As ações vietnamitas estão avaliadas no nível mais baixo em 10 anos, o que é "extremamente irracional"?

A Sra. Nguyen Hoai Thu fez essa declaração no âmbito da conferência de investidores de 2024, que ocorrerá em 8 de outubro.

Desde o início do ano, o VN-Index tem oscilado continuamente, com mais de 5 tentativas de ultrapassar o limite de 1.300 pontos, mas todas falharam.

Essa situação também põe à prova a paciência de muitos investidores. Atualmente, o índice VN-Index está ancorado em 1.271,98 pontos.

Baixa avaliação das ações, mas a qualidade dos lucros corporativos melhorou significativamente.

Ao compartilhar sua perspectiva sobre o mercado de ações vietnamita, a Sra. Nguyen Hoai Thu, CEO da divisão de investimentos em valores mobiliários da VinaCapital, citou diversos dados relevantes.

Consequentemente, a relação preço/lucro (P/L) das ações vietnamitas deverá atingir 10 vezes em 2025. A relação preço/valor patrimonial (P/VP) também é muito baixa. "Isso é extremamente irrazoável", afirmou a Sra. Thu.

Em comparação com rivais regionais como Indonésia, Malásia, Filipinas e Tailândia, a avaliação do mercado de ações do Vietnã é a mais baixa. Ao mesmo tempo, está abaixo da média da última década, inclusive abaixo do período da COVID-19.

Notavelmente, nesse contexto, prevê-se que os lucros principais das empresas cotadas em bolsa aumentem de forma constante.

O ano passado registrou queda de 0,2% devido ao impacto da crise dos títulos corporativos e do mercado imobiliário, mas a previsão para 2024, 2025 e 2026 é de crescimento de aproximadamente 11,5%, 23,2% e 20%, respectivamente.

O nível de lucro acima mencionado aumentou notavelmente, superando o da China, Índia, Tailândia, Filipinas, Malásia, a média do bloco ASEAN e a Indonésia.

Embora no ano passado alguns grupos industriais tenham apresentado crescimento negativo nos lucros, este ano todos registraram aumento entre 12% e 105% ou mais, incluindo: parques industriais, aviação, serviços públicos, saúde, seguros, petróleo e gás, bancos, tecnologia, portos e logística, mercado de ações, consumo, materiais de construção e imobiliário.

Até mesmo a qualidade dos lucros melhorou significativamente. O retorno sobre o patrimônio líquido (ROE) está previsto em 14% este ano, 15,6% no próximo ano e 16,5% no segundo.

Mais positivo do que a crise da COVID-19 e dos títulos corporativos, retornando aos níveis pré-pandemia.

Comparado a outros mercados na Ásia, o ROE (Retorno sobre o Patrimônio Líquido) das empresas vietnamitas é bastante bom. Fica atrás apenas da Índia, e é superior ao de Taiwan, Indonésia, Filipinas, Singapura, Hong Kong (China), Coreia do Sul, Malásia e Japão.

Ao mesmo tempo, a relação dívida líquida/patrimônio líquido (de grupos não financeiros) está em um patamar seguro e é inferior à de 10 anos atrás. A qualidade dos ativos dos bancos melhorou um pouco.

Crescimento macroeconômico positivo, cautela com relação aos riscos potenciais.

Para investidores em ações, avaliar a situação macroeconômica é um dos pontos importantes para desenvolver estratégias adequadas. Especialistas do fundo de investimento VinaCapital preveem perspectivas positivas para a macroeconomia do Vietnã.

Especificamente, prevê-se que o PIB cresça 6,5% este ano. O próximo fator impulsionador é a estabilidade da taxa de câmbio USD-VND, que não flutua mais de 2% ao ano. A inflação está bem controlada, abaixo de 4%, devido à queda nos preços do petróleo e dos alimentos.

O mercado imobiliário também se recuperou gradualmente, com o valor das transações aumentando 30% em relação ao ano anterior nos três primeiros trimestres de 2024. A política monetária foi flexibilizada, com as taxas de juros em um mínimo histórico de 5% ao ano.

Sem falar no aumento expressivo do número de turistas no Vietnã nos últimos 5 anos, graças aos visitantes da Coreia, Taiwan e China.

Além disso, muitas políticas também foram aprimoradas para promover o crescimento. Tipicamente, por meio da Lei das Instituições de Crédito (aumentando a transparência do sistema, melhor sincronização com a Lei do Comércio Imobiliário e a Lei Fundiária).

Ou eliminar a exigência de margem de 100% antes da negociação, avançar rumo ao estabelecimento de um Sistema Central de Compensação (CCP), melhorar o acesso ao mercado para investidores estrangeiros e promover a modernização do mercado de ações...

Embora os investidores estrangeiros tenham vendido um valor líquido superior a 2,6 bilhões de dólares desde o início do ano, essa é uma tendência geral em todo o mundo .

Investidores estrangeiros retiraram-se de muitos mercados e voltaram para os EUA quando as taxas de juros de depósitos atingiram 5,5% ao ano, o que é considerado mais seguro. No entanto, a longo prazo, os investidores estrangeiros continuam atentos e aguardam oportunidades para voltar a investir em ações vietnamitas.

Além das vantagens, especialistas em ações disseram que os investidores também precisam estar atentos a alguns riscos potenciais externos.

O fator mais proeminente é a desaceleração do crescimento econômico dos EUA. A China exporta muitos produtos e os vende a preços baixos no mercado mundial, pressionando o Vietnã. Ao mesmo tempo, existem riscos geopolíticos.

Os riscos internos incluem o fraco consumo doméstico, enquanto se espera que o mercado imobiliário se recupere, mas é necessária uma observação mais aprofundada.

A inflação mais alta pode afetar a política monetária. Atrasos na modernização do mercado de ações do Vietnã podem decepcionar os investidores.

Segundo os registros, embora o mercado de ações esteja repleto de flutuações, além dos investidores que sofreram grandes perdas, ainda há muitas pessoas que obtiveram grandes lucros, especialmente os "tubarões" que operam fundos abertos, alcançando lucros de mais de 34% nos três primeiros trimestres de 2024, superior ao aumento do VN-Index.

Fonte: https://tuoitre.vn/chung-khoan-viet-bi-dinh-gia-thap-nhat-10-nam-cuc-ky-vo-ly-20241008190951145.htm