Magnat budowlany Coteccons wyjaśnia miliardowe przychody, ale „niewielki” zysk

Na dorocznym Walnym Zgromadzeniu Akcjonariuszy w 2025 roku, które odbyło się 20 października, wielu akcjonariuszy Coteccons Construction Joint Stock Company (HoSE: CTD) kwestionowało fakt, że przychody Coteccons są bardzo wysokie, liczone w miliardach dolarów. Jednak zysk po opodatkowaniu stanowi zaledwie 2% przychodów. To bardzo niski poziom zysku.

Roczne Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy Coteccons 2025 odbyło się 20 października w południe w Ho Chi Minh City. (Zdjęcie: Dai Viet)

W roku fiskalnym 2025 (od 1 lipca 2024 r. do 30 czerwca 2025 r.) Coteccons odnotował przychody netto w wysokości prawie 24 900 mld VND. Zysk po opodatkowaniu wyniósł zaledwie 456 mld VND, ale w porównaniu z analogicznym okresem ubiegłego roku wzrósł o 47%.

Odpowiadając na pytanie o wysokie przychody przy niskich zyskach, pan Tran Ngoc Hai, zastępca dyrektora generalnego Coteccons, stwierdził, że rynek budowlany nie jest zbyt optymistyczny i panuje na nim duża konkurencja. Ponadto występują wahania cen materiałów i robocizny, co wpływa na zyski firmy.

„Podejmując się projektu, starannie rozważamy jego bezpieczeństwo i mamy jasny plan jego realizacji. Unikamy przedłużającej się budowy, która prowadzi do wysokich kosztów” – powiedział pan Hai.

Według pana Hai, w roku obrotowym 2026 Coteccons nie będzie tworzyć dodatkowych rezerw. Firma planuje również zająć się należnościami nieściągalnymi. Postępowanie z należnościami nieściągalnymi będzie uzależnione od postępów w realizacji projektu i planów klientów. Ma on nadzieję, że tegoroczne zyski poprawią się dzięki uporaniu się z należnościami nieściągalnymi z lat ubiegłych.

Coteccons uczestniczy w wielu dużych, kluczowych projektach krajowych. (Zdjęcie: D.V)

Na dzień 30 czerwca łączne aktywa Coteccons przekroczyły 29 700 mld VND, co stanowi wzrost o ponad 6800 mld VND w ciągu roku. Kapitał własny wyniósł prawie 9000 mld VND, z czego fundusz inwestycyjny na rozwój wyniósł ponad 4400 mld VND, a niepodzielone skumulowane zyski sięgnęły 1054 mld VND.

Według Zarządu przychody w pierwszym kwartale roku obrotowego 2026 (od 1 lipca do 30 września 2025 r.) wyniosły 7400 mld VND, co stanowi wzrost o 56,6%, podczas gdy wartość niezrealizowanych kontraktów osiągnęła rekordowy poziom 51 600 mld VND, co stwarza ogromne możliwości wzrostu w nadchodzących latach.

W latach 2025-2029 Coteccons zamierza zwiększać przychody średnio o 20-30% rocznie, przy jednoczesnym większym uczestnictwie w publicznych projektach inwestycyjnych i ekspansji na rynek międzynarodowy.

Odpowiadając akcjonariuszom na pytanie o strategię inwestycji zagranicznych, pan Bolat Duisenov, prezes Coteccons, powiedział, że firma realizuje ją od kilku lat i jak dotąd osiągnęła znakomite wyniki.

Coteccons zrealizował projekty w Kambodży, Laosie, Indiach i jest obecny w Stanach Zjednoczonych, Arabii Saudyjskiej i na Tajwanie. Strategia inwestycji zagranicznych będzie koncentrować się na rynkach takich jak Stany Zjednoczone, Bliski Wschód i Tajwan. Ponadto firma nie ominie rynków takich jak Gruzja czy Kazachstan.

Według pana Bolata Duisenova, przedsiębiorstwa, które chcą rozszerzyć działalność na rynki międzynarodowe, wybiorą inny kierunek, skupiając się na rynkach niszowych zamiast próbować „robić wszystko”.

Obecnie Coteccons jest firmą budowlaną o najwyższych przychodach w Wietnamie. W roku podatkowym 2026 (od 1 lipca 2025 do 30 czerwca 2026) firma planuje osiągnąć przychody w wysokości 30 000 mld VND i zysk po opodatkowaniu w wysokości 700 mld VND.

W strukturze przychodów roku fiskalnego 2025 budownictwo cywilne stanowiło ponad 50% (równowartość 12 541 mld VND), przemysł ponad 30% (8 494 mld VND), a pozostałe sektory ponad 10%.

Warto zauważyć, że gigant budowlany odnotował przychody z sektora infrastruktury (około 500 mld VND) - co stanowi pierwsze „żniwo” w tej dziedzinie po 3 latach działalności.

Obecnie Coteccons zaangażował się w duże projekty infrastrukturalne, takie jak kompleks APEC w Phu Quoc, lotnisko Phu Quoc, terminal cargo na lotnisku Long Thanh oraz lotnisko Gia Binh. Struktura przychodów jest zorientowana na rynek krajowy z udziałem 70%, reszta to projekty zagraniczne.

DAI VIET

Source: https://vtcnews.vn/ong-trum-xay-dung-coteccons-ly-giai-doanh-thu-ty-do-nhung-loi-nhuan-mong-ar972159.html