Três 'bombas-relógio' ameaçam a economia global

Legenda da foto — Consumidores fazem compras em um supermercado em Berlim, Alemanha. Foto: THX/TTXVN

A economia global resistiu até agora à maior tarifa dos EUA desde a década de 1930, à medida que os consumidores americanos continuam gastando, as empresas arcam com custos mais altos e o boom de investimentos alimentado pela IA continua a se espalhar.

No entanto, de acordo com o site de notícias Bloomberg, as últimas ameaças do presidente Donald Trump de impor tarifas enormes sobre produtos chineses levantaram preocupações sobre um novo choque na economia global, exacerbando os alertas sobre o aumento da dívida pública e uma bolha de ações de tecnologia.

Espera-se que essas preocupações dominem as reuniões anuais do Fundo Monetário Internacional (FMI) e do Banco Mundial (BM) em Washington esta semana, com a presença de ministros das Finanças e presidentes de bancos centrais. Também estão na pauta um resgate de US$ 20 bilhões dos EUA para apoiar o peso argentino e uma proposta para usar ativos russos congelados para ajudar a Ucrânia.

Formuladores de políticas se reúnem em meio à crescente tensão comercial entre as duas maiores economias do mundo, além de turbulência política que se espalha da França ao Japão.

A perspectiva econômica global era muito mais sombria na última reunião em abril, quando o anúncio de tarifas "simétricas" do Sr. Trump abalou os mercados financeiros, aumentando os temores de uma recessão global — com retaliações comerciais, aumento da inflação e enfraquecimento dos investimentos.

Mas os últimos seis meses foram positivos, especialmente na maior economia do mundo. O PIB dos EUA cresceu no ritmo mais rápido em quase dois anos no segundo trimestre. Mesmo após o anúncio de novas tarifas em 9 de outubro ter abalado os mercados, o índice S&P 500 ainda acumula alta de 32% em relação à mínima de abril.

Até agora, as empresas americanas conseguiram resistir à interrupção das tarifas aumentando os estoques no curto prazo e aceitando margens de lucro menores em vez de repassar os custos aos consumidores.

"Esta recuperação é encorajadora, mas não acho que seja sustentável. Veremos uma desaceleração na economia global muito em breve", disse Karen Dynan, professora de economia na Universidade Harvard e pesquisadora do Instituto Peterson de Economia Internacional.

Em 10 de outubro, o presidente Trump anunciou que imporia um imposto adicional de 100% à China a partir de 1º de novembro, mas deixou em aberto a possibilidade de retirá-lo se Pequim recuasse nas ameaças de restringir as exportações de terras raras.

O aumento da dívida global também foi um tópico importante de discussão em Washington. De acordo com o Instituto de Finanças Internacionais (IIF), a dívida global aumentou em mais de US$ 21 trilhões no primeiro semestre deste ano, para quase US$ 33 trilhões – um nível recorde comparável ao período da pandemia.

Os esforços do governo Trump para apoiar a economia argentina antes das eleições de meio de mandato no final deste mês também têm sido acompanhados de perto. O FMI concordou em emprestar mais dinheiro à Argentina em abril, após debate interno. A diretora-gerente do FMI, Kristalina Georgieva, esteve diretamente envolvida em negociações recentes com autoridades americanas e argentinas.

O crescimento do emprego nos EUA está enfraquecendo à medida que as empresas desaceleram as contratações; a indústria perdeu empregos por quatro meses consecutivos. Na China, a atividade industrial em setembro estendeu seu declínio para o sexto mês consecutivo, o pior desde 2019. A economia alemã contraiu mais do que o esperado no segundo trimestre, enquanto as montadoras dependentes de exportações continuaram em dificuldades.

"Os ventos contrários à economia global estão aumentando. Embora seja plausível que os volumes globais de exportação não sejam significativamente impactados pelas tarifas americanas, a retaliação comercial parece inevitável", disse Frederic Neumann, economista-chefe para a Ásia do HSBC Holdings.

Uma das grandes questões agora é se o aumento dos preços começará a afetar os consumidores, com efeitos cascata em todo o mundo.

“A crescente pressão das tarifas pode levar a um declínio na demanda do consumidor e de importação dos EUA”, escreveu a equipe de Sheets em um relatório recente, prevendo que o crescimento global desacelerará abaixo de 2% no segundo semestre do ano, antes de se recuperar para 2,5% no ano que vem.

Outra preocupação de curto prazo é o risco de uma inversão da bolha da IA.

“O cenário atual se assemelha ao boom da internet de 25 anos atrás. Se ocorrer uma correção brusca, condições financeiras mais restritivas poderão prejudicar o crescimento global, expor vulnerabilidades e atingir duramente os países em desenvolvimento”, alertou Kristalina Georgieva em 8 de outubro, referindo-se à bolha das pontocom que estourou em 2000.

De acordo com o modelo da Oxford Economics, uma crise tecnológica concentrada nos EUA poderia arrastar a maior economia do mundo para mais perto da recessão, ao mesmo tempo em que reduziria o crescimento global para 2% até 2026, a partir de uma linha de base de 2,5% — com perspectivas ainda mais sombrias.

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