Perspektywa rynku akcji na tydzień 18-22/8: Utrzymanie pozycji, ale konieczność podniesienia progu stop-loss

Wietnamski rynek akcji spadł w ostatniej sesji tygodnia z powodu zwiększonej presji realizacji zysków na historycznym szczycie. Indeks VN spadł o 10,69 punktu do 1630 punktów, kończąc kolejne sesje wzrostowe. Płynność utrzymywała się na wysokim poziomie, odzwierciedlając entuzjazm zarówno w kierunku kupna, jak i sprzedaży; nadal utrzymywał się niski popyt, co pomogło indeksowi uniknąć zbyt głębokiego spadku.

W grupie akcji o dużej kapitalizacji, takich jak akcje bankowe, wyniki spowolniły, większość z nich zanotowała spadek: BID -2,7%, LPB -3%, MSN -2%, STB -2,7%, TCB -2,1%. Po stronie wzrostów znalazły sięACB , HDB, MBB, VIC, VJC, VPB...

Tymczasem w grupie nieruchomości presja spadkowa była najsilniejsza, NBB uderzyło w ziemię, DIG -4,3%, CEO -4,7%, NLG -4,9%, TCH -5%, DXG -3,2%, NVL -4%... Grupa papierów wartościowych również odnotowała spadek kodów, w tym VDS -4,8%, BVS -3,9%, FTS -3,2%, VCI -2,8%, CTS -3,6%... Z drugiej strony, VIX, ORS, IVS, DSC osiągnęły sufit; PHS +13,7%, VFS +5,6%, VND +2,1%... W tym samym czasie VIX kontynuował ustalanie nowego szczytu, wzrastając o 133% w porównaniu z początkiem lipca 2025 r. dzięki znakomitym wynikom biznesowym za II kwartał 2025 r.

W sumie w tym tygodniu indeks VN-Index wzrósł o 45 punktów, co wskazuje na kontynuację krótkoterminowego trendu wzrostowego, gdy cena utrzymuje się powyżej MA10 i MA20. Wahania na szczycie są uważane za normalne.

Wydarzenia z minionego tygodnia pokazały, że indeks VN-Index wzrósł dość pozytywnie, ale płynność nie poprawiła się odpowiednio, a wskaźnik RSI wszedł w strefę wykupienia. W związku z tym pojawiające się wahania są zrozumiałe i uważane za niezbędne do schłodzenia spekulacyjnych przepływów pieniężnych w krótkim terminie. Średnio- i długoterminowy trend wzrostowy rynku nadal się utrzymuje.

Strategia inwestycyjna rekomendowana przez HSC Securities zakłada kontynuację inwestycji, ale konieczne jest podniesienie progu stop-loss w celu utrzymania wyników. Należy zwrócić uwagę na nowe wypłaty, ponieważ w przyszłym tygodniu nastąpi wygaśnięcie instrumentów pochodnych z OI > 52 000 kontraktów, co wiąże się z możliwością silnych wahań. Dlatego, zdaniem ekspertów z HSC, wypłaty powinny być kontrolowane, korekty priorytetowe, należy wybierać akcje o wąskiej akumulacji i wspierających fundamentach oraz unikać FOMO podczas gwałtownych wzrostów.

Pan Le Duc Huy, Dyrektor Działu Strategii Rynkowej w Agribank Securities Joint Stock Company, powiedział, że wchodząc w nowy tydzień handlowy (18-22 sierpnia), indeks VN prawdopodobnie będzie oscylował w przedziale 1615-1650 punktów, aby zamortyzować presję związaną z realizacją zysków. Po okresie akumulacji oczekuje się, że indeks będzie kontynuował trend wzrostowy, zmierzając w kierunku nowego szczytu na poziomie około 1680-1700 punktów.

Według danych Fiinpro, na dzień 15 sierpnia 2025 r. indeks VN-Index notowany był po wskaźniku P/E wynoszącym 14,78, co jest wartością 1-2 razy wyższą niż średnia z 3 lat i jest uważane za wysoką wycenę w normalnych warunkach. Jednakże, w kontekście pozytywnego trendu rynkowego, obecny wskaźnik P/E jest nadal znacznie niższy niż poprzednie szczyty. Zatem przedział wyceny 14-15-krotności nie jest pułapem, jaki rynek jest skłonny zapłacić za obecny średnioterminowy trend wzrostowy.

Rynek wzrósł o 50% od dołu w ciągu zaledwie 4 miesięcy, a wiodącymi sektorami były nieruchomości , bankowość i papiery wartościowe. Po okresie silnego wzrostu, akcje filarowe, będące liderami fali wzrostowej, zazwyczaj przechodzą okres załamania, a nawet korekty .

Pan Huy stwierdził, że obecne przepływy pieniężne są nadal alokowane w obie grupy akcji z dwoma różnymi niuansami inwestycyjnymi, co odzwierciedla kompromis między zyskami a tolerancją ryzyka inwestorów.

Część przepływów pieniężnych nadal silnie napływa do wiodących akcji, których notowania wcześniej rosły, koncentrując się szczególnie na akcjach, których ceny osiągnęły pułap w trakcie sesji. To grupa inwestorów lubiących podejmować ryzyko. Ryzyko w tej grupie nie jest małe, gdy istnieje możliwość straty już od T0, ale jeśli sytuacja będzie sprzyjająca, krótkoterminowy zysk będzie dość atrakcyjny dzięki przełomowej sile tej grupy akcji.

Z kolei inni inwestorzy proaktywnie restrukturyzowali swoje portfele, zmniejszając udział akcji w okresach hossy lub przenosząc się do grup branżowych i akcji, których wartość nie wzrosła znacząco w trendzie wzrostowym z ostatnich 3 miesięcy. Zaletą tej grupy jest to, że cena nie opuściła strefy bazowej, więc w przypadku korekty presja sprzedaży może być niewielka. Niektóre godne uwagi grupy branżowe w drugiej połowie roku, które mogą przyciągnąć uwagę inwestorów pod kątem przepływów pieniężnych, to: budownictwo, materiały, sektor naftowo-gazowy oraz strefy przemysłowe.

Source: https://baodautu.vn/goc-nhin-ttck-tuan-18-228-duy-tri-nam-giu-nhung-can-nang-nguong-chan-lo-d361754.html