234 trilhões de VND em títulos vencerão em 2024
O mercado de títulos corporativos privados apresentou uma ligeira recuperação em 2023, com o valor das novas emissões atingindo VND 345,8 trilhões, um aumento de 8,6% em relação ao mesmo período. Em particular, os títulos corporativos emitidos ao público apresentaram um crescimento notável, atingindo VND 37 trilhões, um aumento de 74,6%.
Em 2024, a FiinRatings estima que o valor dos títulos corporativos com vencimento atingirá VND 234 trilhões, um aumento de 6,47% em relação ao ano anterior. Desse total, o setor imobiliário representa mais de 41% do valor de vencimento, seguido pelas instituições de crédito, com 22,2%. Em comparação com 2023, o mercado enfrentará um ônus adicional devido aos lotes de títulos com principal/juros atrasados, anteriormente prorrogados pelo Decreto 08, com um valor estimado a ser processado de VND 99,7 trilhões.
“Espera-se que a pressão de pagamento das empresas imobiliárias seja difícil de aliviar enquanto o mercado ainda não estiver totalmente recuperado, os problemas jurídicos persistirem devido a atrasos nas políticas e as empresas precisarem de tempo para reequilibrar o fluxo de caixa operacional. O risco de atrasos nos pagamentos no mercado também aumentará devido a algumas disposições prorrogadas do Decreto 08 que expiraram e à pressão das emissões de títulos com compromissos de recompra em 2024”, afirmou um especialista da FiinRatings.
A FiinRatings prevê que o mercado de títulos corporativos entre em uma nova fase de desenvolvimento em 2024, com uma direção mais rigorosa, com requisitos mais rigorosos para todos os participantes do mercado, contribuindo assim para a recuperação gradual das novas atividades de emissão de títulos. Diversas regulamentações do Decreto 65/2022/ND-CP, que entrará em vigor em 2024, estabelecerão uma disciplina mais rigorosa para todas as partes interessadas e apoiarão a restauração da confiança do mercado. A grande demanda por emissões do grupo bancário para complementar as fontes de capital e atender aos indicadores de segurança financeira liderará o mercado de títulos em 2024.
A aplicação do Decreto 65 exige um roteiro para criar um mercado em desenvolvimento.
De acordo com o Dr. Can Van Luc - Economista-chefe do BIDV , a aplicação do Decreto nº 65/2022/ND-CP é necessária, mas requer um roteiro e equilíbrio para continuar criando desenvolvimento de mercado.
O Decreto 08/2023/ND-CP altera três condições, das quais a condição relativa ao período de oferta de 60 dias permanece inalterada, mas a mais importante é a condição relativa aos investidores profissionais, que precisa ser analisada em termos mais específicos: se deve ser prorrogada e como prorrogá-la? Se quisermos um mercado saudável, visando os compradores certos com conhecimento, experiência e compreensão, continuaremos a aplicar as condições e os termos para investidores profissionais, de acordo com o Decreto 65.
Além disso, as regulamentações sobre classificação de crédito para empresas com emissores deveriam ter um roteiro mais adequado. Atualmente, o país conta com apenas três agências de classificação de crédito para empresas que emitem títulos e, mais importante, a cultura e os hábitos dos emissores que contratam serviços de classificação de crédito claramente ainda não estão totalmente formados.
Portanto, o Dr. Can Van Luc acredita que é necessário considerar um roteiro adequado para a regulamentação de classificação de crédito e, especialmente, classificar os grupos de acordo com aqueles que precisam de classificações de crédito e aqueles que não precisam. Por exemplo, os bancos comerciais não precisam de classificações de crédito porque as emitem com o propósito muito claro de aumentar o capital de nível dois e, em segundo lugar, são rigorosamente administrados pelo Estado para fins de coeficientes de segurança.
Fonte
Comentário (0)