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| A indústria alemã fica para trás – os alicerces da economia alemã estão instáveis? (Fonte: Financial Times) |
Diversos setores da indústria alemã estão enfrentando dificuldades para se recuperar da recessão causada pela Covid-19, o que aponta para um futuro econômico sombrio, afirmou a empresa de auditoria e consultoria PwC em um relatório recente.
O relatório observa que a recuperação da indústria alemã tem sido mais lenta do que a média de outros setores e que a situação piorou nos últimos anos.
Após estudar o crescimento da receita de empresas com faturamento superior a 500 milhões de euros (US$ 556 milhões) entre 2000 e 2022, pesquisadores descobriram que as margens de lucro das empresas alemãs foram reduzidas quase pela metade nos últimos 22 anos.
Dentre todos os setores, o setor industrial foi o mais afetado e apresentou uma recuperação inferior à esperada quando a crise começou.
O relatório também afirmou que a indústria alemã precisa elaborar um plano para melhorar sua vantagem competitiva, uma tarefa difícil, visto que cada vez mais empresas alemãs estão passando por momentos difíceis.
Uma pesquisa realizada pela Associação Alemã de Empresas de Médio Porte (ZGV) apresentou um panorama semelhante entre as empresas de médio porte, com 49% das 42.000 empresas entrevistadas relatando uma queda nas vendas no segundo trimestre.
Este resultado está em consonância com um relatório do instituto econômico Ifo, que demonstrou a deterioração da confiança empresarial. O índice de clima empresarial do Ifo continuou a cair em junho de 2023, passando de 91,5 pontos em maio de 2023 para 88,5 pontos. A deterioração da confiança empresarial é um sinal de que a perspectiva econômica sombria persiste.
Uma análise publicada pelo Fundo Monetário Internacional (FMI) em 17 de julho projetou que a economia alemã encolherá 0,3% em 2023 devido ao impacto negativo do choque nos preços da energia e ao aperto das condições financeiras.
Entretanto, a inflação alemã voltou a subir após meses de desaceleração, especialmente em cinco importantes estados econômicos da Alemanha, incluindo Renânia do Norte-Vestfália, Baviera, Brandemburgo, Hesse e Baden-Württemberg. Dados preliminares divulgados pelo Escritório Federal de Estatística (Destatis) mostraram que a taxa de inflação da maior economia da Europa subiu de 6,1% em maio para 6,4% em junho de 2023, acima da previsão de 6,3% feita por analistas.
Nos cinco principais estados, a inflação subiu para 6,2% na Renânia do Norte-Vestfália e na Baviera, 6,7% em Brandemburgo, 6,1% em Hesse e 6,9% em Baden-Württemberg. Com esses números, a situação da inflação na Alemanha deverá ser instável daqui para frente.
No início de julho de 2023, o governo alemão aprovou a proposta de orçamento federal para 2024, com cortes drásticos nos gastos após anos de altos investimentos para lidar com a pandemia de Covid-19 e com os elevados preços da energia devido ao conflito na Ucrânia. Essa proposta orçamentária previa gastos de até 445,7 bilhões de euros (US$ 485,2 bilhões) para o próximo ano, 30 bilhões de euros a menos do que o planejado para 2023. Apesar da redução, os gastos ainda serão 25% maiores do que em 2019.
Os cortes nos novos empréstimos são ainda mais drásticos, com novos empréstimos planejados para 2024 em € 16,6 bilhões, ante € 45,6 bilhões em 2023. Essa nova dívida está dentro dos limites permitidos pela Constituição, e o “freio da dívida” também será observado pelo segundo ano consecutivo, limitando novos empréstimos anuais a 0,35% do PIB.
O Ministro das Finanças, Christian Lindner, descreveu a proposta como um passo importante rumo à normalização fiscal, após anos de orçamentos inflados por centenas de bilhões de euros em novas dívidas para lidar com a pandemia de Covid-19 e as consequências do conflito na Ucrânia, com todos os ministérios, exceto o Ministério da Defesa , tendo que participar desse esforço de austeridade.
O Banco Central Europeu (BCE) está atualmente fazendo o possível para reduzir a inflação persistente na zona do euro, aumentando agressivamente as taxas de juros. O BCE aumentou as taxas de juros em 400 pontos-base desde julho de 2022, o que significa que os custos de empréstimo na zona do euro mais que dobraram.
Num esforço para conter a procura e reduzir a inflação, o BCE também reduziu o montante de reinvestimento que os bancos podem fazer em obrigações com vencimento, tornando as condições financeiras ainda mais restritivas. Condições financeiras mais restritivas estão a desestimular as empresas a expandir o seu investimento.
Uma pesquisa da ZGV revelou que 27% das empresas pesquisadas pretendiam reduzir os investimentos no segundo trimestre, um aumento em relação aos menos de 9% registrados no primeiro trimestre de 2023.
Não há indícios de que o ciclo de aperto monetário do BCE esteja chegando ao fim em breve. Pelo contrário, o BCE tem afirmado repetidamente que a política monetária permanecerá restritiva para garantir que a inflação retorne à sua meta de 2%.
Segundo a última previsão do BCE, a inflação na zona do euro deverá manter-se acima dos 2% em 2025.
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