Przejrzystość ofert papierów wartościowych

Szanowna Pani, ustawa nr 56/2024/QH15 wprowadziła przepisy mające na celu wzmocnienie nadzoru i surowe zwalczanie oszustw i działań wprowadzających w błąd podczas emisji i oferowania papierów wartościowych, w szczególności w zakresie tworzenia fałszywych cen papierów wartościowych oraz podaży i popytu. Czy mogłaby Pani podzielić się bardziej szczegółowymi informacjami na temat tych przepisów?

W porównaniu ze starymi przepisami Prawa o papierach wartościowych z 2019 r., ostatnio znowelizowane Prawo o papierach wartościowych po raz pierwszy zawiera szczegółowe pojęcia dotyczące czynów uważanych za manipulację na rynku giełdowym.

Polega ona na wykorzystaniu jednego lub większej liczby kont osobistych lub kont transakcyjnych innych osób w celu zmowy w celu ciągłego kupowania i sprzedawania papierów wartościowych, aby wytworzyć sztuczną podaż i popyt; składanie zleceń kupna i sprzedaży tego samego rodzaju papierów wartościowych w tym samym dniu handlowym lub zmowa w zakresie kupna i sprzedaży papierów wartościowych, ale bez faktycznego przenoszenia własności, gdyż własność jedynie rotuje między członkami grupy.

Ponadto działania uważane za manipulację rynkiem giełdowym obejmują: ciągłe kupowanie lub sprzedawanie papierów wartościowych o dominującej wielkości obrotu w momencie otwarcia i zamknięcia rynku; handel papierami wartościowymi poprzez zmowę z innymi i nakłanianie innych do ciągłego składania zleceń kupna i sprzedaży papierów wartościowych, co znacząco wpływa na podaż i popyt oraz ceny akcji; wyrażanie opinii bezpośrednio lub pośrednio za pośrednictwem mediów na temat rodzaju papierów wartościowych lub instytucji emitującej papiery wartościowe w celu wpłynięcia na cenę papierów wartościowych po transakcji; stosowanie metod lub wykonywanie innych czynności handlowych, rozpowszechnianie fałszywych plotek, podawanie fałszywych informacji opinii publicznej w celu stworzenia fałszywej podaży i popytu...

Przepisy te są uzupełniane i legalizowane w oparciu o realia niedawnych naruszeń, przyczyniając się do ograniczenia liczby oszustw i zwiększając możliwości ochrony praw inwestorów. To wzmocnienie ram prawnych stwarza warunki dla bardziej przejrzystego i zrównoważonego rozwoju rynku.

Jakie zatem są nowe punkty mające na celu zwiększenie odpowiedzialności spółek publicznych w zakresie ujawniania informacji, a także zaostrzenie warunków dla organizacji uczestniczących w transakcjach i działaniach związanych z papierami wartościowymi, proszę pani?

Nowa ustawa o papierach wartościowych wprowadziła więcej warunków, które przedsiębiorstwa muszą spełnić, aby stać się spółką publiczną. Konkretnie, spółka publiczna to spółka akcyjna, która należy do jednej z dwóch kategorii: spółka z kapitałem zakładowym w wysokości 30 miliardów VND lub wyższym, kapitałem zakładowym w wysokości 30 miliardów VND lub wyższym oraz co najmniej 10% akcji z prawem głosu w posiadaniu co najmniej 100 inwestorów, którzy nie są głównymi akcjonariuszami.

Lub spółka pomyślnie przeprowadziła pierwszą ofertę publiczną poprzez rejestrację w Państwowej Komisji Papierów Wartościowych (SSC) zgodnie z przepisami.

W ten sposób widać, że nowe prawo, dodając warunek, że kapitał własny musi wynosić co najmniej 30 miliardów VND, położyło nacisk na zdolność finansową spółek publicznych, pośrednio zaostrzając warunki dla organizacji uczestniczących w transakcjach i działalności związanej z papierami wartościowymi.

Warto również zauważyć, że tym razem ustawa dodała znacznie więcej przypadków, w których status spółki publicznej zostaje cofnięty w porównaniu z poprzednimi przepisami. W szczególności, oprócz cofnięcia statusu z powodu niespełniania jednego z warunków spółki publicznej, zgodnie z przepisami, ustawa nr 56 dodaje również następujące przypadki: Nieujawnienie informacji przez 2 kolejne lata w sprawie zbadanych rocznych sprawozdań finansowych; Nieujawnienie informacji przez 2 kolejne lata w sprawie uchwał Walnego Zgromadzenia Akcjonariuszy.

Ponadto Ustawa nr 56 przyznaje Państwowej Komisji Papierów Wartościowych dodatkowe uprawnienia do samodzielnego unieważnienia statusu spółki publicznej na podstawie listy akcjonariuszy dostarczonej przez Wietnamską Korporację Depozytowo-Rozliczeniową Papierów Wartościowych lub najnowszego zbadanego sprawozdania finansowego spółki, bez konieczności otrzymania powiadomienia od przedsiębiorstwa.

Regulacja ta „rozwiązała trudności” obecnych spółek publicznych, gdyż w wielu przypadkach nie jest możliwe unieważnienie „statusu spółki publicznej” z powodu braku współpracy akcjonariuszy lub istnieją spółki, które nie stosują się dobrowolnie i ściśle do regulacji, co wpływa na interesy inwestorów.

Jak ocenia Pan, czy nowe regulacje przyczynią się do ułatwienia transakcji zagranicznym inwestorom?

Ustawa dodała, że ​​osoby i organizacje zagraniczne z siedzibą za granicą, prowadzące działalność inwestycyjną i biznesową w Wietnamie, są uznawane za profesjonalnych inwestorów papierów wartościowych. Jest to nowość w porównaniu ze starymi przepisami Ustawy o papierach wartościowych z 2019 r.

Przyczynia się to do podniesienia pozycji wietnamskiego rynku akcji na arenie międzynarodowej i stworzenia korzystniejszych warunków dla zagranicznych inwestorów giełdowych decydujących się na inwestowanie w Wietnamie.

Znowelizowane prawo o papierach wartościowych uzupełnia również podstawę prawną dla rozliczania i rozrachunku transakcji papierami wartościowymi na rynku zgodnie z mechanizmem centralnej kontrahenta rozliczeniowego na wietnamskim rynku papierów wartościowych, co ma na celu usunięcie praktycznych przeszkód, przyciągnięcie przepływów kapitału zagranicznego i promowanie rozwoju rynku akcji w celu unowocześnienia rynku do 2025 r.

Dziękuję bardzo!

Źródło: https://doanhnghiepvn.vn/kinh-te/minh-bach-trong-chao-ban-chung-khoan/20250115084202352