O que podemos ver nas "economias" incomuns de uma série de magnatas do mercado imobiliário?

Balança de pagamentos

Nas demonstrações financeiras de empreendimentos imobiliários, o item de pagamentos antecipados de curto prazo de compradores/clientes é considerado "poupança". De acordo com os princípios contábeis, o dinheiro que a empresa recebe de clientes que compram imóveis em projetos, mas ainda não foram entregues, será contabilizado aqui. Esse valor será registrado como receita quando a empresa concluir e entregar o imóvel concluído aos clientes.

As estatísticas de Dan Tri com vários grandes negócios imobiliários residenciais no mercado mostram que há diferenças significativas nas "economias" das unidades.

Em 31 de dezembro de 2024, os pagamentos antecipados de curto prazo da Vinhomes Joint Stock Company (código de ações: VHM) totalizaram VND 46,383 bilhões, um aumento de 32% em relação ao final de 2023. Esse valor é 1,7 vezes maior do que o total registrado pelas cinco empresas restantes. Mesmo no final de 2022, os clientes pagaram antecipadamente à Vinhomes até VND 62,337 bilhões, 2,7 vezes maior do que o total de outras unidades combinadas.

A maior parte deste item corresponde ao saldo de pagamentos antecipados de clientes que assinaram contratos de compra e venda de imóveis em empreendimentos da Vinhomes e suas subsidiárias. Estatísticas da Vietcap Securities Joint Stock Company mostram que, no ano passado, a Vinhomes e suas subsidiárias foram as unidades com o maior número de lançamentos de projetos no mercado.

Eventos de inauguração e inauguração de negócios imobiliários residenciais em 2024 (Foto: Vietcap).

A No Va Real Estate Investment Group Joint Stock Company ( Novaland - código de ações: NVL) ficou em segundo lugar em termos de valor de pré-pagamento de curto prazo. Esta categoria apresentou uma ligeira queda de 1% em relação ao mesmo período de 2023. Isso reflete, em parte, a retirada de grandes projetos desta empresa, bem como o fato de as transações não terem sofrido alterações em relação a 2023.

No ano passado, a "economia" da Construction Development Investment Joint Stock Corporation (DIC Corp - código de ações: DIG) melhorou significativamente, atingindo VND 2,426 bilhões, um aumento de 37%. Em particular, o maior crescimento veio do projeto de apartamentos A2-1, que registrou mais de VND 843 bilhões, 4,9 vezes mais do que no mesmo período no final de 2023.

Por outro lado, a Khang Dien House Investment and Trading Joint Stock Company (código de ações: KDH), a Nam Long Investment Joint Stock Company (código de ações: NLG) e a Dat Xanh Group Joint Stock Company (código de ações: DXG) registraram queda no número de clientes pré-pagos. Isso se deve ao fato de que, em 2023, todas essas unidades apresentaram crescimento significativo.

Por exemplo, no final de 2023, a Nha Khang Dien registrou 2,388 bilhões de VND em pagamentos antecipados de curto prazo de clientes, 2,7 vezes mais do que no ano anterior. Em 2024, esta empresa não abriu nenhum projeto para venda.

"Poupança" se transforma em dinheiro

Embora o crescimento em itens pré-pagos de curto prazo para clientes seja considerado um sinal positivo, para registrar receita, as empresas devem concluir e entregar produtos aos clientes com sucesso.

O chefe da equipe de análise de uma corretora de valores mobiliários afirmou que ainda há casos em que imobiliárias não conseguem entregar projetos, mesmo tendo registrado o pagamento antecipado dos clientes. Alguns casos que podem ser mencionados são problemas com o status legal do projeto, capital insuficiente para implementá-lo e disputas judiciais.

Isso pode ser comprovado pelos dados financeiros da Vinhomes e da Novaland. Os itens de clientes pré-pagos de curto prazo dessas duas unidades cresceram rapidamente e superaram em muito os de outros negócios. Isso se deve ao fato de que todas essas gigantes implementaram megaprojetos de grande porte nos últimos anos.

No entanto, devido a problemas legais com o projeto, esse valor registrado da Novaland não foi incorporado ao lucro da empresa. Enquanto o lucro da Vinhomes cresce na mesma direção que o item de clientes pré-pagos, o da Novaland é o oposto. Em 2024, a empresa chegou a apresentar um prejuízo após impostos de cerca de 4,351 bilhões de VND. Outras empresas, como Nha Khang Dien, Nam Long e Dat Xanh, registraram forte crescimento no lucro em 2024.

No relatório de estratégia de investimento de 2025, as empresas de valores mobiliários compartilharam a opinião de que a implementação da Lei de Terras revisada ajudará os procedimentos legais a ocorrerem de forma mais tranquila e criará condições favoráveis ​​para que muitos novos projetos sejam abertos para venda no mercado primário a partir de 2025.

Assim, grandes empresas como Vinhomes, Nha Khang Dien, Nam Long ou Dat Xanh terão uma boa vantagem antes das próximas reformas legais. Todas as unidades de pesquisa preveem que as atividades de vendas em todo o país aumentarão acentuadamente em 2025, com projetos novos e em andamento.

A Vinhomes deverá lançar diversos projetos este ano, incluindo Phuoc Vinh Tay, na província de Long An , e Duong Kinh, na cidade de Hai Phong, além das atuais atividades de vendas de projetos como Royal Island, Ocean Park 2 e Ocean Park 3. A Khang Dien House deverá lançar um novo projeto na cidade de Thu Duc. Após receber a licença de construção no terceiro trimestre de 2024, a Dat Xanh também espera lançar o Gems Riverside, na cidade de Ho Chi Minh, no início de 2025.

Espera-se que algumas empresas registrem crescimento de vendas de dois dígitos este ano. Espera-se que o crescimento das vendas ajude os lucros a aumentarem acentuadamente a partir de 2025, quando os projetos forem entregues.

Fonte: https://dantri.com.vn/bat-dong-san/thay-gi-tu-khoi-cua-de-danh-bat-thuong-cua-loat-dai-gia-dia-oc-20250205153123390.htm