Zagraniczni inwestorzy osiągnęli rekordową sprzedaż netto, akcje nadal notują najsilniejszy miesięczny wzrost od 5 lat

Giełda właśnie odnotowała najsilniejszy miesiąc wzrostu od 5 lat – zdjęcie: QUANG DINH

Koniec sierpnia 2025 r. Indeks VN zamknął się na poziomie 1682,21 punktów, co oznacza wzrost o 179,7 punktów, co stanowi wzrost o 12% w porównaniu z końcem lipca.

Pieniądze na akcjach wzrosły drastycznie

Płynność giełda papierów wartościowych W tym miesiącu nastąpił gwałtowny wzrost, ze średnią wartością obrotu na poziomie 46 596 mld VND/sesję, co stanowi wzrost o 42%. Według danych Fiintrade, jest to największy miesięczny wzrost indeksu od czerwca 2020 r.

Od początku roku indeks VN wzrósł o 32,8%, znacznie przekraczając wzrost w 2024 r. (+12,11%) i 2023 r. (+12,2%).

Przepływy pieniężne na rynku są wyraźnie zróżnicowane. Bankowość, stal, budownictwo oraz spółki zajmujące się wydobyciem ropy i gazu silnie przyciągają kapitał, podczas gdy sektory nieruchomości i spożywczy odnotowują spadki, a sektory technologii informatycznych, handlu detalicznego, chemikaliów i energii elektrycznej osiągają najniższy poziom od 10 miesięcy.

Jeśli chodzi o kapitalizację, VN30 nadal znajdowało się w centrum uwagi, gdy przepływy pieniężne były silnie skoncentrowane, co pomogło tej grupie akcji wzrosnąć o 15,5%, prześcigając indeks VN-Index.

Jednak godna uwagi jest aktywność inwestorów zagranicznych. W sierpniu zagraniczni inwestorzy sprzedali netto ponad 29 400 miliardów VND, co stanowi rekordowy poziom w tym miesiącu i stanowi wyraźne odwrócenie trendu zakupów netto w lipcu.

Sprzedaż netto obejmuje 17/19 sektorów, przede wszystkim bankowość, stal, technologie informatyczne, papiery wartościowe, nieruchomości, handel detaliczny oraz żywność i napoje.

Jeśli przyjrzeć się poszczególnym akcjom, to inwestorzy zagraniczni sprzedali najwięcej akcji netto FPR, tj. prawie 5 000 miliardów VND, następnie HPG z 4 820 miliardami VND i VPB z prawie 2 500 miliardami VND.

SSI, VHM, CTG, MBB, VCB, STB... to seria akcji, których wartość ostatnio mocno wzrosła, a które również znajdują się w grupie akcji, które odczuły największą presję sprzedaży netto ze strony zagranicznych inwestorów.

W odwrotnym kierunku zagraniczni inwestorzy kupili najwięcej SHS (+1222 mld VND), GMD (+719 mld VND), DCM (+360 mld VND), TPB (+254 mld VND)...

Czy wycena jest nadal rozsądna?

Wietnamski rynek akcji w 2025 roku doświadczył wielu silnych wahań. Zaledwie kilka miesięcy temu rynek doświadczył gwałtownego spadku. W kwietniu indeks VN spadł z przedziału 1300 punktów do najniższego poziomu 1073,61 punktów po decyzji prezydenta USA. Donald Trump Ogłoś nową politykę taryfową.

Przepływy pieniężne z połowów przy dnie wahały się w przedziale 1070–1100 punktów, co pomogło rynkowi zatrzymać spadek i szybko odbić do poziomu ponad 1200 punktów w kwietniu.

Jednocześnie osłabła presja sprzedaży netto ze strony inwestorów zagranicznych, co przyczyniło się do wzmocnienia zaufania inwestorów krajowych. Dzięki temu indeks kontynuował przebijanie się do poziomu 1400 punktów, w oczekiwaniu na rozsądne porozumienie taryfowe między Wietnamem a Stanami Zjednoczonymi w przyszłości.

Na początku lipca prezydent USA Donald Trump niespodziewanie ogłosił na portalu społecznościowym Social Truth 20% podatek od towarów eksportowanych z Wietnamu do USA. Stawka ta była już przewidywana przez rynek, więc obawy o negatywny wpływ na produkcję i gospodarkę Wietnamu szybko opadły.

W lipcu inwestorzy zagraniczni powrócili do zakupów netto po długim okresie sprzedaży netto, co przyczyniło się do wzrostu dynamiki rynku. Indeks VN nie tylko przekroczył poprzedni szczyt 1508 punktów (2022), ale także stale ustanawiał nowe maksima. Z dołka na poziomie 1073,61 punktów indeks wzrósł o 57,2%, osiągając swój ostatni historyczny szczyt.

Według ekspertów Shinhan Securities, mimo że indeks VN-Index stale ustanawia nowe maksima, wycena całego rynku wciąż utrzymuje się na rozsądnym poziomie. 25 sierpnia wycena P/E całego rynku osiągnęła 14,66-krotność, czyli mniej niż średnia 10-letnia (15,1-krotność) i tylko nieznacznie więcej niż średnia 5-letnia (14,35-krotność).

Source: https://baoquangninh.vn/khoi-ngoai-ban-rong-ky-luc-chung-khoan-van-co-thang-tang-manh-nhat-5-nam-3374086.html