Przegląd informacji ekonomicznych za tydzień od 13 do 17 stycznia

Kurs wymiany walut pozostał bez zmian, indeks VN wzrósł o 18,63 punktów w porównaniu z poprzednim weekendem, spodziewane jest wybicie na wietnamskim rynku akcji w drugiej połowie 2025 r.... to niektóre z ważnych wiadomości ekonomicznych w tygodniu od 13 do 17 stycznia.

Przegląd informacji ekonomicznych

Przegląd

Oczekuje się, że wietnamski rynek akcji będzie w 2024 r. słaby, jednak w drugiej połowie 2025 r. nastąpi przełom.

Według Państwowej Komisji Papierów Wartościowych (SSC), w 2024 roku wietnamski rynek akcji utrzyma dynamikę wzrostu z lat ubiegłych. Na dzień 31 grudnia 2024 roku indeks VN osiągnął 1266,78 punktów, co oznacza wzrost o 12,11% rok do roku; kapitalizacja rynkowa akcji na trzech giełdach: HOSE, HNX i UPCoM wzrosła o 19,6% w porównaniu z końcem 2023 roku, co stanowi 69,4% szacowanego PKB w 2023 roku. Średnia wartość obrotów osiągnęła 20 849 mld VND na sesję, co stanowi wzrost o 18,6% w porównaniu ze średnią z poprzedniego roku.

Na rynku notowanych jest 720 akcji na dwóch giełdach papierów wartościowych, a na UPCoM zarejestrowanych jest 888 akcji. Liczba kont przekroczyła 9,1 miliona, co stanowi wzrost o około 26% w porównaniu z końcem 2023 roku, co odpowiada 9% populacji i przekracza cel wyznaczony w Strategii Rozwoju Rynku Papierów Wartościowych do 2030 roku.

Jednak główny trend wzrostowy wietnamskiego rynku akcji w 2024 roku będzie koncentrował się głównie na pierwszym kwartale. Przez resztę roku rynek będzie poruszał się w trendzie bocznym, z indeksem HNX oscylującym wokół 100 punktów, z poziomem oporu na poziomie 1300 punktów i poziomem wsparcia na poziomie 1200 punktów.

Średnia płynność wietnamskiego rynku akcji w 2024 roku wyniesie ponad 20 000 mld VND. Jednak wartość ta wynika głównie z ożywionego handlu w pierwszej połowie roku, podczas którego wiele sesji odnotowało obroty o wartości miliardów dolarów. W drugiej połowie 2024 roku skala obrotów będzie stopniowo się zawężać, zwłaszcza gdy inwestorzy indywidualni wykazują oznaki ostrożności. Miesiącem najgłębszych spadków jest połowa i koniec listopada, kiedy rynek zazwyczaj osiąga najniższy poziom. Tylko w grudniu 2024 roku na parkiecie HoSE odnotowuje się wiele sesji z płynnością na poziomie zaledwie około 10 000 mld VND. Tymczasem inwestorzy zagraniczni kontynuują sprzedaż netto, której wartość przekroczyła 91 000 mld VND w całym roku, co stanowi najwyższy poziom w historii rynku.

Oceniając powolne zachowanie rynku w drugiej połowie roku, eksperci stwierdzili, że negatywna kondycja rynku akcji kontrastuje z makroekonomicznym tempem wzrostu, gdy PKB w 2024 r. wzrósł o 7,09%, i nie idzie w parze z efektywnym wzrostem przedsiębiorstw, gdy zyski przedsiębiorstw na całym rynku w trzecim kwartale wzrosły o 18,8% w porównaniu z analogicznym okresem, a skumulowany wzrost w ciągu 9 miesięcy wzrósł o 14% w porównaniu z analogicznym okresem.

Eksperci wyjaśniają, że główną przyczyną jest coś zewnętrznego – globalny napływ inwestycji z rynków wschodzących i granicznych na rynek amerykański, który stał się falą trwającą przez cały rok 2024. Jednocześnie niestabilność geopolityczna na świecie również negatywnie wpływa na rynek akcji.

W 2024 roku rząd wydał szereg nowych dokumentów, które mają aktywnie wspierać rozwój rynku akcji. W szczególności, Okólnik 68/2024/TT-BTC, obowiązujący od 2 listopada 2024 roku, reguluje kwestie wstępnego depozytu zagranicznych inwestorów instytucjonalnych w transakcjach giełdowych oraz nakłada obowiązek ujawniania informacji na giełdzie. Jest to ważny krok w kierunku usunięcia przeszkód, który pomoże wietnamskiemu rynkowi akcji spełnić kryteria awansu zgodnie ze standardami FTSE Russell, przyciągając tym samym większą uwagę inwestorów międzynarodowych.

Następnie, na 8. sesji XV kadencji Zgromadzenia Narodowego, uchwalono w skróconej wersji ustawę o papierach wartościowych (zmienioną), która weszła w życie 1 stycznia 2025 r. Nowa ustawa o papierach wartościowych zaktualizowała ważne regulacje, takie jak centralny mechanizm rozliczeniowy (CCP), proces emisji papierów wartościowych oraz środki mające na celu wzmocnienie ochrony inwestorów. Oczekuje się, że zmiany te nie tylko poprawią efektywność funkcjonowania rynku, ale także wzmocnią zaufanie inwestorów w nadchodzącym czasie.

W 2025 roku eksperci spodziewają się niestabilnej sytuacji na giełdzie w pierwszej połowie roku, ale pozytywnej w drugiej połowie. W krótkim terminie, biorąc pod uwagę niepewność związaną z objęciem przez Donalda Trumpa urzędu prezydenta i możliwością podjęcia przez niego nieprzewidywalnych decyzji w pierwszym i drugim kwartale, kursy walut na większości rynków nadal są napięte, dolar amerykański nadal rośnie, a rentowność obligacji nadal jest wysoka, a Fed jest bardziej ostrożny w obniżaniu stóp procentowych, wiele negatywnych czynników nadal będzie oddziaływać na rynek.

W drugiej połowie roku, w połączeniu z szansą na podniesienie ratingów, trzeci i czwarty kwartał będą okresem, w którym przepływy pieniężne wzrosną bardziej dynamicznie, inwestorzy międzynarodowi powrócą do zakupów netto, a rynek będzie bardziej pozytywny.

Podsumowanie rynku krajowego w tygodniu od 13 do 17 stycznia

Na rynku walutowym, w tygodniu od 13 do 17 stycznia, centralny kurs walutowy był nadal korygowany w górę i w dół przez Bank Państwowy. Na koniec 17 stycznia kurs walutowy wynosił 24 341 VND/USD, bez zmian w porównaniu z poprzednią sesją weekendową.

Bank Państwowy Wietnamu (SBV) nadal ustala kurs kupna na poziomie 23 400 VND/USD i kurs sprzedaży na poziomie 25 450 VND/USD.

Kurs wymiany USD-VND na rynku międzybankowym w tygodniu od 13 do 17 stycznia wahał się w trendzie spadkowym. Na koniec sesji 17 stycznia kurs wymiany międzybankowej zamknął się na poziomie 25 328, co oznacza spadek o 22 VND w porównaniu z poprzednią sesją weekendową.

Kurs dolara do donga na wolnym rynku nadal gwałtownie spadał w zeszłym tygodniu. Na koniec sesji 17 stycznia kurs wymiany spadł o 125 VND zarówno w przypadku kupna, jak i sprzedaży w porównaniu z poprzednią sesją weekendową, osiągając poziom 25 530 VND/USD i 25 630 VND/USD.

Międzybankowy rynek pieniężny, tydzień od 13 do 17 stycznia, międzybankowe stopy procentowe VND po wzroście w pierwszej sesji tygodnia ponownie spadły. Na zamknięciu 17 stycznia międzybankowe stopy procentowe VND wynosiły: overnight 4,00% (-0,76 punktu procentowego); 1 tydzień 4,32% (-0,59 punktu procentowego); 2 tygodnie 4,90% (-0,07 punktu procentowego); 1 miesiąc 5,06% (-0,08 punktu procentowego).

W zeszłym tygodniu międzybankowe stopy procentowe w USD spadły na wszystkich terminach. 17 stycznia międzybankowe stopy procentowe w USD wynosiły: overnight 4,36% (-0,04 punktu procentowego); 1 tydzień 4,41% (-0,07 punktu procentowego); 2 tygodnie 4,51% (-0,04 punktu procentowego) i 1 miesiąc 4,56% (-0,04 punktu procentowego).

W zeszłym tygodniu na otwartym rynku, w kanale kredytów hipotecznych, Bank Państwowy zaoferował 7-dniowe kredyty hipoteczne o wolumenie 43 000 mld VND, przy stopie procentowej na poziomie 4,0%. Cały wolumen został wygrany, a w zeszłym tygodniu w kanale kredytów hipotecznych zapadło 54 999,88 VND.

SBV składa oferty na 7-dniowe bony skarbowe. Wyemitowano 32 750 miliardów VND, a oprocentowanie wyniosło 4,0%. W zeszłym tygodniu zapadł termin wykupu bonów skarbowych o wartości 51 680 miliardów VND.

W ten sposób Bank Państwowy Wietnamu (SBV) w zeszłym tygodniu wpompował z rynku netto 6930,12 mld VND za pośrednictwem kanału otwartego rynku. W obiegu znajdowało się 43 000 mld VND w kanale kredytów hipotecznych, a na rynku 68 600 mld VND w bonach SBV.

Na rynku obligacji, 15 stycznia, Skarb Państwa skutecznie zaoferował obligacje rządowe o wartości 5014 mld VND/7000 mld VND (wskaźnik wygranych osiągnął 72%). Z tego, obligacje 5-letnie pozyskały 100 mld VND/1000 mld VND, obligacje 10-letnie pozyskały 4040 mld VND/4500 mld VND, obligacje 15-letnie pozyskały 700 mld VND/1000 mld VND, a obligacje 30-letnie pozyskały 174 mld VND/500 mld VND. Wygrywająca stopa procentowa dla okresu 5 lat wynosi 2,10% (+0,04 punktu procentowego w porównaniu z poprzednią aukcją), dla okresu 10 lat wynosi 2,79% (+0,02 punktu procentowego), dla okresu 15 lat wynosi 2,98% (+0,03 punktu procentowego), a dla okresu 30 lat wynosi 3,25% (+0,03 punktu procentowego).

W tym tygodniu, 22 stycznia, Skarb Państwa planuje zaoferować obligacje rządowe o wartości 11 000 mld VND, z czego 500 mld VND będzie oferowane na okres 5 lat, 7500 mld VND na okres 10 lat, 2000 mld VND na okres 15 lat oraz 500 mld VND na okres 20 i 30 lat.

Średnia wartość transakcji Outright i Repos na rynku wtórnym w zeszłym tygodniu osiągnęła 12 910 mld VND/sesję, co oznacza gwałtowny wzrost w porównaniu z 7 785 mld VND/sesją w poprzednim tygodniu. Rentowności obligacji rządowych w zeszłym tygodniu wzrosły w większości terminów zapadalności, z wyjątkiem 7-letnich. Na koniec sesji 17 stycznia rentowności obligacji rządowych wynosiły około 1-letnich 2,03% (+0,05 punktu procentowego w porównaniu z sesją na koniec poprzedniego tygodnia); 2-letnich 2,08% (+0,06 punktu procentowego); 3-letnich 2,12% (+0,07 punktu procentowego); 5-letnich 2,40% (+0,04 punktu procentowego); 7-letnich 2,63% (-0,01 punktu procentowego); 10-letnich 3,07% (+0,04 punktu procentowego); 15-letnich 3,25% (+0,07 punktu procentowego); 30 lat 3,37% (+0,08 punktu procentowego).

Rynek akcji, tydzień od 13 do 17 stycznia, zakończył się odbudową. Na koniec sesji 17 stycznia indeks VN wynosił 1249,11 punktów, co oznacza znaczny wzrost o 18,63 punktu (+1,51%) w porównaniu z poprzednim weekendem; indeks HNX wzrósł o 2,99 punktu (+1,36%) do 222,48 punktu; indeks UPCoM wzrósł o 0,96 punktu (+1,04%) do 93,11 punktu.

Średnia płynność rynku przekroczyła 11 530 mld VND/sesję, nieznacznie spadając w porównaniu z 11 900 mld VND/sesję w poprzednim tygodniu. Inwestorzy zagraniczni kontynuowali bardzo intensywną sprzedaż netto, osiągając poziom prawie 4800 mld VND na wszystkich trzech giełdach.

Wiadomości międzynarodowe

Stany Zjednoczone otrzymały w zeszłym tygodniu wiele pozytywnych wskaźników ekonomicznych. Po pierwsze, Amerykańskie Biuro Spisowe poinformowało, że bazowy wskaźnik cen produkcji (PPI) w kraju pozostał na niezmienionym poziomie (0,0% w porównaniu z poprzednim miesiącem) w grudniu 2024 r., wbrew prognozom dalszego wzrostu o 0,2%, podobnie jak w listopadzie 2024 r. Całkowity wskaźnik cen produkcji (PPI) w zeszłym miesiącu również wzrósł nieznacznie o 0,2% w porównaniu z poprzednim miesiącem, co jest niższym wzrostem niż w poprzednim miesiącu i jednocześnie prognozą na poziomie 0,4%. W porównaniu z analogicznym okresem 2023 r., zarówno bazowy wskaźnik cen produkcji (PPI), jak i całkowity wskaźnik cen produkcji (PPI) w grudniu 2024 r. wzrosły o 3,3%.

Następnie, bazowy wskaźnik CPI w tym kraju wzrósł o 0,2% w porównaniu z poprzednim miesiącem w grudniu 2024 r., co stanowi nieznaczne spowolnienie w porównaniu ze wzrostem w poprzednim miesiącu, a także prognozą ekspertów na poziomie 0,3%. Główny wskaźnik CPI w grudniu 2024 r. wzrósł o 0,4% w porównaniu z poprzednim miesiącem, po wzroście o 0,3% w listopadzie 2024 r., zgodnym z prognozą. Zatem bazowy wskaźnik CPI i główny wskaźnik CPI w USA wzrosły odpowiednio o 3,2% i 2,9% w porównaniu z tym samym okresem, co stanowi odwrotną zmianę w porównaniu z 3,3% i 2,7% w listopadzie 2024 r.

W ujęciu sprzedaży detalicznej, zarówno podstawowa sprzedaż detaliczna, jak i całkowita sprzedaż detaliczna w kraju wzrosły o 0,4% w ujęciu miesięcznym w grudniu 2024 r., po odpowiednio 0,2% i 0,8% wzroście w poprzednim miesiącu, co stanowi spadek w stosunku do prognozowanych wzrostów o 0,5% i 0,6%. W porównaniu z analogicznym okresem 2023 r. całkowita sprzedaż detaliczna w USA wzrosła w grudniu o 3,9% w ujęciu rocznym, co stanowi spadek w porównaniu ze wzrostem o 4,1% w listopadzie 2024 r.

Jeśli chodzi o budownictwo, liczba pozwoleń na budowę i rozpoczętych budów w USA w grudniu 2024 r. wyniosła odpowiednio 1,48 mln i 1,50 mln jednostek, co jest wynikiem lepszym od prognozowanych 1,46 mln i 1,33 mln jednostek.

Na amerykańskim rynku pracy liczba nowych wniosków o zasiłek dla bezrobotnych w USA w tygodniu kończącym się 11 stycznia wyniosła 217 tysięcy, w porównaniu z 203 tysiącami w poprzednim tygodniu i jednocześnie przekroczyła prognozę na poziomie 210 tysięcy. Średnia z czterech tygodni wyniosła 212,75 tysiąca, co oznacza spadek o 0,75 tysiąca w porównaniu ze średnią z poprzednich czterech tygodni.

W Wielkiej Brytanii również odnotowano szereg istotnych wiadomości gospodarczych. Brytyjski Urząd Statystyk Narodowych (ONS) ogłosił, że PKB kraju wzrósł o 0,1% w ujęciu miesięcznym w listopadzie 2024 r. po spadku o 0,1% w poprzednim miesiącu, co stanowi wynik niższy od prognozowanego wzrostu o 0,2%. Produkcja przemysłowa w Wielkiej Brytanii w listopadzie 2024 r. również odnotowała spadek o 0,4% w ujęciu miesięcznym, po spadku o 0,6% w poprzednim miesiącu, wbrew prognozie niewielkiego wzrostu o 0,1%.

Z drugiej strony, produkcja budowlana wzrosła o 0,4% w ujęciu miesięcznym w listopadzie 2024 r. po spadku o 0,3% w październiku, co jest zgodne z prognozami analityków. Brytyjskie saldo obrotów towarowych odnotowało deficyt w wysokości 19,3 mld GBP w listopadzie 2024 r., tyle samo co w poprzednim miesiącu i więcej niż prognozowano na poziomie 18,0 mld GBP. W grudniu 2024 r. sprzedaż detaliczna w Wielkiej Brytanii spadła o 0,3% w ujęciu miesięcznym po wzroście o 0,1% w listopadzie 2024 r., podczas gdy oczekiwano silnego wzrostu o 0,4%.

Wreszcie, jeśli chodzi o inflację, główny wskaźnik CPI i bazowy wskaźnik CPI w Wielkiej Brytanii wzrosły o 2,5% i 3,2% rok do roku w grudniu 2024 r., co oznacza spadek z 2,6% i 3,5% w poprzednim miesiącu i jest niższy od prognozowanych 2,6% i 3,4%. W tym samym okresie wskaźnik cen usług w tym kraju gwałtownie spadł z 5,0% do 4,4% rok do roku, znacznie poniżej prognozowanych 4,9%.

Source: https://thoibaonganhang.vn/diem-lai-thong-tin-kinh-te-tuan-tu-13-171-159982-159982.html