O que fazer para restaurar a confiança nos títulos corporativos?

A demanda do Vietnã por mobilização de capital por meio de títulos é enorme, mas como recuperar a confiança dos investidores após uma série de incidentes recentes?

O Sr. Phung Xuan Minh, Presidente do Conselho de Administração da Saigon Ratings, fala sobre a situação atual do mercado de títulos vietnamita - Foto: SR

Muitas "brechas" na emissão de títulos corporativos

A Conferência Anual de 2024 da Associação de Agências de Classificação de Risco de Crédito da Ásia (ACRAA) foi realizada hoje, 6 de dezembro, na cidade de Ho Chi Minh. No âmbito da conferência, foi realizado um workshop com o tema "Iniciativa para o Desenvolvimento dos Mercados de Capitais Asiáticos". Nele, foi abordada a questão da mobilização de capital por meio da emissão de títulos.

Em seu discurso no workshop, o Sr. Phung Xuan Minh, Presidente do Conselho de Administração da Saigon Ratings, no Vietnã, afirmou que, até o final de 2023, os títulos corporativos representavam 38% do tamanho total do mercado de títulos vietnamita, enquanto os títulos do governo representavam 57% do total.

Houve um período de forte crescimento, como em 2019, quando o valor real da emissão de títulos corporativos atingiu 378.507 bilhões de VND, representando cerca de 8% do PIB.

No entanto, em 2022, o valor das emissões caiu drasticamente para VND 272.383 bilhões, o equivalente a cerca de 5% do PIB. Em 2023, o mercado de títulos corporativos começou a se recuperar, com o valor das emissões atingindo cerca de VND 349.976 bilhões, o equivalente a 7% do PIB.

No entanto, de acordo com o Sr. Minh, o rápido desenvolvimento do mercado de títulos corporativos também traz muitos desafios e riscos.

Um dos maiores desafios no mercado de títulos corporativos do Vietnã é o risco de crédito. Muitas empresas emitem títulos, mas não conseguem pagar suas dívidas em dia.

Além disso, muitas empresas emissoras de títulos no Vietnã não cumpriram integralmente as normas de divulgação de informações. Os relatórios financeiros carecem de transparência, estão incompletos ou não foram auditados por entidades independentes.

Isso leva à consequência da perda da confiança dos investidores.

A taxa de emissão de títulos públicos por empresas no mercado ainda é muito baixa em comparação com a emissão de títulos privados (cerca de 10%).

Entretanto, a classificação de crédito de emissores e títulos corporativos ainda não se tornou uma prática cultural empresarial de acordo com as práticas internacionais.

Fortalecer a confiança dos investidores é fundamental.

Especialistas concordam que as classificações de crédito são muito importantes para o desenvolvimento dos mercados de capitais em cada país - Foto: SR

Segundo o Sr. Phung Xuan Minh, o Vietnã está atravessando uma nova fase de desenvolvimento econômico , juntamente com o desenvolvimento do mercado de capitais.

Contudo, devido aos problemas do período recente, o mercado de títulos corporativos, em particular, enfrentou uma crise. Portanto, restaurar e fortalecer a confiança dos investidores é fundamental para que o mercado de títulos atenda às grandes necessidades de capital da economia e continue sendo um canal de capital de médio e longo prazo para as empresas.

O presidente da Saigon Ratings acredita que existem três questões para recuperar a confiança dos investidores no mercado de títulos. Primeiro, a forma como a agência de gestão lidou com os incidentes negativos está gradualmente restaurando a confiança dos investidores.

Em segundo lugar, essa confiança depende em grande parte da organização emissora. Ela deve ter um plano de negócios, gestão e administração eficazes e, acima de tudo, zelar por sua reputação, quitando suas dívidas integralmente e pontualmente, conforme o combinado.

Em terceiro lugar, as unidades de consultoria precisam orientar e aconselhar claramente os investidores sobre sua tolerância ao risco, pois cada título terá diferentes níveis de risco e rentabilidade.

Assim, a classificação de crédito associada às garantias é uma ferramenta para as organizações emissoras assegurarem a confiança e a tranquilidade dos investidores de que o canal de investimento é seguro e protegido.

Recentemente, a Lei de Valores Mobiliários alterada, aprovada pela Assembleia Nacional com uma série de regulamentações relacionadas à classificação de crédito, também deverá ajudar a superar esses problemas.

Em seu discurso na conferência, o Sr. Atsushi Masuda, Presidente da ACRAA, afirmou que, desde a conferência anual na Tailândia, os membros da associação têm reiterado a importância das classificações de crédito para o desenvolvimento dos mercados de capitais em cada país.

"Ao decidir investir em determinado setor, é necessário obter mais dados para tomar decisões rápidas. Esses dados não se referem apenas à saúde financeira e às perspectivas do negócio, mas também, para agências de classificação de crédito e investidores, estão intimamente relacionados às políticas de desenvolvimento de mercado dos países", enfatizou.

Fonte: https://tuoitre.vn/lam-gi-de-lay-lai-niem-tin-cho-trai-phieu-doanh-nghiep-20241206215405126.htm