Wiadomość z „drugiej strony półkuli” powoduje wzrost kursów walut. Na co powinny zwrócić uwagę wietnamskie akcje?

Fed zasygnalizował, że spowolni tempo obniżek stóp procentowych w przyszłym roku. Będzie to miało wpływ nie tylko na rynek akcji w krótkim terminie, ale także na trendy przepływów kapitału i presję na kursy walutowe, które należy oceniać w perspektywie długoterminowej.

Mało prawdopodobne, aby giełda wzrosła pod koniec roku - Zdjęcie: QUANG DINH

Fed obniża stopy procentowe. Akcje znów spadają?

* Pan Tran Duc Anh – Dyrektor ds. strategii makroekonomicznej i rynkowej, KB Securities Vietnam (KBSV):

- Obniżka stóp procentowych przez Fed była oczekiwana przez rynek i nie ma już większego wpływu. Inwestorzy są zainteresowani planem działania na przyszły rok. Niedawny komunikat Fed głosi, że będzie ostrożniejszy w obniżaniu stóp procentowych.

Ta wiadomość spowodowała gwałtowny spadek cen akcji, wzrost rentowności obligacji amerykańskich i dolara amerykańskiego. Kurs walutowy Wietnamu był napięty. 18 grudnia kurs przekroczył próg sprzedaży, zmuszając Bank Państwowy do sprzedaży dolara amerykańskiego.

Istnieje wiele przyczyn wzrostu kursów walutowych w ciągu ostatnich dwóch miesięcy. Jedną z nich jest obawa, że ​​Fed będzie ostrożniejszy w obniżaniu stóp procentowych, co rzeczywiście właśnie nastąpiło.

Pan Tran Duc Anh

Istnieje również różnica w stopach procentowych. Oprocentowanie overnight w Wietnamie wynosi ponad 3%, podczas gdy odpowiadające mu oprocentowanie overnight w USA wynosi około 4,5%. Ta różnica wywołała spekulację na parze USD-VND.

Inny powód: podaż walut obcych nie jest tak wysoka, jak oczekiwano. Firmy nie chcą sprzedawać dolarów amerykańskich, obawiając się wahań kursów walutowych. Jeśli indeks dolara amerykańskiego nadal będzie rósł do 108 punktów, kurs walutowy będzie napięty.

Jeśli presja ze strony zagranicznych transakcji sprzedaży netto będzie duża, rynkowi trudno będzie przekroczyć próg 1300 punktów pod koniec roku.

Jednak w perspektywie średnio- i długoterminowej rynek akcji nadal ma potencjał, gdyż prognozuje się, że zyski notowanych na giełdzie przedsiębiorstw będą nadal rosły i rosły w szybkim tempie.

Rosnąca wartość dolara amerykańskiego wywiera presję na kursy walut.

* Pan Tran Truong Manh Hieu – Kierownik Działu Analiz Strategicznych, KIS Vietnam Securities:

- „Bardziej ostrożna” strategia obniżek stóp procentowych Rezerwy Federalnej w przyszłym roku wywołała silne wahania na światowych rynkach finansowych.

Pan Tran Truong Manh Hieu

Kiedy pan Trump został wybrany, analitycy byli zaniepokojeni tą tendencją. Niektóre rozwiązania, które mogłyby zostać wdrożone za jego kadencji, zwiększyłyby deficyt budżetowy.

Stany Zjednoczone będą musiały wyemitować więcej obligacji rządowych , więc rentowność prawdopodobnie pozostanie na wysokim poziomie.

Gdy rentowność amerykańskich obligacji rządowych jest wysoka, ostrożna polityka pieniężna Rezerwy Federalnej może również zwiększyć atrakcyjność USD w porównaniu z innymi walutami, w tym VND.

Będzie to miało bezpośredni wpływ na kursy walut i międzynarodowe przepływy kapitału.

W rzeczywistości, zaraz po tym, jak Fed dał sygnał, dolar amerykański natychmiast zaczął gwałtownie rosnąć, osiągając szczyt od 24 miesięcy, co wywołało napięcia na krajowym kursie walutowym.

Jeśli chodzi o trendy handlowe w nowym tygodniu, biorąc pod uwagę wpływ świąt Bożego Narodzenia, krajowy rynek akcji nie będzie generalnie zbyt płynny, a także jest mało prawdopodobne, aby podlegał dużym wahaniom.

Największy od 2 lat spadek wypłat kapitału z zagranicznych inwestycji pośrednich (FII)

* Pan Doan Minh Tuan – Kierownik Działu Analiz FIDT:

- W związku z prognozami, że stopy procentowe w USD pozostaną wyższe niż oczekiwano w 2025 r., rentowność 10-letnich obligacji rządu USA wzrosła do 4,5%, znacznie przekraczając poprzedni stabilny poziom.

Wzrost ten odzwierciedla silną presję na dolara amerykańskiego, gdyż indeks DXY utrzymywał się na wysokich poziomach około 107-108 punktów, co oznacza najwyższy poziom ryzyka.

Według najnowszych danych, Bank Państwowy Wietnamu sprzedał prawie 2 miliardy dolarów w ciągu zaledwie dwóch dni w zeszłym tygodniu, aby kontrolować presję na kurs VND/USD. Ta masowa sprzedaż netto rodzi również wiele pytań dotyczących pozycji Banku Państwowego w rezerwach walutowych w krótkim okresie.

Pan Doan Minh Tuan

Oceniamy, że posunięcie to jest nie tylko reakcją na bezpośrednią presję kursową, ale również odzwierciedleniem potrzeby zrównoważenia płynności USD w kontekście największego w ciągu ostatnich dwóch lat wycofania netto napływu zagranicznych inwestycji pośrednich (FII).

Ponadto znacząco wzrosła presja na restrukturyzację kredytów zaciągniętych pod koniec roku na giełdzie oraz wysokie zapotrzebowanie na płynność ze strony realnej gospodarki , wynikające z sezonowości (sezon Tet).

W tym tygodniu indeks VN nadal wykazywał wahania i zyskiwał na wartości, charakteryzując się niską płynnością i utrzymując się w wąskim przedziale 1260–1270 punktów, w oczekiwaniu na rozwój sytuacji wynikającej z ważnych wydarzeń globalnych, takich jak decyzja Rezerwy Federalnej i dane dotyczące inflacji w USA.

Scenariusz prognozy Fed zakładającej bardzo ujemne stopy procentowe (dla rynku finansowego) znacząco zmienił warunki inwestycyjne. Z jednej strony, szczytowa presja kursowa znacznie pogorszyła psychologię przepływów pieniężnych na rynku, a jednocześnie wciąż utrzymuje się silna presja sprzedaży ze strony inwestorów zagranicznych.

Z drugiej strony oczekuje się, że nieoczekiwany powrót ryzyka kursowego wraz z dużymi wypłatami kapitału pod koniec roku jeszcze bardziej ograniczą przepływy pieniężne na rynku w ciągu najbliższych dwóch tygodni.

Source: https://tuoitre.vn/thong-diep-tu-ben-kia-ban-cau-khien-ti-gia-tang-chung-khoan-viet-can-luu-y-gi-20241223090504868.htm