Analisando as tendências do consumo interno em 2024

O potencial do mercado consumidor em um país em desenvolvimento permanece, mesmo que o consumo pessoal tenha enfrentado muitas pressões no ano passado.

O potencial do mercado consumidor em um país em desenvolvimento permanece, apesar das pressões sobre o consumo pessoal ao longo do último ano. (Fonte: VNE)

Janeiro começa sem problemas.

Ao final do primeiro mês de 2024, as exportações registraram um aumento impressionante de 42,0% em relação ao ano anterior, graças à recuperação constante das exportações de eletrônicos. Em um relatório recente, o Departamento de Pesquisa Global do HSBC sugeriu que os dados de janeiro sejam interpretados com cautela, visto que o Ano Novo Lunar deste ano ocorreu em meados de fevereiro, mais tarde do que o habitual. Apesar do efeito base, é evidente que o comércio do Vietnã continua em uma trajetória de recuperação sólida.

O elevado número de pré-encomendas da nova série Samsung Galaxy S24 também contribuiu para a perspectiva otimista. No entanto, esse otimismo não se limita à indústria eletrônica, visto que as exportações registram um forte crescimento em todos os setores. Indústrias que sofreram com a estagnação em 2023, como a têxtil, a de máquinas e a de produtos de madeira, começaram a apresentar um crescimento significativo novamente.

Segundo a avaliação da HBSC, o PMI de janeiro demonstrou um certo grau de otimismo cauteloso. O principal índice PMI voltou a ficar acima de 50, pela primeira vez em cinco meses. Os novos pedidos e as novas encomendas de exportação continuaram a aumentar fortemente, mas isso ainda não foi suficiente para estimular as empresas a contratarem mais funcionários. Os atrasos nas entregas aumentaram ainda mais a pressão sobre os custos para os fabricantes, um fator que evidencia os riscos persistentes da interrupção no Mar Vermelho.

Além disso, embora a inflação permaneça sob controle, com o IPC em janeiro apresentando uma leve queda para 3,4% em relação ao ano anterior, ainda existem riscos inflacionários significativos que não podem ser ignorados.

Um dos motivos é que o Vietnã é particularmente vulnerável às flutuações nos mercados globais de commodities. Embora a inflação no setor de transportes tenha se estabilizado nos últimos meses, a inflação de "habitação e materiais de construção", incluindo fatores como os preços da eletricidade, aumentou acentuadamente e provavelmente continuará a subir. As tensões no fornecimento doméstico de energia e o aumento dos custos de insumos forçaram o Ministério da Indústria e Comércio a propor um aumento no preço da eletricidade, após dois aumentos anteriores em novembro de 2023 e maio de 2023, para aliviar as dificuldades financeiras da Vietnam Electricity Corporation (EVN).

Além da energia, os preços internos do arroz no Vietnã subiram em linha com os preços mundiais , elevando a inflação do arroz. Embora o arroz represente apenas uma pequena proporção da cesta do IPC do Vietnã (menos de 3,7%) e os preços da carne suína continuem a ajudar a controlar a inflação de alimentos, os itens alimentares essenciais também são um fator-chave na previsão da inflação.

De modo geral, janeiro foi considerado "um começo realmente promissor" para a recuperação econômica do Vietnã, embora seja necessário cautela em relação aos riscos associados.

O Vietnã continua sendo uma estrela em ascensão.

Em 2023, o consumo pessoal aumentou apenas cerca de 3%, metade da média anterior. Embora a taxa geral de desemprego tenha permanecido baixa, o crescimento do mercado de trabalho desacelerou e as notícias de demissões em massa no setor manufatureiro refletiram que o mercado de trabalho ainda não havia retornado completamente aos níveis pré-pandemia.

Parte da razão para o impacto negativo no crescimento do consumo pessoal deve-se ao efeito da volatilidade do valor dos ativos causada pelo enfraquecimento cíclico do setor imobiliário, e outra parte deve-se às grandes mudanças no comportamento do consumidor desde a pandemia.

Os consumidores tendem a ser cautelosos com as flutuações econômicas, aumentando assim sua propensão a poupar. Embora os dados de 2023 ainda não tenham sido divulgados, o aumento de 40% nas taxas de poupança, significativamente superior ao de 2022, ilustra em parte essa tendência.

Analisando o mercado de trabalho vietnamita, a taxa de desemprego permanece baixa, em 2,3%, mas o crescimento do emprego desacelerou em 2023 e ainda está em trajetória ascendente, sem ter se recuperado totalmente. O departamento de Pesquisa Global do HSBC também observa que uma parcela significativa do mercado de trabalho do Vietnã está concentrada no setor informal, uma tendência que não é totalmente nova na ASEAN. Essa proporção chega a quase metade no setor têxtil e de confecção e atinge até 60% em alguns setores de serviços relacionados ao turismo.

Segundo o Departamento de Pesquisa Global do HSBC, o Vietnã aguarda ansiosamente uma recuperação cíclica no comércio global, o que representa uma esperança fundamental para o mercado de trabalho. Felizmente, o setor eletrônico apresentou recentemente alguns sinais positivos, sugerindo que o período mais difícil para o comércio já passou.

No entanto, cada setor é diferente, pois a recuperação não é totalmente uniforme. Indústrias que tradicionalmente geram muitos empregos, como a têxtil e a calçadista, ainda não se recuperaram completamente das dificuldades. A Ásia ainda está nos estágios iniciais de sua recuperação comercial, e precisamos de mais evidências para observar uma recuperação estável e sustentável, apoiada por um forte suporte das principais economias globais.

Entretanto, a plena recuperação do setor turístico também é crucial para o mercado de trabalho, apoiando os trabalhadores do setor de serviços. Graças a políticas favoráveis ​​que estenderam a isenção de visto para turistas estrangeiros de alguns países e emitiram vistos eletrônicos para cidadãos de todos os países a partir de meados de agosto, o Vietnã recebeu aproximadamente 12,6 milhões de visitantes estrangeiros (70% do nível de 2019), superando significativamente a meta inicial do governo de 8 milhões.

As perspectivas favoráveis ​​levaram a Administração Nacional de Turismo do Vietnã a estabelecer uma meta ambiciosa para este ano, de 17 a 18 milhões de visitantes estrangeiros, quase alcançando o recorde de 2019, com o objetivo de atingir uma receita total de 840 trilhões de VND (8% do PIB), superando o valor de 2019. Contudo, a concorrência no setor turístico da região está se tornando cada vez mais acirrada.

Embora a recuperação do número de turistas chineses tenha sido mais lenta do que o esperado, um número significativo de turistas chineses, a maior fonte de turismo, é necessário para que o turismo na ASEAN se recupere totalmente. Países da região, incluindo Tailândia, Malásia e Singapura, implementaram programas de isenção de visto para turistas chineses, aumentando o apelo de uma "viagem espontânea" para os viajantes.

“Embora se espere que compense a desaceleração no setor externo, a demanda interna também está sob crescente pressão, mas projeta-se uma melhora, com sinais iniciais de recuperação em algumas ações do setor de consumo”, observou a HSBC Global Research. Apesar dos desafios cíclicos de curto prazo, a HSBC Global Research acredita que as tendências estruturais permanecem promissoras para o Vietnã.

Com um crescimento impressionante nos últimos 20 anos, o aumento geral da riqueza impulsionou um maior consumo, estimulando uma mudança em direção a bens e serviços não essenciais. Um indicador claro desse aumento do poder de compra do consumidor é a divergência nas tendências de compra entre SUVs e sedãs, com os SUVs geralmente sendo mais caros do que os sedãs – um fenômeno que não é novo. De fato, a renda média cresceu mais rápido do que os gastos nos últimos anos, o que contribui ainda mais para o aumento do consumo.

Tenha cautela com os riscos associados ao endividamento familiar.

A ascensão da classe média emergente atraiu a atenção de empresas internacionais em busca de oportunidades lucrativas, impulsionadas pelo crescente poder de compra dos consumidores vietnamitas. O aumento significativo do Investimento Estrangeiro Direto (IED) japonês nos setores de varejo e serviços financeiros é um exemplo notável. Apesar da crescente riqueza da população, quase 80% permanecem sem conta bancária ou com acesso inadequado a serviços bancários. Os dados mais recentes do relatório de Inclusão Financeira do Banco Mundial também corroboram essa realidade, demonstrando o considerável potencial do Vietnã para o desenvolvimento de canais formais de crédito, que ainda se encontram em estágios iniciais.

Apesar das perspectivas promissoras, os riscos associados permanecem. A principal preocupação é o aumento do endividamento das famílias. Embora não existam dados para mensurar isso no Vietnã, uma pesquisa do HSBC estimou, por meio da análise das demonstrações financeiras de quatro grandes bancos, que podem incluir empréstimos a pequenas empresas, que o endividamento das famílias aumentou acentuadamente entre 2013 e 2022, de 28% do PIB para 50% do PIB. Esse aumento insustentável do endividamento do consumidor pode criar riscos significativos para o setor bancário vietnamita, além de impactar os gastos futuros do consumidor devido a novos cortes na renda para o pagamento de dívidas.

Felizmente, o governo implementou uma série de medidas de apoio tanto para empresas quanto para famílias em 2023, como a prorrogação de isenções fiscais, a redução das taxas de juros e o adiamento dos prazos de pagamento de dívidas. Embora seja provável que as dificuldades financeiras persistam e precisem ser monitoradas no curto prazo, há alguns sinais de que o pior já passou.

"O sentimento cauteloso, porém em melhora, em relação ao setor imobiliário impulsionará a confiança geral do consumidor. Enquanto isso, a melhoria das perspectivas para o mercado de trabalho sustentará o crescimento salarial, aumentando assim a capacidade de pagamento das dívidas das famílias", enfatizou o Departamento de Pesquisa Global do HSBC.

(de acordo com o Investment Newspaper)

Fonte: https://baoquocte.vn/bat-mach-tieu-dung-noi-dia-nam-2024-260769.html