Estratégias na negociação de contratos de opções (Parte 7)

Dando continuidade à seção de perguntas e respostas anterior, nesta edição, o jornal Cong Thuong apresentará aos leitores mais uma estratégia para ajudar os investidores a otimizar seus lucros em situações de baixa volatilidade no preço de mercado do ativo subjacente. Trata-se da estratégia número 7: a estratégia Short Straddle.

Estratégia de Straddle Curto

A estratégia Short Straddle envolve a venda simultânea de uma opção de compra (call) e uma opção de venda (put) sobre um ativo subjacente com o mesmo preço de exercício e data de vencimento. Essa estratégia apresenta lucro limitado e perda ilimitada, dependendo da volatilidade do preço de mercado do ativo subjacente. Portanto, trata-se de uma estratégia de alto risco.

Estratégias na negociação de contratos de opções (Parte 7). Foto MXV

Na data de vencimento, se o preço do ativo subjacente não diferir muito do preço de exercício da opção, o investidor terá um bom lucro. Por outro lado, se a diferença for significativa, o investidor provavelmente sofrerá uma grande perda. A estratégia Short Straddle é frequentemente usada quando o investidor acredita que o preço de mercado do ativo subjacente flutuará pouco em comparação com o preço de exercício da opção.

Por exemplo, um investidor implementa uma estratégia Short Straddle vendendo simultaneamente uma opção de compra (call) de um contrato de trigo com vencimento em dezembro de 2024, com preço de exercício de 720 centavos/bushel e prêmio de 64 centavos/bushel, e uma opção de venda (put) com preço de exercício de 720 centavos/bushel e prêmio de 60 centavos/bushel.

O lucro da estratégia Short Straddle depende do preço futuro do contrato de trigo para dezembro de 2024 (ZWAZ24). Os seguintes cenários são possíveis:

Caso 1: O preço do contrato ZWAZ24 é superior a 720 centavos/bushel

Se o preço do contrato ZWAZ24 estiver acima de 720 centavos/bushel, digamos 790 centavos/bushel, a opção de compra será exercida. O investidor deverá então comprar 1 contrato ZWAZ24 a 790 centavos/bushel para cumprir sua obrigação de vender o contrato a 720 centavos/bushel. Assim, o investidor obtém um lucro de (64 + 60) - (790 – 720) = 54 centavos/bushel.

Caso 2: O preço contratual ZWAZ24 é exatamente 720 centavos/bushel

O investidor não exerce nenhuma das opções. O investidor recebe um lucro igual ao prêmio total das duas opções, ou seja, (64 + 60) = 124 centavos/bushel.

Caso 3: O preço do contrato ZWAZ24 cai abaixo de 720 centavos/bushel

Se o preço do contrato ZWAZ24 estiver abaixo de 720 centavos/bushel, digamos 550 centavos/bushel, a opção de venda será exercida. O investidor terá então a obrigação de comprar 1 contrato ZWAZ24 a 720 centavos/bushel e vender o contrato a 550 centavos/bushel. O investidor incorrerá, portanto, em uma perda de (720 – 550) - (64 + 60) = 46 centavos/bushel.

Assim, a estratégia Short Straddle é arriscada, pois limita o lucro do investidor a um certo nível, mas o expõe a perdas ilimitadas.

Fonte: https://congthuong.vn/hoi-dap-giao-dich-hang-hoa-so-72-cac-chien-luoc-trong-giao-dich-hop-dong-quyen-chon-phan-7-345156.html