Firmy ścigają się o zwiększenie kapitału

Przedsiębiorstwa intensyfikują swoje plany pozyskiwania funduszy.

Wraz z boomem na giełdzie, gdy indeksy i akcje regularnie przekraczają historyczne maksima i osiągają rekordową płynność, spółki giełdowe również szukają sposobów na pozyskanie nowego kapitału.

Development Investment Construction Corporation (DIC Corp, symbol DIG), po kilku opóźnieniach i anulowaniu planu oferty akcji, powróciła do oferowania akcji obecnym akcjonariuszom w stosunku 1000:232, co odpowiada zaoferowaniu 150 milionów akcji w celu pozyskania 1800 miliardów VND. Realizacja planu ma nastąpić w okresie od III kwartału 2025 r. do I kwartału 2026 r.

Warto zauważyć, że krótko przed planowaną ofertą, 22 kwietnia 2025 r., akcje DIG były notowane po około 13 400 VND za akcję, czyli o 11,7% więcej niż cena emisyjna wynosząca 12 000 VND za akcję. Po okresie dynamicznego wzrostu, 12 sierpnia, akcje DIG były notowane po około 23 150 VND za akcję, czyli o 92,9% więcej niż cena emisyjna dla obecnych akcjonariuszy.

Przy cenie 23 150 VND za akcję, wskaźnik P/E spółki DIG wynosi 139,37, co jest wartością wyższą od średniej branżowej wynoszącej 17,81, a wycena P/B wynosi 1,81, co jest wartością wyższą od średniej branżowej wynoszącej 1,44.

Podobnie, Nam Ha Noi Housing and Urban Development Investment Corporation (NHA) zatwierdziła plan emisji prawie 16,2 miliona akcji w celu pozyskania 161,97 miliarda VND. Pozyskane środki zostaną przeznaczone na pokrycie wydatków i/lub spłatę kredytów bankowych finansujących bieżące projekty inwestycyjne.

Podobnie jak akcje DIG, również akcje NHA wzrosły o 50% od 9 kwietnia do 12 sierpnia, z 17 500 VND do 25 100 VND za akcję.

Biorąc pod uwagę sytuację finansową, na dzień 30 czerwca 2025 r. Southern Hanoi Housing and Urban Development Investment Corporation posiadała jedynie 5,6 mld VND w gotówce, ale jej całkowite zadłużenie wynosiło 142,6 mld VND, co stanowiło 25,2% jej kapitału własnego. Znaczna część aktywów jest ujmowana głównie jako koszty budowy w toku w różnych projektach, co wymaga znacznych nakładów kapitałowych.

Wnioskujemy o zgodę na podwyższenie kapitału, gdy warunki rynkowe będą sprzyjające.

Hoang Quan Real Estate Trading and Consulting Joint Stock Company (HQC) to dość szczególny przypadek, gdyż jej akcje są przedmiotem obrotu po cenie zaledwie około 4000 VND/akcję, czyli o 60% poniżej ich wartości nominalnej, a mimo to spółka planuje wyemitować 50 milionów akcji w ramach oferty prywatnej w celu konwersji długu.

Nominalnie Hoang Quan Real Estate planuje prywatną emisję akcji po cenie znacznie wyższej niż cena rynkowa. Jednakże, według wierzyciela – Hai Phat Investment Joint Stock Company, która zamieni 212 miliardów VND należności na 21,2 miliona akcji HQC – Hoang Quan Real Estate zobowiązuje się do uzupełnienia innych aktywów, w tym akcji HQC od strony trzeciej, gotówki i innych nieruchomości, aby zapewnić, że w przypadku zbycia tych akcji przez Hai Phat Investment po spełnieniu warunków, Hoang Quan Real Estate w każdym przypadku uzupełni różnicę, aby zapewnić odzyskanie przez Hoang Quan Real Estate pełnego długu w wysokości 212 miliardów VND.

W Dat Xanh Group (DXG) spółka planuje prywatną emisję 93,5 mln akcji po cenie 18 600 VND za akcję, pozyskując 1 739,1 mld VND, a realizacja jest spodziewana w III–IV kwartale 2025 r. Pozyskane środki zostaną zainwestowane w spółkę zależną w celu realizacji projektu kompleksu apartamentowo-handlowego DatXanh Homes Parkview w Ho Chi Minh City (dawniej Thuan An, Binh Duong ).

W rzeczywistości, chociaż prywatna oferta nie miała wpływu na cenę rynkową, akcje DXG również odnotowały silny wzrost, zwiększając się o 105% od 9 kwietnia do 12 sierpnia, osiągając cenę 21 550 VND/akcję, co odpowiada wycenie P/E na poziomie 62,07-krotności, wyższej od średniej branżowej wynoszącej 17,81-krotności.

Ponadto kilka przedsiębiorstw również stara się o zatwierdzenie podwyższenia kapitału, np. Vietnam Petroleum Power Corporation - JSC (PVPower, symbol POW), która planuje zwołanie nadzwyczajnego walnego zgromadzenia we wrześniu w celu zatwierdzenia planu oferty/emisji akcji w celu podwyższenia kapitału zakładowego; Taseco Real Estate Investment Joint Stock Company (Taseco Land, symbol TAL) ma sfinalizować listę akcjonariuszy, którzy będą głosować nad planem prywatnej emisji akcji w celu podwyższenia kapitału…

Dlatego gdy rynek akcji jest sprzyjający i ceny akcji gwałtownie rosną, przedsiębiorstwa przyspieszają swoje plany emisji akcji i starają się o zatwierdzenie ofert publicznych w celu pozyskania taniego kapitału na giełdzie.

Źródło: https://baodautu.vn/doanh-nghiep-chay-dua-tang-von-d359434.html