O dinheiro especulativo sairá do mercado de ouro

Discutindo o desenvolvimento do mercado de ouro em 2025, em um artigo submetido ao workshop "Oportunidades de investimento no novo contexto" da revista Investor realizado em 19 de março, o professor associado, Dr. Tran Viet Dung e a equipe de pesquisa macro do Banking Science Research Institute (Banking Academy), enfatizaram que o ouro é uma mercadoria especial, sempre tendo uma forte atração para todas as classes sociais.

Dessa forma, em 2025, os preços do ouro continuarão sendo afetados por fatores nacionais e internacionais.

O grupo de especialistas destacou que os preços internacionais do ouro continuam a afetar os preços domésticos do ouro por meio de atividades de importação. De acordo com a previsão do Conselho Mundial do Ouro, os preços mundiais do ouro provavelmente manterão seu ritmo de alta em 2025, mas em um ritmo mais lento do que em 2024.

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Pessoas fizeram fila para comprar ouro no dia em que o preço disparou para 100 milhões de VND/tael. Foto: Thach Thao

Além disso, o dólar americano também afeta significativamente os preços domésticos do ouro por meio dos preços internacionais do ouro e dos custos de importação. No contexto de uma lenta recuperação econômica global e da previsão de que o Federal Reserve (Fed) dos EUA continuará cortando as taxas de juros em 2025, o dólar americano pode se desvalorizar. Isso pressionará o aumento dos preços internacionais do ouro.

Pelo contrário, a desvalorização do dólar americano puxa para baixo a taxa de câmbio USD/VND, reduzindo assim o custo das importações de ouro e afetando o preço doméstico do ouro em uma direção descendente.

No entanto, a política de gestão da taxa de câmbio do Banco Estatal do Vietnã continua a desempenhar um papel fundamental no controle das flutuações da taxa de câmbio, controlando assim os preços do ouro, destacou o grupo de especialistas.

A política monetária do Vietnã, incluindo taxas de juros e oferta de moeda, também afeta a capacidade de investir em ouro no mercado interno. Especificamente, taxas de juros baixas podem incentivar as pessoas a transferir fluxos de capital da poupança para ativos como ouro e imóveis.

No entanto, em 2025, com a recuperação econômica e as taxas de juros no menor nível em muitos anos, prevê-se que as taxas de juros dos depósitos aumentem ligeiramente para atrair capital da população, criando uma base para o aumento do capital de empréstimo. Quando as taxas de juros aumentam, isso contribui para a retirada de capital especulativo do mercado de ouro.

Ao mesmo tempo, políticas de gestão do mercado de ouro, como o aperto das importações, o controle da diferença entre os preços nacionais e internacionais do ouro... também reduzem a especulação e estabilizam o mercado nacional de ouro.

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Especialistas afirmam que os preços do ouro dependerão de fatores geopolíticos globais. Foto: Tam An

Além disso, muitas previsões indicam que, em 2025, o mercado de ações vietnamita prosperará graças às expectativas de melhora do mercado (VPBankS Research, 2024). O mercado imobiliário também está entrando em um novo ciclo de crescimento, apoiado por novos corredores legais e pela melhora do sentimento do comprador de imóveis. Esses fatores afetarão os preços do ouro em uma tendência de queda.

O preço do ouro cairá para 72-80 milhões de VND/tael?

Em relação ao preço do ouro em 2025, o professor associado, Dr. Tran Viet Dung, e a equipe de pesquisa macro do Banking Science Research Institute propuseram três cenários.

No cenário base, o preço do ouro flutuará de 81 a 87 milhões de VND/tael.

Com um cenário de forte aumento, a equipe de pesquisa prevê que os preços do ouro doméstico podem aumentar para VND 88-92 milhões/tael até o final de 2025 e em ocasiões de pico.

No entanto, na realidade, nos últimos dias, os preços do ouro doméstico têm flutuado violentamente, acompanhando os preços mundiais. Na tarde de 19 de março, as barras de ouro SJC se aproximavam do limite de 100 milhões de VND/tael, enquanto os anéis de ouro simples atingiram um novo pico de 100,4 milhões de VND/tael, quebrando recordes anteriores.

Nesse limite, os preços do ouro também excederam em muito os níveis previstos no cenário base e no forte cenário de alta acima da equipe de pesquisa.

Notavelmente, além dos dois cenários de aumento, o Professor Associado Dr. Tran Viet Dung e a equipe de pesquisa também apontaram uma série de fatores que podem causar a queda dos preços do ouro doméstico.

Especificamente, o preço mundial do ouro pode cair para 2.500-2.600 USD/onça devido à rápida recuperação das principais economias e dos bancos centrais priorizando políticas monetárias rígidas; o USD se valoriza fortemente; as taxas de juros domésticas aumentam mais do que o esperado, puxando o fluxo de caixa de volta para os canais de poupança bancária e reduzindo a demanda por investimentos em ouro.

Dessa forma, nesse cenário, os preços do ouro doméstico podem cair para 72-80 milhões de VND/tael; há possibilidade de queda ainda maior quando a demanda doméstica por armazenamento e investimento diminuir drasticamente.

A médio e longo prazo, o Professor Associado Dr. Tran Viet Dung acredita que a margem para o crescimento do preço do ouro continuará a ser sustentada por uma política monetária mais flexível e pela crescente instabilidade geopolítica global. Além disso, o aumento contínuo da demanda por ouro por parte dos principais bancos centrais do mundo nos últimos anos também é um fator positivo para os preços do ouro.

Correndo de casa até a loja, o preço do ouro disparou em 400.000 VND/tael . O preço do ouro na tarde de 19 de março atingiu 100 milhões de VND/tael, e a cena de pessoas fazendo fila para comprar e vender se repetiu. Uma cliente viu o preço disparar em 400.000 VND/tael durante o trajeto de casa até a loja de ouro.