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Ações do Vietnã: Muitos fatores apoiam o crescimento de médio e longo prazo

Embora o Índice VN tenha caído repentinamente para seu ponto mais baixo na história, perdendo quase 95 pontos em 20 de outubro, continuando a perder pontos em 21 de outubro e, em determinado momento, perdendo 30 pontos em 22 de outubro, o mercado de ações vietnamita ainda é avaliado como tendo bom potencial de crescimento a médio e longo prazo, graças a fatores de suporte.

Báo Tin TứcBáo Tin Tức23/10/2025

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Clientes realizam transações na sede da Bao Viet Securities Company. Foto: Tran Viet/VNA

Mercado 2026 pode ultrapassar 2.000 pontos

O Sr. Huynh Minh Tuan, fundador da FIDT Investment Consulting and Asset Management Joint Stock Company e vice-presidente da APG Securities Joint Stock Company, afirmou que há três fatores principais que sustentam o mercado a médio e longo prazo. Especificamente, a recente elevação do mercado de ações vietnamita ao status de mercado emergente ajudou a melhorar a imagem do mercado e a estimular fluxos de capital passivo em larga escala de ETFs globais, criando um claro efeito de reavaliação. Mais importante ainda, este é um marco que demonstra que o Vietnã está entrando no processo de padronização e transparência do sistema, lançando as bases para se aproximar dos padrões de índices de ações fornecidos pela Morgan Stanley Capital International (padrões MSCI) no período de 2027-2028 e afirmando sua posição como um centro financeiro emergente da região.

Além disso, de agora até 2027, espera-se que o mercado de ações vietnamita seja significativamente mais vibrante e diversificado, graças à onda de IPOs de uma série de grandes empresas, oferecendo assim mais opções de qualidade, aumentando significativamente a atratividade e a profundidade do mercado de capitais vietnamita. Ao mesmo tempo, a Comissão Estatal de Valores Mobiliários planeja lançar três novos índices de investimento em 3 de novembro de 2025, incluindo o VNMITECH (com foco em tecnologia), o VN50 Growth (grupo de crescimento de empresas de grande capitalização) e o VNDIVIDEND (grupo de ações com pagamento de dividendos), que contribuirão para a diversificação de produtos e para o fornecimento de opções de investimento mais atraentes para o mercado.

Em particular, o mercado de ações vietnamita, a médio prazo, será sustentado pela perspectiva de alto crescimento econômico , já que o Vietnã tem como meta um crescimento de 8,3% a 8,5% em 2025 e um crescimento de dois dígitos no período de 2026 a 2030 – a maior taxa de crescimento em uma década. Atualmente, espera-se que a política de estabilização e estímulo à macroeconomia, por meio da promoção do desembolso de investimentos públicos e da manutenção de uma política monetária razoável, crie impulso para o crescimento dos lucros das empresas listadas, além da reforma institucional, da remoção de barreiras legais, do aumento da transparência e da governança corporativa e da promoção da equitização... Além disso, em termos de avaliação, o índice P/L (índice que avalia a relação entre o preço de mercado de uma ação e o lucro por ação) do Vietnã, em seu pico de apenas cerca de 20 vezes, é considerado relativamente "barato" em comparação com 25 vezes na Coreia, 70 vezes na China e 32 vezes na Tailândia... Com esses fatores de apoio, o mercado de ações vietnamita pode ultrapassar 2.000 pontos em 2026, previu o Sr. Tuan.

Limite cenários excessivamente otimistas

De acordo com o Banco Mundial (BM), os fluxos totais de capital de curto prazo, antes e depois da modernização do mercado do Vietnã, podem chegar a cerca de US$ 5 bilhões. A longo prazo, os fluxos de investimento podem chegar a US$ 25 bilhões até 2030, se o Vietnã continuar a manter o forte impulso das reformas e a estabilidade macroeconômica.

O Sr. Nguyen Viet Duc, Diretor de Negócios Digitais do VPBanks, afirmou que, desde o início de 2025, o mercado de ações do Vietnã cresceu mais de 30% e é um dos dois mercados de crescimento mais rápido do mundo. Portanto, "a correção de curto prazo do mercado, como a dos últimos dias, é apenas uma forma de realização de lucros de curto prazo por parte dos investidores, após lucros muito altos desde o início de 2025", explicou o Sr. Duc.

Em relação às perspectivas de médio prazo, o mercado de ações vietnamita não tem motivos para preocupação, pois a taxa de crescimento econômico continua a se manter em um patamar elevado de 8% a 10%, além de uma inflação de cerca de 3%, o que significa que os investidores em ações podem esperar um retorno médio de mercado de 13% a 15% ao ano. Com o forte crescimento do mercado, como o deste ano, haverá pressão para realização de lucros, podendo causar uma queda de cerca de 5%. No entanto, esse declínio de curto prazo criará novo poder de compra para investidores de longo prazo que desejam ingressar no mercado, enfatizou o Sr. Duc.

Em particular, após o mercado de ações vietnamita ser oficialmente promovido a um mercado emergente secundário no início de setembro de 2026 (de acordo com o anúncio da FTSE Russell), estima-se que o mercado receberá cerca de 1,6 a 2 bilhões de dólares de investidores estrangeiros e fundos passivos. Prevê-se também que o mercado atraia fluxos de capital ativo de cerca de 5 a 6 bilhões de dólares, que serão desembolsados ​​em momentos de avaliação apropriados.

Além disso, com a avaliação futura do P/L (o P/L de reserva permite que os investidores avaliem o potencial de lucro futuro de uma empresa nos próximos 12 meses) das ações ainda em apenas 12 vezes, 20-30% menor do que outros mercados emergentes, o mercado de ações vietnamita ainda é atraente para os investidores, disse o Sr. Duc.

De fato, quando o mercado de ações caiu nos últimos dias, os investidores estrangeiros imediatamente começaram a desembolsar novamente. Portanto, as quedas no mercado de ações sempre contarão com o apoio de investidores de longo prazo, incluindo investidores estrangeiros e nacionais.

Em 2026, com altas expectativas de crescimento econômico, o mercado de ações vietnamita continuará a crescer cerca de 15%. No entanto, "os investidores também devem limitar cenários excessivamente otimistas, pois normalmente um ano de crescimento acima de 30% dura pouco tempo e o mercado de ações se ajustará novamente a uma taxa média de crescimento de 15% a 18% ao ano", alertou o Sr. Duc.

Fonte: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/chung-khoan-viet-nam-nhieu-yeu-to-ho-tro-tang-truong-trung-va-dai-han-20251023081307494.htm


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