Jen spada, MFW ostrzega Japonię przed interwencją na rynku walutowym

Ostatni spadek wartości jena wynika z fundamentów ekonomicznych, powiedział 14 października Sanjaya Panth, zastępca dyrektora Departamentu Azji i Pacyfiku Międzynarodowego Funduszu Walutowego (MFW), wzywając władze Japonii do rozważenia nieinterwencji na rynku walutowym.

Đồng Yen sụt giá, IMF cảnh báo Nhật Bản cân nhắc việc can thiệp vào thị trường tiền tệ

Zastępca dyrektora departamentu Azji i Pacyfiku MFW zaapelował do władz Japonii o rozważenie nieinterwencji na rynku walutowym. (Źródło: Bloomberg)

Pan Panth przeanalizował, że kurs japońskiej waluty jest silnie uzależniony od fundamentów ekonomicznych . Dopóki różnica stóp procentowych między tym krajem azjatyckim a Stanami Zjednoczonymi pozostanie duża, waluta będzie pod presją spadkową.

Od 2022 roku, w kontekście ciągłych podwyżek stóp procentowych w USA i innych głównych gospodarkach świata, decydenci Banku Japonii (BoJ) nadal stanowczo utrzymują ultraniskie stopy procentowe. To fundamentalna przyczyna spadku wartości jena, który osiągnął 32-letnie minimum w stosunku do dolara amerykańskiego. W połowie września 2023 roku japońscy urzędnicy zasygnalizowali, że mogą interweniować, jeśli kurs krajowej waluty będzie nadal gwałtownie spadał.

Pan Panth powiedział, że MFW uważa interwencję na rynku walutowym za właściwą tylko w przypadku poważnych zawirowań na rynku, rosnącego ryzyka dla stabilności finansowej lub ryzyka niezrównoważonej inflacji. Jednak w przypadku jena żaden z trzech głównych czynników nie występuje.

We wrześniu i październiku 2022 r. Bank Japonii po raz pierwszy od 1998 r. skupował lokalną walutę, aby zapobiec gwałtownemu spadkowi wartości jena, zanim wartość waluty spadła do najniższego poziomu od 32 lat, wynoszącego 151,94 jenów za dolara.

Jednak pomimo niedawnego dołka jena, prezes Banku Japonii Kazuo Ueda pozostaje zdeterminowany w dążeniu do celu inflacyjnego na poziomie 2%. Podkreślił potrzebę utrzymania stóp procentowych na ekstremalnie niskim poziomie, dopóki inflacja nie osiągnie celu, dzięki silnemu popytowi i utrzymującemu się wzrostowi płac.

Panth powiedział, że krótkoterminowe prognozy dotyczące inflacji w Japonii niosą ze sobą więcej zagrożeń niż korzyści, gdyż druga co do wielkości gospodarka Azji działa prawie na pełnych obrotach, a wzrost cen w coraz większym stopniu napędzany jest przez duży popyt.

Stwierdził jednak również, że „nie jest to właściwy moment” na podniesienie przez Bank Japonii krótkoterminowych stóp procentowych, biorąc pod uwagę niepewność dotyczącą globalnego popytu, co mogłoby zaszkodzić uzależnionej od eksportu gospodarce Japonii. Pan Panth zalecił Bankowi Japonii dalsze podejmowanie działań umożliwiających bardziej elastyczne kształtowanie długoterminowych stóp procentowych, co położy podwaliny pod ewentualne zacieśnienie polityki pieniężnej.

Bank Japonii utrzymuje obecnie krótkoterminowe stopy procentowe na poziomie -0,1%. W ramach polityki kontroli krzywej dochodowości (YCC) docelowo utrzymuje rentowność 10-letnich obligacji na poziomie 0%. W związku z rosnącą inflacją, która wywiera presję na rentowność obligacji, Bank Japonii złagodził ścisłą kontrolę długoterminowych stóp procentowych, podnosząc w efekcie pułap stopy procentowej w grudniu 2022 roku i lipcu 2023 roku.

Źródło