Indústria 'retardatária', perspectiva sombria

O setor industrial é considerado a base da economia alemã. No entanto, essa indústria está atrasada em relação a outros setores no processo de recuperação após a pandemia de Covid-19, bem como outras crises.

Ngành công nghiệp Đức 'tụt hậu' - nền tảng của nền kinh tế Đức lung lay?. (Nguồn: Financial Times)

A indústria alemã está "ficando para trás" - a base da economia alemã está instável? (Fonte: Financial Times)

Várias indústrias alemãs estão tendo dificuldades para se recuperar da recessão induzida pela Covid-19, o que aponta para uma perspectiva econômica sombria à frente, afirmou a empresa de auditoria e consultoria PwC em um relatório recente.

O relatório observa que a recuperação da indústria alemã tem sido mais lenta que a média de outros setores e que a situação piorou nos últimos anos.

Depois de estudar o crescimento da receita de empresas que faturaram mais de 500 milhões de euros (US$ 556 milhões) de 2000 a 2022, pesquisadores descobriram que as margens de lucro das empresas alemãs caíram quase pela metade nos últimos 22 anos.

Entre todos os setores, o setor industrial foi mais afetado e se recuperou menos do que o esperado quando a crise chegou.

O relatório também disse que a indústria alemã precisa elaborar um plano para melhorar sua vantagem competitiva, uma tarefa difícil, já que mais e mais empresas alemãs estão passando por momentos difíceis.

Uma pesquisa da Associação Alemã de Médias Empresas (ZGV) pintou um quadro semelhante entre empresas de médio porte, com 49% das 42.000 empresas pesquisadas relatando uma queda nas vendas no segundo trimestre.

Os resultados estão em linha com um relatório do instituto econômico Ifo, que mostrou uma deterioração da confiança empresarial. O índice de clima empresarial do Ifo continuou a cair em junho de 2023, caindo de 91,5 em maio de 2023 para 88,5. A deterioração da confiança empresarial é um sinal de que as perspectivas econômicas são sombrias.

Uma análise publicada pelo Fundo Monetário Internacional (FMI) em 17 de julho projetou que a economia alemã encolherá 0,3% em 2023 devido ao impacto negativo do choque nos preços da energia e ao aperto das condições financeiras.

Enquanto isso, a inflação alemã voltou a subir após meses de desaceleração, especialmente nos cinco principais estados econômicos: Renânia do Norte-Vestfália, Baviera, Brandemburgo, Hesse e Baden-Württemberg. Dados preliminares divulgados pelo Departamento Federal de Estatística (Destatis) mostraram que a taxa de inflação da maior economia da Europa subiu de 6,1% em maio para 6,4% em junho de 2023, acima da previsão dos analistas de 6,3%.

Nos cinco principais estados, a inflação subiu para 6,2% na Renânia do Norte-Vestfália e na Baviera, 6,7% em Brandemburgo, 6,1% em Hesse e 6,9% em Baden-Württemberg. Com esses números, a inflação na Alemanha será instável no futuro.

No início de julho de 2023, o governo alemão aprovou o projeto de orçamento federal para 2024, com cortes drásticos de gastos após anos de gastos pesados para lidar com a pandemia de Covid-19, bem como com os altos preços da energia devido ao conflito na Ucrânia. Este projeto de orçamento propõe gastos para o próximo ano de até 445,7 bilhões de euros (US$ 485,2 bilhões), 30 bilhões de euros a menos do que o nível planejado para 2023. Apesar da redução, os gastos ainda serão 25% maiores do que em 2019.

Os cortes em novos empréstimos são ainda mais drásticos, com novos empréstimos planejados para 2024 em € 16,6 bilhões, abaixo dos € 45,6 bilhões em 2023. Essa nova dívida está dentro dos limites permitidos pela Constituição, e o "freio da dívida" também estará em vigor pelo segundo ano consecutivo, limitando os novos empréstimos anuais a 0,35% do PIB.

O ministro das Finanças, Christian Lindner, disse que o projeto era um passo importante em direção à normalização fiscal após anos de orçamentos crescentes devido a centenas de bilhões de euros em novas dívidas para lidar com a pandemia da Covid-19 e as consequências do conflito na Ucrânia, com todos os ministérios, exceto o Ministério da Defesa , tendo que participar desse esforço de austeridade.

O Banco Central Europeu (BCE) está atualmente fazendo o possível para reduzir a inflação persistente na Zona do Euro, aumentando agressivamente as taxas de juros. O BCE aumentou as taxas de juros em 400 pontos-base desde julho de 2022, o que significa que os custos de empréstimos na Zona do Euro mais que dobraram.

Num esforço para conter a demanda e reduzir a inflação, o BCE também reduziu o montante de reinvestimento que os bancos podem fazer em títulos com vencimento, tornando as condições financeiras ainda mais restritivas. Condições financeiras mais restritivas estão desencorajando as empresas a expandir seus investimentos.

Uma pesquisa da ZGV descobriu que 27% das empresas pesquisadas pretendiam reduzir os investimentos no segundo trimestre, ante menos de 9% no primeiro trimestre de 2023.

Não há sinais de que o ciclo de aperto monetário do BCE chegue ao fim em breve. Pelo contrário, o BCE tem afirmado repetidamente que a política monetária permanecerá restritiva para garantir que a inflação retorne à sua meta de 2%.

De acordo com a última previsão do BCE, a inflação na zona do euro ainda ficará acima de 2% em 2025.

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