Ações do Vietnã: Muitos fatores sustentam o crescimento a médio e longo prazo

Legenda da foto — Clientes realizam transações na sede da Bao Viet Securities Company. Foto: Tran Viet/VNA

O mercado poderá ultrapassar os 2.000 pontos em 2026.

O Sr. Huynh Minh Tuan, fundador da FIDT Investment Consulting and Asset Management Joint Stock Company e vice-presidente da APG Securities Joint Stock Company, afirmou que existem três fatores principais que sustentam o mercado no médio e longo prazo. Especificamente, a recente elevação do mercado de ações vietnamita ao status de mercado emergente contribuiu para melhorar a imagem do mercado e estimular fluxos de capital passivo em larga escala provenientes de ETFs globais, criando um claro efeito de revalorização. Mais importante ainda, este é um marco que demonstra que o Vietnã está entrando no processo de padronização e transparência do sistema, lançando as bases para alcançar os padrões dos índices de ações fornecidos pela Morgan Stanley Capital International (padrões MSCI) no período de 2027-2028 e reafirmando sua posição como um centro financeiro emergente da região.

Além disso, de agora até 2027, o mercado de ações vietnamita deverá se tornar significativamente mais dinâmico e diversificado graças à onda de IPOs de inúmeras grandes empresas. Isso proporcionará mais opções de qualidade, aumentando significativamente a atratividade e a profundidade do mercado de capitais vietnamita. Ademais, o lançamento planejado pela Comissão Estatal de Valores Mobiliários de três novos índices de investimento em 3 de novembro de 2025, incluindo o VNMITECH (com foco em tecnologia), o VN50 Growth (ações de crescimento de grande capitalização) e o VNDIVIDEND (ações que pagam dividendos), contribuirá para a diversificação de produtos e oferecerá opções de investimento mais atraentes para o mercado.

Em particular, o mercado de ações vietnamita, no médio prazo, será sustentado pela perspectiva de alto crescimento econômico , visto que o Vietnã almeja um crescimento de 8,3% a 8,5% em 2025 e um crescimento de dois dígitos no período de 2026 a 2030 – a maior taxa de crescimento em uma década. Atualmente, a política de estabilização e estímulo da macroeconomia, por meio da promoção do desembolso de investimentos públicos e da manutenção de uma política monetária razoável, deverá criar impulso para o crescimento dos lucros das empresas listadas, além da reforma institucional, da remoção de barreiras legais, do aumento da transparência e da governança corporativa, da promoção da privatização... Ademais, em termos de avaliação, o índice P/L (um índice que avalia a relação entre o preço de mercado de uma ação e o lucro por ação) do Vietnã, em seu pico de apenas cerca de 20 vezes, é considerado relativamente "barato" em comparação com 25 vezes na Coreia, 70 vezes na China, 32 vezes na Tailândia... Com esses fatores favoráveis, o mercado de ações vietnamita poderá ultrapassar os 2.000 pontos em 2026, previu o Sr. Tuan.

Evite cenários excessivamente otimistas.

Segundo avaliação do Banco Mundial , o total de fluxos de capital de curto prazo antes e depois da modernização do mercado vietnamita poderá atingir aproximadamente US$ 5 bilhões. No longo prazo, os fluxos de investimento poderão chegar a US$ 25 bilhões até 2030, caso o Vietnã mantenha um forte ritmo de reformas e estabilidade macroeconômica.

O Sr. Nguyen Viet Duc, Diretor de Negócios Digitais do VPBanks, afirmou que, desde o início de 2025, o mercado de ações do Vietnã cresceu mais de 30% e é um dos dois mercados de crescimento mais rápido do mundo. Portanto, "a correção de curto prazo do mercado, como a dos últimos dias, nada mais é do que uma realização de lucros momentânea por parte dos investidores, após terem obtido lucros muito altos desde o início de 2025", explicou o Sr. Duc.

Em relação às perspectivas de médio prazo, o mercado de ações vietnamita não é motivo de preocupação, pois o crescimento econômico continua elevado, entre 8% e 10%, aliado a uma inflação em torno de 3%, de modo que os investidores em ações podem esperar um retorno médio de 13% a 15% ao ano. Com o forte crescimento do mercado neste ano, haverá pressão para realização de lucros, o que pode levar a uma queda de cerca de 5%. No entanto, essa queda de curto prazo criará uma nova pressão de compra para investidores de longo prazo, enfatizou o Sr. Duc.

Em particular, após a bolsa de valores vietnamita ser oficialmente classificada como um mercado emergente secundário no início de setembro de 2026 (de acordo com o anúncio da FTSE Russell), estima-se que investidores estrangeiros e fundos passivos injetem aproximadamente US$ 1,6 a 2 bilhões no mercado. Prevê-se também que o mercado atraia fluxos de capital ativo em torno de US$ 5 a 6 bilhões, que serão investidos em momentos de valorização adequados.

Além disso, com a avaliação do índice P/E projetado (o índice P/E prospectivo permite que os investidores avaliem o potencial de lucro futuro de uma empresa nos próximos 12 meses) das ações ainda em apenas 12 vezes, 20 a 30% menor do que em outros mercados emergentes, o mercado de ações vietnamita continua atraente para os investidores, afirmou o Sr. Duc.

De fato, quando o mercado de ações apresentou queda nos últimos dias, os investidores estrangeiros imediatamente começaram a retirar seus investimentos. Portanto, as quedas no mercado de ações sempre terão um suporte de investidores de longo prazo, incluindo investidores estrangeiros e nacionais.

Em 2026, com altas expectativas de crescimento econômico, a projeção ainda é de que o mercado de ações vietnamita cresça cerca de 15%. No entanto, "os investidores também devem evitar cenários excessivamente otimistas, pois, normalmente, uma taxa de crescimento acima de 30% ao ano só se sustenta por um curto período, e o mercado de ações tende a corrigir, retornando a uma taxa média de crescimento de 15% a 18% ao ano", alertou o Sr. Duc.

Fonte: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/chung-khoan-viet-nam-nhieu-yeu-to-ho-tro-tang-truong-trung-va-dai-han-20251023081307494.htm