Discussão sobre a implementação da Resolução da Assembleia Nacional sobre políticas fiscais e monetárias para apoiar o programa de recuperação e desenvolvimento socioeconômico.

Na manhã de hoje, 25 de maio, sob a presidência do Presidente da Assembleia Nacional, Tran Thanh Man , a Assembleia Nacional discutiu no plenário o Relatório da Delegação de Supervisão e o projeto de Resolução da Assembleia Nacional sobre os resultados da supervisão temática da "implementação da Resolução nº 43/2022/QH15 da Assembleia Nacional sobre políticas fiscais e monetárias para apoiar o programa de recuperação e desenvolvimento socioeconômico e as Resoluções da Assembleia Nacional sobre uma série de importantes projetos nacionais até o final de 2023".

Ao participar da discussão, o delegado Ha Sy Dong, membro da Comissão de Finanças e Orçamento da Assembleia Nacional e Vice-Presidente Permanente do Comitê Popular da Província de Quang Tri, afirmou que a política macroeconômica para responder à COVID-19 é sem precedentes e vai além da pesquisa econômica.

A fórmula geral da política macroeconômica consiste em afrouxar as políticas fiscal e monetária quando a economia está em recessão e apertá-las quando a inflação está alta. Quando a COVID-19 surgiu, a atividade econômica diminuiu, o desemprego aumentou e a maioria dos países seguiu a mesma fórmula: afrouxar as políticas fiscal e monetária.

O deputado Ha Sy Dong discursa na Assembleia Nacional - Foto - NL

No entanto, a crise econômica causada pela COVID-19 é diferente de uma crise econômica normal. Uma crise normal ocorre porque as pessoas tinham grandes expectativas há algum tempo e, por isso, investiram demais. Quando os investimentos não corresponderam às expectativas, elas pararam de investir.

Essa queda nos investimentos leva ao desemprego e à redução da renda familiar. Com a queda da renda, o consumo também cai. Assim, o investimento diminui, a renda cai, o que leva a uma queda no consumo, e o ciclo vicioso continua.

A crise da COVID-19 decorre do medo da pandemia, dos confinamentos e da queda no consumo. A queda no consumo reduz a receita das empresas, o que desestimula o investimento, levando à perda de empregos e à redução da renda. O ciclo vicioso é o mesmo, mas o ponto de partida é diferente. A crise da COVID-19 tem origem no consumo, não no investimento.

Essa diferença leva alguns países a implementarem políticas fiscais e monetárias incorretas, como: redução das taxas de juros, aumento dos subsídios e redução de impostos durante o período da COVID-19 para estimular o consumo. No entanto, devido à epidemia, as pessoas não podem gastar dinheiro, e esse dinheiro ocioso acaba em títulos, bancos, seguros, imóveis, obrigações... Como resultado, a economia forma uma bolha de ativos.

O Vietnã não foi exceção: entre 2020 e 2022, o índice VNI atingiu um recorde histórico, os depósitos bancários também alcançaram níveis recordes, o setor de seguros cresceu rapidamente (20% ao ano), houve uma forte valorização imobiliária e os títulos corporativos também apresentaram bolhas. A receita do orçamento estatal nesses anos se manteve bastante estável, não devido ao bom crescimento econômico, mas principalmente proveniente de impostos sobre títulos e transferências imobiliárias.

Em relação à Resolução nº 43 da Assembleia Nacional, emitida no início de 2022, e à sua esperada implementação em 2022-2023 com o objetivo de recuperação econômica pós-COVID-19, os delegados comentaram que, se houvesse apenas a COVID-19, esses pacotes de políticas não seriam necessários, pois em 2022 a economia apresentava excesso de capital, as taxas de juros estavam muito baixas e os pacotes de apoio não teriam o efeito de estimular o crescimento. No entanto, além da COVID-19, a economia enfrentou outros problemas nos períodos de 2022 e 2023 (guerra, flutuações econômicas globais, estouro da bolha de ativos), de modo que, no final, esse pacote de apoio acabou sendo, de certa forma, eficaz.

Além disso, é a implementação lenta da Resolução 43 que a torna eficaz. Porque se tivesse sido implementada com vigor no início de 2022, quando foi emitida, a Resolução 43 teria contribuído para o aumento da bolha de ativos já existente.

Segundo os delegados, devido à lenta implementação da Resolução 43, quando a bolha já havia passado do seu pico e começava a aterrar, essa resolução foi eficaz para ajudar o Vietname a ter uma aterragem suave, em vez de uma aterragem brusca como muitos outros países.

Ao mesmo tempo, o fracasso do pacote de redução de juros de 2% (apenas 3,05% foram desembolsados) também é uma bênção. Se esse pacote tivesse funcionado bem, certamente seria muito mais difícil para o Vietnã lidar com a inflação em 2022 (como aconteceu com o pacote de estímulo de 2009, que causou inflação em 2011).

Graças a esses fatores, mais fruto da sorte do que de uma estratégia inteligente, o Vietnã não sofreu com a alta inflação como muitos países desenvolvidos, como os EUA e a UE. O Vietnã ainda apresenta uma taxa de crescimento bastante boa. Embora inferior à meta da Assembleia Nacional, ainda é considerada estável, e a Resolução 43 propôs soluções razoáveis ​​para a época. Posteriormente, o governo adotou muitas outras medidas de gestão que trouxeram bons resultados, como a redução do imposto sobre a gasolina quando os preços mundiais da gasolina aumentaram, o que foi uma boa solução.

Com relação às lições aprendidas após a implementação da Resolução nº 43, as opiniões dos delegados destacaram:

As políticas devem priorizar a viabilidade. O pacote de redução da taxa de juros em 2% não pode ser implementado por ser inviável, enquanto os pacotes de redução do IVA são altamente eficazes, pois essa medida se baseia em procedimentos tributários já existentes. O próprio pacote de redução do IVA apresenta problemas na classificação de quais bens terão a redução de 8% e quais terão a redução de 10%. Seria melhor se o pacote de redução do IVA fosse aplicado a 8% para todos os bens.

A gestão do Governo demonstra bastante flexibilidade, propondo proativamente outras soluções para lidar com a situação. A redução do imposto sobre combustíveis é uma solução extremamente prática em um contexto de aumento dos preços globais dos combustíveis, e contribui para um processo de recuperação econômica mais tranquilo.

Prorrogar o pagamento de impostos até o final do ano também é uma solução muito prática, pois equivale a obter um empréstimo de curto prazo com juros de 0% para as empresas. Isso é particularmente eficaz quando as taxas de juros estão altas e os procedimentos para obtenção de empréstimos bancários são complexos.

Em relação à política fiscal na área de isenção, redução e adiamento de impostos, ela tem se mostrado altamente eficaz devido à sua facilidade de implementação. Já as políticas na área de gastos orçamentários, como investimentos públicos e apoio às taxas de juros, têm apresentado menor eficácia. O Vietnã tem enfrentado entraves legais e uma fiscalização mais rigorosa no setor público, o que impediu que os investimentos públicos atingissem seu potencial máximo.

Em relação à política monetária, olhando para trás, muitas medidas foram tomadas e outras ainda persistem. No entanto, naquele momento, a gestão pode ser considerada um sucesso temporário. A longo prazo, é necessário avançar para a utilização de instrumentos de taxa de juros para gerir o crédito, em vez de instrumentos que limitem o crescimento do crédito (espaço de crédito), e recomenda-se que o Banco Central em breve resuma e avalie a política de espaço de crédito e avance para a sua legalização.

Foque na viabilidade e no momento oportuno. A política macroeconômica é importante para escolher o momento certo. Uma política adequada em janeiro pode não ser adequada em março, quando as tendências de inflação e crescimento são diferentes.

Portanto, se no futuro tivermos programas e pacotes para apoiar a macroeconomia, devemos considerar cuidadosamente o momento de implementação dessas políticas, visto que a Resolução 43 tem um período de vigência de dois anos, durante o qual muitas coisas terão mudado. A crise econômica causada pela COVID-19 é muito diferente de outras crises. Se nos depararmos com uma situação que exija políticas de apoio, a primeira coisa a se pensar é a redução de impostos.

É até possível considerar cortes de impostos amplos e extremamente direcionados a um setor muito específico. Por exemplo, no início do fim do distanciamento social, com a retomada das rotas aéreas, seria necessário considerar a redução do IVA da aviação para 0% ou a redução das taxas e tarifas aeroportuárias. Isso poderia ajudar o setor da aviação a se recuperar mais rapidamente.

Durante a implementação da Resolução 43, os delegados apontaram algumas limitações, como: a redução do imposto sobre a gasolina; a política de redução do IVA em 2%, que poderia ter sido ajustada para reduzir todos os itens de 10% para 8%, era demasiado rígida, dependendo da Resolução 43; a política de adiamento do pagamento de impostos até ao final do ano, tendo sido sugerida por muitas opiniões que o adiassem por mais alguns meses, para o ano seguinte, por se tratar de época de menor movimento para as empresas. Contudo, esta questão está sob a competência da Assembleia Nacional. O Governo tem receio de alterar a previsão orçamental, pelo que não a apresentou.

Nguyen Thi Ly

Fonte: https://baoquangtri.vn/thao-luan-viec-thuc-hien-nghi-quyet-cua-quoc-hoi-ve-chinh-sach-tai-khoa-tien-te-ho-tro-chuong-trinh-phuc-hoi-phat-trien-kt-xh-185784.htm