A longa queda da VNZ, a ação mais cara da bolsa de valores vietnamita.
A VNG Corporation é uma empresa frequentemente mencionada na mídia como o unicórnio tecnológico do Vietnã. Suas ações também migraram para a UPCoM em fevereiro de 2023 e surpreenderam os investidores ao dispararem de VND 240.000 por ação para VND 1,35 milhão por ação. Este é um preço recorde, nunca antes alcançado por nenhuma outra ação na bolsa de valores vietnamita.
Em contraste com a alta vertiginosa das ações, os resultados da VNG nos últimos dois anos podem ser resumidos em apenas duas palavras: "prejuízo".
A VNG Corporation (VNZ), que já foi um unicórnio tecnológico bilionário do Vietnã, agora enfrenta um prejuízo de milhares de bilhões (Foto TL).
Especificamente, em 2021, a empresa registrou receita de até 7,649 bilhões de VND e prejuízo líquido de 72 bilhões de VND. No início de 2022, a receita da empresa continuou a aumentar ligeiramente, atingindo 7,801 bilhões de VND, mas o prejuízo líquido chegou a 1,534 bilhão de VND.
Analisando as demonstrações financeiras auditadas da VNG, observa-se que, embora a receita registrada seja muito alta, o custo dos produtos vendidos da empresa também atingiu 4,364 bilhões de VND em 2022. Custos associados, como custos de vendas e custos de gestão, também são muito elevados, chegando a 2,728 bilhões e 1,579 bilhões de VND, respectivamente.
Os altos custos fizeram com que a VNG sofresse prejuízos de até 942 bilhões de VND em seu negócio principal. Isso significa que quanto mais a VNG opera, mais ela perde. Após deduzir outras despesas e impostos, a VNG registrou um prejuízo consolidado de até 1,534 trilhão de VND e um prejuízo para a controladora de 1,077 trilhão de VND em 2022.
Isso contraria completamente as expectativas dos investidores em relação a um unicórnio tecnológico vietnamita com preço de até um milhão de VND por ação. Na sessão de negociação de 18 de junho de 2023, o código VNZ estava cotado a 755.000 VND/ação, uma queda de quase metade em comparação com o pico atingido quando a empresa foi lançada na bolsa em fevereiro de 2023.
Após um prejuízo de milhares de bilhões, a VNG está tendo que elaborar planos para reduzir a perda para apenas 378 bilhões de VND, graças à diversificação dos investimentos.
Na semana passada, o Conselho de Administração da VNG anunciou a versão revisada do documento da assembleia geral anual de acionistas, agendada para 7 de julho de 2023, com alguns pontos importantes. Nele, a VNG estabeleceu uma meta de receita de até VND 9,281 bilhões em 2023.
Contrariando a meta de aumento de receita de 19% em comparação com 2022, a empresa ainda não conseguiu definir uma meta de lucro para 2023. O plano anual de lucro líquido da VNG visa apenas reduzir os prejuízos da controladora de VND 1,077 bilhão para VND 378 bilhões.
Ao mesmo tempo, o conselho de administração da VNG também apresentou à Assembleia Geral de Acionistas um plano para não pagar dividendos em 2022, a fim de preservar recursos financeiros para investir em áreas estratégicas de negócios, como carteiras eletrônicas, gateways de pagamento, direitos autorais de jogos, desenvolvimento de IA...
Por fim, o Conselho de Administração também submeteu aos acionistas uma alteração no plano de gestão de 7,1 milhões de ações próprias. Na Assembleia Geral de Acionistas de 2022, a venda dessas ações a investidores profissionais do mercado de valores mobiliários por meio de colocação privada foi aprovada, mas ainda não foi concretizada. Portanto, o Conselho de Administração submeteu à apreciação dos acionistas uma alteração no plano de gestão dessas ações.
Analisando o plano de negócios da VNG para 2023, percebe-se que a empresa está explorando muitas áreas, investindo amplamente com um capital enorme. Não é difícil entender que o objetivo da empresa para 2023 é apenas reduzir as perdas. Com expectativas de resultados tão sombrias, é incerto quando as ações da VNZ conseguirão recuperar seu preço máximo.
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