zarówno szybkiego wzrostu, jak i jednoczesnego zapewnienia stabilności politycznej, ochrony środowiska i lepszego zarządzania.

Według niego nowy model rozwoju musi koncentrować się na czterech głównych punktach: szybkim i zrównoważonym wzroście; przesunięciu akcentów w kierunku produktywności, nauki i technologii; jednoczesnym połączeniu trzech elementów: inwestycji, wdrażania technologii i innowacji; oraz efektywnej mobilizacji i alokacji zasobów.

Obecnie wiele gospodarek o wysokim wzroście odnotowuje wkład kapitału w wysokości 40-50% wzrostu. Wietnam osiąga obecnie jedynie około 33% całkowitych inwestycji społecznych w PKB, podczas gdy zapotrzebowanie na kapitał na zieloną transformację, adaptację do zmian klimatu i innowacje technologiczne rośnie.

W związku z tym Wietnam musi utrzymać roczną stopę wzrostu inwestycji na poziomie około 10% i rozważyć utworzenie narodowego funduszu kryzysowego w celu reagowania na zagrożenia.

Środowisko inwestycyjne w Wietnamie nie jest jeszcze w pełni otwarte, co utrudnia silny przepływ kapitału do sektora produkcyjnego i innowacyjnego. System finansowy nadal jest silnie zależny od banków; rynek kapitałowy jest wciąż niewielki; instytucje pozabankowe są słabo rozwinięte; a ryzyko powiązań między rynkami pozostaje znaczne.

Dr Can Van Luc zaproponował potrzebę udoskonalenia instytucji zgodnie z międzynarodowymi standardami; stworzenia bardziej zrównoważonego rynku kapitałowego, ograniczającego zależność od kredytów bankowych; uruchomienia rynku emisji dwutlenku węgla i promowania rynku aktywów cyfrowych; zwiększenia przejrzystości i ładu korporacyjnego; oraz utrzymania stabilności makroekonomicznej, aby przepływy kapitału przesunęły się ze spekulacji na produkcję.

Wietnam musi usprawnić procedury administracyjne i zwiększyć potencjał zarządzania finansami zgodnie ze standardami międzynarodowymi, utworzyć nowe fundusze, takie jak Fundusz Zielonej Transformacji, Fundusz Innowacji i Fundusz Kapitału Ryzyka, a także opracować kompleksową strategię mobilizacji, alokacji i wykorzystywania zasobów.

Źródło: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/chuyen-gia-hien-ke-don-dong-von-lon-vao-viet-nam-20251212184847242.htm