Indústria "atrasada", perspectivas sombrias

O setor industrial é considerado a base da economia alemã. No entanto, essa indústria está atrasada em relação a outros setores na recuperação da pandemia de Covid-19, bem como de outras crises.

Ngành công nghiệp Đức 'tụt hậu' - nền tảng của nền kinh tế Đức lung lay?. (Nguồn: Financial Times)

A indústria alemã está "ficando para trás" - a base da economia alemã está instável? (Fonte: Financial Times)

Uma série de indústrias alemãs estão lutando para se recuperar da recessão induzida pela Covid-19, apontando para uma perspectiva econômica sombria à frente, disse a empresa de auditoria e consultoria PwC em um relatório recente.

O relatório observa que a recuperação da indústria alemã tem sido mais lenta que a média de outros setores e que a situação piorou nos últimos anos.

Depois de estudar o crescimento da receita de empresas que faturaram mais de 500 milhões de euros (US$ 556 milhões) de 2000 a 2022, pesquisadores descobriram que as margens de lucro das empresas alemãs caíram quase pela metade nos últimos 22 anos.

Entre todos os setores, o setor industrial foi mais afetado e se recuperou menos do que o esperado quando a crise chegou.

O relatório também disse que a indústria alemã precisa elaborar um plano para melhorar sua vantagem competitiva, uma tarefa difícil, visto que mais e mais empresas alemãs estão passando por momentos difíceis.

Uma pesquisa da Associação Alemã de Empresas de Médio Porte (ZGV) pintou um quadro semelhante entre empresas de médio porte, com 49% das 42.000 entrevistadas relatando uma queda nas vendas no segundo trimestre.

Este resultado é consistente com um relatório do instituto econômico Ifo, que mostrou que a confiança empresarial está se deteriorando. O índice de clima empresarial do Ifo continuou a cair em junho de 2023, passando de 91,5 pontos em maio de 2023 para 88,5 pontos. A deterioração da confiança empresarial é um sinal de que as perspectivas econômicas sombrias persistem.

Uma análise publicada pelo Fundo Monetário Internacional (FMI) em 17 de julho projetou que a economia alemã encolherá 0,3% em 2023 devido ao impacto negativo do choque nos preços da energia e ao aperto das condições financeiras.

Enquanto isso, a inflação alemã voltou a subir após meses de desaceleração, especialmente em cinco importantes estados econômicos da Alemanha, incluindo Renânia do Norte-Vestfália, Baviera, Brandemburgo, Hesse e Baden-Württemberg. Dados preliminares divulgados pelo Departamento Federal de Estatística (Destatis) mostraram que a taxa de inflação da maior economia da Europa aumentou de 6,1% em maio para 6,4% em junho de 2023, acima da previsão de 6,3% dos analistas.

Nos cinco principais estados, a inflação subiu para 6,2% na Renânia do Norte-Vestfália e na Baviera, 6,7% em Brandemburgo, 6,1% em Hesse e 6,9% em Baden-Württemberg. Com esses números, a situação inflacionária na Alemanha será instável no futuro.

No início de julho de 2023, o governo alemão aprovou o projeto de orçamento federal para 2024, com cortes drásticos nos gastos após anos de gastos pesados para lidar com a pandemia de Covid-19, bem como com os altos preços da energia devido ao conflito na Ucrânia. O projeto de orçamento propôs gastos para o próximo ano de até 445,7 bilhões de euros (US$ 485,2 bilhões), 30 bilhões de euros a menos do que o nível planejado para 2023. Apesar da redução, os gastos ainda serão 25% maiores do que em 2019.

Os cortes em novos empréstimos são ainda mais drásticos, com novos empréstimos planejados para 2024 em € 16,6 bilhões, abaixo dos € 45,6 bilhões em 2023. Essa nova dívida está dentro dos limites permitidos pela Constituição, e o "freio da dívida" também será observado pelo segundo ano consecutivo, limitando os novos empréstimos anuais a 0,35% do PIB.

O ministro das Finanças, Christian Lindner, descreveu o projeto como um passo importante em direção à normalização fiscal após anos de orçamentos inflados em centenas de bilhões de euros em novas dívidas para lidar com a pandemia de Covid-19 e as consequências do conflito na Ucrânia, com todos os ministérios, exceto o Ministério da Defesa , tendo que participar desse esforço de aperto de cinto.

O Banco Central Europeu (BCE) está atualmente fazendo o possível para reduzir a inflação persistente na Zona do Euro, aumentando agressivamente as taxas de juros. O BCE aumentou as taxas de juros em 400 pontos-base desde julho de 2022, o que significa que os custos de empréstimos na Zona do Euro mais que dobraram.

Em um esforço para conter a demanda e reduzir a inflação, o BCE também reduziu o montante de reinvestimento que os bancos podem fazer em títulos com vencimento, tornando as condições financeiras ainda mais restritivas. Condições financeiras mais restritivas estão desencorajando as empresas a expandir seus investimentos.

Uma pesquisa da ZGV descobriu que 27% das empresas pesquisadas pretendiam reduzir os investimentos no segundo trimestre, ante menos de 9% no primeiro trimestre de 2023.

Não há sinais de que o ciclo de aperto monetário do BCE chegue ao fim em breve. Pelo contrário, o BCE tem afirmado repetidamente que a política monetária permanecerá restritiva para garantir que a inflação retorne à sua meta de 2%.

De acordo com a última previsão do BCE, a inflação na zona do euro ainda ficará acima de 2% em 2025.

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