O que fazer para restaurar a confiança nos títulos corporativos?

A demanda do Vietnã por mobilização de capital por meio de títulos é enorme, mas como recuperar a confiança dos investidores após uma série de incidentes recentes?

O Sr. Phung Xuan Minh, Presidente do Conselho de Administração da Saigon Ratings, fala sobre a situação atual do mercado de títulos vietnamita - Foto: SR

Muitas “brechas” na emissão de títulos corporativos

A Conferência Anual de 2024 da Associação de Agências de Classificação de Crédito da Ásia (ACRAA) foi realizada hoje, 6 de dezembro, na Cidade de Ho Chi Minh. No âmbito da conferência, foi realizado um workshop com o tema "Iniciativa para o Desenvolvimento dos Mercados de Capitais Asiáticos". A questão da mobilização de capital por meio do canal de títulos foi abordada.

Falando no workshop, o Sr. Phung Xuan Minh, Presidente do Conselho de Administração da Saigon Ratings, Vietnã, disse que até o final de 2023, os títulos corporativos representavam 38% do tamanho total do mercado de títulos vietnamita, enquanto os títulos do governo representavam 57% do tamanho total.

Houve um período de forte crescimento, como em 2019, quando o valor real da emissão de títulos corporativos atingiu VND 378.507 bilhões, representando cerca de 8% do PIB.

No entanto, em 2022, o valor da emissão caiu drasticamente para VND 272,383 bilhões, equivalente a cerca de 5% do PIB. Em 2023, o mercado de títulos corporativos começou a se recuperar, com o valor da emissão atingindo cerca de VND 349,976 bilhões, equivalente a 7% do PIB.

No entanto, de acordo com o Sr. Minh, o rápido desenvolvimento do mercado de títulos corporativos também traz muitos desafios e riscos.

Um dos maiores desafios do mercado de títulos corporativos do Vietnã é o risco de crédito. Muitas empresas emitem títulos, mas não conseguem pagar suas dívidas em dia.

Além disso, muitas empresas emissoras de títulos no Vietnã não cumprem integralmente as normas de divulgação de informações. Os relatórios financeiros carecem de transparência, são incompletos ou não foram auditados de forma independente.

Isso leva à consequência da perda de confiança dos investidores.

A taxa de empresas que emitem títulos ao público no mercado ainda é muito baixa em comparação com títulos emitidos privadamente (cerca de 10%).

Enquanto isso, a classificação de crédito de emissores e títulos corporativos ainda não se tornou uma prática cultural empresarial de acordo com as práticas internacionais.

O fortalecimento da confiança dos investidores é a chave

Especialistas concordam que as classificações de crédito são muito importantes para o desenvolvimento dos mercados de capitais em cada país - Foto: SR

De acordo com o Sr. Phung Xuan Minh, o Vietnã está enfrentando um novo estágio de desenvolvimento econômico , juntamente com o desenvolvimento do mercado de capitais.

No entanto, devido aos problemas do período recente, o mercado de títulos corporativos, em particular, enfrentou uma crise. Portanto, restaurar e fortalecer a confiança dos investidores é fundamental para que o mercado de títulos atenda às grandes necessidades de capital da economia e se torne um canal de capital de médio e longo prazo para as empresas.

O presidente da Saigon Ratings acredita que há três questões para recuperar a confiança dos investidores no mercado de títulos. Primeiro, a forma como a agência de gestão lida com incidentes negativos está restaurando gradualmente a confiança dos investidores.

Em segundo lugar, esse fundo depende em grande parte da organização emissora. Ela deve ter um plano de negócios, gestão e administração eficazes e, por todos os meios, manter sua reputação e pagar as dívidas integralmente e dentro do prazo prometido.

Terceiro, as unidades de consultoria precisam orientar e aconselhar claramente os investidores sobre o apetite ao risco, porque cada título terá diferentes níveis de risco e lucratividade.

Dessa forma, a classificação de crédito associada à garantia é uma ferramenta para que as organizações emissoras garantam a confiança e a tranquilidade dos investidores de que o canal de investimento é seguro e protegido.

Recentemente, espera-se que a Lei de Valores Mobiliários alterada, aprovada pela Assembleia Nacional, com uma série de regulamentações relacionadas a classificações de crédito, também ajude a superar esses problemas.

Falando na conferência, o Sr. Atsushi Masuda, presidente da ACRAA, disse que, desde a conferência anual na Tailândia, os membros da associação continuam afirmando que as classificações de crédito são muito importantes para o desenvolvimento dos mercados de capitais em cada país.

"Ao decidir investir em uma determinada área, mais dados são necessários para tomar decisões rápidas. Esses dados não dizem respeito apenas à saúde financeira e às perspectivas do negócio, mas também às agências de classificação de crédito e investidores, pois estão intimamente relacionados às políticas de desenvolvimento de mercado dos países", enfatizou.

Fonte: https://tuoitre.vn/lam-gi-de-lay-lai-niem-tin-cho-trai-phieu-doanh-nghiep-20241206215405126.htm