Czy rynek wchodzi w fazę „dołka”?

Rynek akcji odnotował ujemne wyniki w tym tygodniu, kiedy wzrosła presja sprzedaży, co spowodowało spadek indeksu VN o ponad 100 punktów. Sam spadek pod koniec pierwszej sesji tygodnia obniżył go o 60 punktów – to największy spadek od prawie 2 lat, od 12 maja 2022 roku. Ten spadek spowodował również, że wietnamska giełda odnotowała największy spadek w Azji podczas sesji 15 kwietnia.

Dopiero w trzeciej sesji rynek stracił mniej niż 1 punkt dzięki „przenoszeniu” akcji grup bankowych i chemicznych. Jednak powszechna presja sprzedaży spowodowała, że ​​indeks VN-Index oficjalnie „przebił” poziom 1200 punktów.

Pod koniec tygodnia indeks VN spadł o 101,75 punktu, co odpowiada 7,97% i wynosi 1174,85 punktu, a indeks HNX spadł o 20,54 punktu, co odpowiada 8,51% i wynosi 220,8 punktu. Całkowita kapitalizacja rynkowa również „wyparowała” o 480 000 miliardów VND w ciągu jednego tygodnia, osiągając poziom około 6,28 miliona miliardów VND.

Pod względem wkładu, BID, MSB i QCG miały największy pozytywny wpływ na rynek, wnosząc do indeksu prawie 0,5 punktu. Z kolei VIC, CTG iFPT to trzy spółki o największym negatywnym wpływie, przy czym sam VIC odebrał rynkowi ponad 2,1 punktu.

Wyniki indeksu VN w zeszłym tygodniu (źródło: TradingView).

Oceniając wyniki handlu na rynku w ubiegłym tygodniu, pan Nguyen Anh Khoa, szef działu analiz w Agriseco Securities Company, stwierdził, że okres dostosowawczy jest konieczny w procesie wzrostu indeksu, zwłaszcza że indeks VN wzrósł o prawie 15% od początku roku bez żadnej znaczącej zniżki.

W krótkim okresie na rynek wpływają również informacje związane z międzynarodowymi napięciami geopolitycznymi , prognozami przesunięcia harmonogramu obniżek stóp procentowych przez Fed, a także presją na krajowy kurs walutowy. Jeśli kurs walutowy nie ulegnie osłabieniu, stopy procentowe mogą zostać podniesione w celu kontroli kursu walutowego, co wpłynie na przepływy pieniężne na rynku i przepływy pieniężne do kanału giełdowego.

W najbliższym czasie strefą wsparcia dla indeksu będzie strefa 1120-1130 punktów.

Według danych firm papierów wartościowych szacowane saldo zadłużenia zabezpieczonego na koniec pierwszego kwartału 2024 r. osiągnęło prawie 200 000 mld VND, co stanowi wzrost o 23 000 mld VND w porównaniu z końcem 2023 r. Warto zauważyć, że jest to poziom rekordowo wysoki, przewyższający saldo zadłużenia zabezpieczonego na początku 2022 r., gdy indeks VN osiągnął szczyt na poziomie 1500 punktów.

Zdaniem pana Khoa, jeśli rynek będzie nadal spadał, firmy papierów wartościowych będą na szeroką skalę wzywać do uzupełnienia depozytu zabezpieczającego, a redukcja depozytów będzie się wydawać redukcją obecnego zadłużenia zabezpieczającego.

Ponieważ wiele akcji osiągnęło bardziej atrakcyjne przedziały cenowe po głębokiej korekcie rynku, pan Khoa zaleca inwestorom, aby wkrótce zainwestowali więcej kapitału w akcje VN30, co pozwoli na uzyskanie dużej kapitalizacji w nadchodzących sesjach, gdy presja sprzedaży będzie zrównoważona. Wręcz przeciwnie, należy stopniowo zmniejszać udział tych akcji i ograniczać nowe inwestycje w akcje spekulacyjne w okresie ożywienia, a także przestrzegać dyscypliny ograniczania strat.

Yuanta Vietnam Securities Company prognozuje, że krótkoterminowy trend rynkowy utrzyma się na poziomie spadkowym. Dlatego też ta firma papierów wartościowych zaleca inwestorom krótkoterminowym ograniczenie sprzedaży na tym etapie i obserwowanie rozwoju sytuacji na rynku. Jednocześnie, jeśli inwestorzy akceptują wysokie ryzyko i mają wysoki wskaźnik gotówki, powinni rozważyć wypłatę środków przy niskim wskaźniku, aby zbadać krótkoterminowy trend.

Rynek wykazuje obecnie oznaki wchodzenia w fazę akumulacji średnioterminowej, więc w nadchodzących tygodniach handlu może on podlegać niewielkim wahaniom. Ponadto, ogólny trend średnioterminowy rynku został obniżony do neutralnego. W związku z tym Yuanta zaleca inwestorom średnioterminowym tymczasowe wstrzymanie się od zakupów w nadchodzących tygodniach handlu.

Podobnie, Saigon- Hanoi Securities JSC (SHS) obawia się dalszego spadku indeksu VN, a ryzyko spadku do niższych poziomów rośnie. Inwestorzy krótkoterminowi powinni wykorzystać odbicie, aby zmniejszyć udział swojego portfela do bezpiecznego poziomu.

Rynek powraca obecnie do szerokiego kanału akumulacji na poziomie 1150-1250 punktów, a proces ten może zająć dużo czasu. Dlatego inwestorzy średnioterminowi nie powinni w obecnej sytuacji dokonywać wypłat, lecz cierpliwie czekać na bardziej stabilną fazę akumulacji.

Według SHS, w parametrach makroekonomicznych, na uwagę zasługuje słaby wzrost kredytów, wskazujący na niską zdolność gospodarki do absorpcji kapitału. Kursy walut utrzymują się na wysokim poziomie, a trudności na rynku nieruchomości, zwłaszcza obligacji korporacyjnych, nie uległy zasadniczej zmianie. Mieszana, zarówno dobra, jak i zła sytuacja makroekonomiczna oraz rosnąca niestabilność na świecie to jedne z powodów, dla których akcje znajdują się pod presją dostosowań .

Źródło: https://www.nguoiduatin.vn/lang-kinh-chung-khoan-22-4-thi-truong-da-vao-giao-doan-do-day-a660084.html