“Tomando o pulso” do consumo doméstico em 2024

O potencial de um mercado consumidor em um país em desenvolvimento permanece, apesar da pressão sobre o consumo pessoal no ano passado.

O potencial de um mercado consumidor em um país em desenvolvimento ainda existe, embora o consumo pessoal tenha enfrentado muitas pressões no ano passado. (Fonte: VNE)

Janeiro começa bem

As exportações fecharam o primeiro mês de 2024 com impressionantes 42,0% em relação ao ano anterior, impulsionadas por uma recuperação constante nas exportações de eletrônicos. Em um relatório recente, o HSBC Global Research afirmou que os dados de janeiro devem ser interpretados com cautela, visto que o Ano Novo Lunar deste ano caiu em meados de fevereiro, mais tarde do que no mesmo período do ano passado. Apesar do efeito de base, é evidente que o comércio do Vietnã permanece firme no caminho da recuperação.

As altas pré-encomendas da nova série Samsung Galaxy S24 também contribuíram para o otimismo. No entanto, o otimismo não se limita aos eletrônicos, com as exportações registrando forte crescimento em todos os setores. Setores que vinham apresentando um desempenho fraco em 2023, como têxteis, máquinas e produtos de madeira, voltaram a crescer significativamente.

Segundo a HBSC, o PMI de janeiro demonstrou um otimismo cauteloso. O PMI geral voltou a ficar acima de 50 pela primeira vez em cinco meses. Os novos pedidos e as novas encomendas de exportação continuaram a crescer fortemente, mas não o suficiente para estimular as empresas a aumentar as contratações. Entregas mais lentas aumentaram as pressões de custos para os fabricantes, um lembrete de que os riscos da interrupção do Mar Vermelho persistem.

Além disso, embora a inflação permaneça sob controle, com o IPC em janeiro caindo ligeiramente para 3,4% ano a ano, ainda há riscos notáveis ​​de aumento da inflação que não podem ser ignorados.

Um dos motivos é que o Vietnã é particularmente vulnerável às flutuações nos mercados globais de commodities. Embora a inflação do setor de transportes tenha se estabilizado nos últimos meses, a inflação do setor de "moradia e materiais de construção", que inclui os preços da eletricidade, aumentou acentuadamente e provavelmente aumentará ainda mais. As dificuldades no fornecimento doméstico de energia e o aumento dos custos dos insumos levaram o Ministério da Indústria e Comércio a propor aumentos nos preços da eletricidade, após dois aumentos em novembro e maio de 2023, para aliviar as dificuldades financeiras da Vietnam Electricity.

Além da energia, os preços domésticos do arroz no Vietnã aumentaram junto com os preços globais do arroz, elevando a inflação do produto. Embora o arroz represente apenas uma pequena parcela da cesta básica do Vietnã (menos de 3,7%) e os preços da carne suína continuem ajudando a controlar a inflação dos alimentos, os alimentos básicos também são um ponto importante nas previsões de inflação.

No geral, janeiro foi considerado "um começo realmente tranquilo" para a recuperação econômica do Vietnã, embora seja necessária cautela com os riscos associados.

O Vietname ainda é uma estrela em ascensão

O consumo pessoal crescerá apenas cerca de 3% em 2023, metade da média histórica. Embora a taxa geral de desemprego permaneça baixa, o crescimento do emprego desacelerou e notícias de demissões em massa na indústria sugerem que o mercado de trabalho ainda não retornou aos níveis pré-pandemia.

Parte do impacto negativo no crescimento do consumo pessoal se deve ao efeito das flutuações no valor dos ativos devido à fraqueza cíclica do setor imobiliário, e parte se deve às grandes mudanças no comportamento do consumidor desde a pandemia.

Os consumidores tendem a se preocupar com a volatilidade econômica, o que aumenta sua propensão a poupar. Embora os dados de 2023 ainda não estejam disponíveis, a taxa de poupança significativamente maior, de 40%, em 2022, ilustra essa tendência.

Observando o mercado de trabalho vietnamita, a taxa de desemprego permanece baixa, em 2,3%, mas o crescimento do emprego está desacelerando em 2023 e ainda caminha para uma recuperação completa, ainda sem recuperação. O HSBC Global Research também observa que parte do mercado de trabalho vietnamita está concentrada no setor informal, uma tendência que também não é tão nova na ASEAN. Essa taxa no setor têxtil e de confecções representa quase metade, chegando até 60% em alguns setores de serviços relacionados ao turismo.

De acordo com o HSBC Global Research, o Vietnã aguarda ansiosamente uma recuperação cíclica no comércio global, que é a principal esperança para o mercado de trabalho. Felizmente, o setor eletrônico tem apresentado recentemente alguns sinais positivos, sugerindo que o período mais sombrio para o setor comercial já passou.

No entanto, cada setor é diferente, pois a recuperação não tem sido totalmente uniforme. Indústrias que fornecem grandes fontes de emprego, como têxteis e calçados, ainda não se recuperaram totalmente do período difícil. A Ásia ainda está nos estágios iniciais da recuperação comercial, pois precisamos de mais evidências de uma recuperação sustentável, apoiada por um forte apoio das principais economias ao redor do mundo.

Enquanto isso, a recuperação total do setor de turismo também é crucial para o mercado de trabalho, apoiando os trabalhadores do setor de serviços. Graças a políticas favoráveis ​​que estenderam a isenção de visto para visitantes estrangeiros de diversos países e emitiram vistos eletrônicos (e-visas) para cidadãos de todos os países desde meados de agosto, o Vietnã recebeu cerca de 12,6 milhões de visitantes estrangeiros (70% do nível de 2019), superando em muito a meta inicial do governo de 8 milhões.

A perspectiva favorável levou a Administração Nacional de Turismo do Vietnã a estabelecer uma meta ambiciosa para este ano de 17 a 18 milhões de visitantes estrangeiros, próximo ao recorde de 2019, visando uma receita total de VND 840 trilhões (8% do PIB), superando o valor de 2019. No entanto, a competição pelo turismo na região está cada vez mais acirrada.

Embora a recuperação das chegadas de turistas chineses tenha sido mais lenta do que o esperado, uma recuperação completa do turismo na ASEAN exigirá um fluxo significativo de turistas chineses, a maior fonte de turismo. Países da região, como Tailândia, Malásia e Singapura, introduziram a isenção de visto para visitantes chineses, aumentando o apelo de uma "viagem espontânea" para os turistas.

“Embora se espere que compense a desaceleração externa, a demanda interna também está sob pressão, mas deve melhorar, com os primeiros sinais de recuperação em algumas ações de consumo”, afirmou o HSBC Global Research. Apesar dos desafios cíclicos de curto prazo, o HSBC Global Research acredita que as tendências estruturais continuam promissoras para o Vietnã.

Com um crescimento impressionante nos últimos 20 anos, o aumento geral da riqueza impulsionou uma tendência de consumo mais forte, estimulando uma mudança para bens e serviços não essenciais. Um sinal claro do aumento do poder de compra do consumidor é a tendência de compra diferenciada entre SUVs e sedãs, com os SUVs geralmente custando mais do que os sedãs – um fenômeno que não é novo. De fato, a renda média tem crescido mais rápido do que os gastos nos últimos anos, ajudando a impulsionar o aumento do consumo.

Cuidado com os riscos da dívida familiar

A ascensão da classe média emergente atraiu a atenção de empresas internacionais que buscam capitalizar as crescentes necessidades de gastos do povo vietnamita. O aumento do IED do Japão para o setor de varejo e serviços financeiros é um exemplo notável. Embora os ativos da população estejam aumentando, quase 80% da população continua sem acesso a serviços bancários ou com acesso insuficiente a eles. Os dados mais recentes sobre Inclusão Financeira do Banco Mundial também demonstram isso, mostrando que o Vietnã tem um potencial significativo para desenvolver canais formais de empréstimo, que ainda estão em estágios iniciais de desenvolvimento.

Embora o potencial pareça promissor, há riscos a serem considerados. O principal problema a ser observado é o aumento da dívida das famílias. Embora não haja dados para mensurar isso no Vietnã, a equipe do HSBC estimou, por meio da análise das demonstrações financeiras de quatro grandes bancos, que podem incluir empréstimos a pequenas empresas. Entre 2013 e 2022, a dívida das famílias aumentou acentuadamente, de 28% do PIB para 50%. Um aumento insustentável na alavancagem do consumidor pode representar riscos significativos para o setor bancário do Vietnã, bem como impactar os gastos futuros dos consumidores, à medida que mais renda é cortada para pagar dívidas.

Felizmente, o governo implementou uma série de medidas de apoio tanto para empresas quanto para famílias em 2023, incluindo isenções fiscais, cortes nas taxas de juros e adiamentos no pagamento de dívidas. Embora as dificuldades financeiras provavelmente persistam e precisem ser monitoradas no curto prazo, há alguns sinais de que o pior pode ter passado.

"O sentimento cauteloso, mas em melhora, em relação ao setor imobiliário impulsionará o sentimento geral do consumidor, enquanto a perspectiva de melhora para o mercado de trabalho apoiará o crescimento salarial, melhorando assim a capacidade de pagamento da dívida das famílias", enfatizou o HSBC Global Research.

(de acordo com o Investment Newspaper)

Fonte: https://baoquocte.vn/bat-mach-tieu-dung-noi-dia-nam-2024-260769.html