O que pode ser feito para restaurar a confiança nos títulos corporativos?

O Vietnã tem uma grande necessidade de captar recursos por meio de títulos, mas como pode recuperar a confiança dos investidores após uma série de incidentes recentes?

O Sr. Phung Xuan Minh, Presidente do Conselho de Administração da Saigon Ratings, fala sobre o estado atual do mercado de títulos vietnamita - Foto: SR

Inúmeras "brechas" na emissão de títulos corporativos.

A Reunião Anual de 2024 da Associação de Agências de Classificação de Risco de Crédito da Ásia (ACRAA) foi realizada hoje, 6 de dezembro, na cidade de Ho Chi Minh. No âmbito da conferência, foi realizado um workshop sobre o tema "Iniciativas para o Desenvolvimento dos Mercados de Capitais Asiáticos", onde foi discutida a questão da captação de recursos por meio da emissão de títulos.

Em seu discurso na conferência, o Sr. Phung Xuan Minh, Presidente do Conselho de Administração da Saigon Ratings, no Vietnã, afirmou que, até o final de 2023, os títulos corporativos representavam 38% do tamanho total do mercado de títulos vietnamita, enquanto os títulos do governo representavam 57% do total.

Houve um período de forte crescimento, como em 2019, quando o valor real da emissão de títulos corporativos atingiu VND 378.507 bilhões, representando aproximadamente 8% do PIB.

No entanto, em 2022, o valor dos títulos emitidos havia diminuído drasticamente para 272.383 bilhões de VND, o equivalente a cerca de 5% do PIB. Em 2023, o mercado de títulos corporativos começou a se recuperar, com o valor dos títulos emitidos atingindo aproximadamente 349.976 bilhões de VND, o equivalente a 7% do PIB.

No entanto, de acordo com o Sr. Minh, o rápido desenvolvimento do mercado de títulos corporativos também traz muitos desafios e riscos.

Um dos maiores desafios enfrentados pelo mercado de títulos corporativos do Vietnã é o risco de crédito. Muitas empresas emitem títulos, mas não conseguem pagar suas dívidas em dia.

Além disso, muitas empresas emissoras de títulos no Vietnã não cumpriram integralmente as normas de divulgação de informações. Os relatórios financeiros carecem de transparência, são incompletos ou não foram auditados por entidades independentes.

Isso, por sua vez, leva a uma perda de confiança dos investidores.

A proporção de empresas que emitem títulos ao público no mercado ainda é muito baixa em comparação com os títulos emitidos por entidades privadas (cerca de 10%).

Entretanto, a classificação de crédito de emissores e títulos corporativos ainda não se tornou uma prática comercial comum em conformidade com as normas internacionais.

A chave é fortalecer a confiança dos investidores.

Especialistas concordam que as classificações de crédito são cruciais para o desenvolvimento dos mercados de capitais em cada país - Foto: SR

Segundo o Sr. Phung Xuan Minh, o Vietnã está entrando em uma nova fase de desenvolvimento econômico , juntamente com o desenvolvimento do mercado de capitais.

Contudo, devido aos problemas do período anterior, o mercado de títulos corporativos, em particular, enfrentou uma crise. Portanto, reativar e fortalecer a confiança dos investidores é fundamental para permitir que o mercado de títulos atenda às grandes necessidades de capital da economia, servindo como um canal de capital de médio e longo prazo para as empresas.

O presidente da Saigon Ratings acredita que existem três questões-chave para restaurar a confiança dos investidores no mercado de títulos. Em primeiro lugar, a forma como as autoridades reguladoras lidam com incidentes negativos está gradualmente a restaurar a confiança dos investidores.

Em segundo lugar, essa confiança também depende em grande parte da organização emissora. Ela deve ter um plano de negócios sólido, gestão e administração eficazes e deve manter a credibilidade por todos os meios, pagando as dívidas integralmente e em dia, conforme o combinado.

Em terceiro lugar, as empresas de consultoria precisam fornecer orientação e aconselhamento claros aos investidores em relação à sua tolerância ao risco, uma vez que cada título terá diferentes níveis de risco e retorno.

Assim, as classificações de crédito vinculadas a ativos de garantia são uma ferramenta para os emissores assegurarem a confiança dos investidores, garantindo-lhes que o canal de investimento é seguro e confiável.

Recentemente, a Lei de Valores Mobiliários alterada, aprovada pela Assembleia Nacional , inclui diversas disposições relacionadas às classificações de crédito que devem ajudar a resolver esses problemas.

Em seu discurso na conferência, Atsushi Masuda, presidente da ACRAA, afirmou que, desde a conferência anual na Tailândia, os membros da associação têm reiterado a importância das classificações de crédito para o desenvolvimento dos mercados de capitais em cada país.

"Ao decidir investir em um determinado setor, são necessários mais dados para tomar decisões rápidas. Esses dados incluem não apenas a saúde financeira e as perspectivas do negócio, mas, tanto para agências de classificação de crédito quanto para investidores, estão intimamente relacionados às políticas de desenvolvimento de mercado de diversos países", enfatizou.

Fonte: https://tuoitre.vn/lam-gi-de-lay-lai-niem-tin-cho-trai-phieu-doanh-nghiep-20241206215405126.htm