Giełda jest mniej podekscytowana, zbliżając się do poziomu 1700 punktów – zdjęcie: QUANG DINH
Wzrost na giełdzie zwalnia
Uwaga rynków skupi się na wynikach ocen ogłoszonych 7 października przez FTSE Russell – międzynarodową organizację specjalizującą się w klasyfikacji i rankingu rynków akcji.
Jednakże pani Tran Thi Khanh Hien – dyrektor ds. badań w MB Securities (MBS) – zwróciła uwagę, że na rynku krajowym pojawiły się pewne ważne sygnały, takie jak spowolnienie wzrostu indeksu VN-Index, który zbliża się do poziomu 1700 punktów.
W 37-punktowym wzroście w ostatnim tygodniu sierpnia połowa punktów pochodziła od grupy Vingroup (VIC, VHM) (prawie 10 punktów) i VCB (prawie 8 punktów).
Wysoka sprzedaż netto zagranicznych inwestorów hamuje wzrost indeksu. Rok 2024 jest uważany za rekordowy pod względem sprzedaży netto zagranicznych inwestorów (ok. -92 000 mld VND), ale nigdy nie było miesiąca, w którym sprzedaż netto byłaby tak wysoka jak w sierpniu ubiegłego roku, kiedy wyniosła -42 700 mld VND, twierdzą eksperci MBS.
Ponadto płynność rynku wykazała oznaki osiągnięcia szczytu na poziomie 62 000 mld VND, ale w ostatnim tygodniu sierpnia spadła o 27%.
Jeśli chodzi o grupy akcji, z wyjątkiem grupy papierów wartościowych, która nadal generowała przepływy pieniężne i odnotowała wzrost o 5% w porównaniu z poprzednim tygodniem, reszta odnotowała spadek, w tym niektóre grupy akcji ze spadkiem o ponad 50%.
Obecnie przepływy kapitałowe koncentrują się głównie w akcjach banków (30%) i papierach wartościowych 24% (najwyższy poziom od początku roku).
„Rynek będzie się koncentrował na informacjach o podwyżkach ratingów, które FTSE Russell ma ogłosić 7 października, więc grupa papierów wartościowych będzie stanowić wczesny wskaźnik” – skomentowała pani Hien.
W szczególności, według dyrektora ds. badań MBS, obecnie popularne akcje, takie jak SSI, VND i SHS, są wyższe niż indeks VN-Index na poziomie 1700 punktów. Dlatego wyniki grupy akcji w pierwszych dwóch tygodniach września mogą być wczesnym wskaźnikiem ewentualnej poprawy nastrojów na rynku na początku października.
Tymczasem blok analityczny Vietcombank Securities (VCBS) nadal przewiduje pozytywny scenariusz na poziomie 1854 punktów w ostatnich 4 miesiącach 2025 r., przy oczekiwaniu poprawy sytuacji na rynku i wprowadzeniu szeregu drastycznych środków politycznych mających na celu pobudzenie wzrostu.
Strategie unikania „halucynacji”
Analitycy MBS stwierdzili, że wrzesień był jednym z trzech najgorszych miesięcy w roku, a akcje amerykańskie również charakteryzowały się sezonowością.
Ponadto, z wyjątkiem grupy akcji papierów wartościowych, które przekroczyły swój szczyt, wiodące lub skapitalizowane grupy akcji osiągnęły szczyt i oscylują w strefie ponownej akumulacji przed indeksem VN.
Dlatego też, w najbardziej optymistycznym scenariuszu, większość akcji będzie musiała ponownie przetestować swoje szczyty zanim uformuje się dłuższy trend wzrostowy, przewidują eksperci MBS.
W scenariuszu bazowym MBS zakłada, że rynek utworzy strefę reakumulacji wokół progu 1700 punktów. W scenariuszu konserwatywnym poziomy wsparcia dla rynku znajdują się w przedziale 1615-1625 punktów. Nowe szczyty natomiast znajdują się w przedziale 1690-1694 punktów.
Jeśli chodzi o strategie handlowe, eksperci MBS zalecają doprowadzenie wskaźnika akcji do gotówki do zrównoważonego poziomu. W obecnej sytuacji wskazane jest skupienie się na konkretnych akcjach, zamiast odwoływać się do ogólnego indeksu, który może łatwo wywołać „złudzenie”.
Chociaż indeks VN zbliża się do progu 1700 punktów, niektóre akcje spadły o 15-20% od swojego szczytu. Ta grupa akcji prawdopodobnie znajdzie strefę wsparcia przed ogólnym indeksem.
Ponieważ kapitał koncentruje się głównie w grupach papierów wartościowych i bankowych, będą to akcje sygnałowe dla rynku w tym tygodniu.
Firmy papierów wartościowych nadal spodziewają się możliwości podwyższenia ratingu.
Analityk Nien Nguyen z Shinhan Securities stwierdził, że grupa zajmująca się papierami wartościowymi odnotowała rekordowe zyski dzięki entuzjazmowi rynku.
Średnia miesięczna wartość transakcji w 2025 roku gwałtownie wzrosła, przekraczając szczyt z okresu 2021-2022. W samym lipcu 2025 roku średnia wartość transakcji osiągnęła 35 100 miliardów VND na sesję. W sierpniu 2025 roku wartość ta ponownie ustanowiła nowy rekord, osiągając 51 600 miliardów VND na sesję.
Zdaniem eksperta Niena Nguyena perspektywa poprawy sytuacji na wietnamskim rynku akcji wraz ze wzrostem gospodarczym staje się coraz bardziej atrakcyjna dla kapitału inwestycyjnego.
Source: https://tuoitre.vn/dien-bien-la-cua-chung-khoan-truoc-ky-nang-hang-chi-bao-nao-he-lo-ket-qua-20250904103310653.htm
Komentarz (0)