A atração de investimento estrangeiro do Vietnã na nova era: da vantagem de custo à confiança institucional

Não competindo mais principalmente em termos de custo, o principal trunfo do Vietnã, segundo muitos investidores estrangeiros, é sua reputação em atrair mais capital de investimento de parceiros ao redor do mundo . Foto: Duc Thanh. Gráficos: Dan Nguyen

Reposicionando as vantagens do investimento

Durante décadas, os baixos custos de mão de obra e a abundância de mão de obra foram duas vantagens competitivas fundamentais que ajudaram o Vietnã a atrair fluxos de investimento. Hoje, um fator mais sustentável e convincente está gradualmente substituindo-o: o "prestígio institucional". Essa mudança fundamental não é mais apenas uma teoria; na realidade, há evidências claras que a comprovam.

De acordo com dados da Agência de Investimento Estrangeiro ( Ministério das Finanças ), nos primeiros 6 meses de 2025, os fluxos de investimento estrangeiro direto (IED) para o Vietnã aumentaram acentuadamente em 32,6% em relação ao mesmo período, atingindo US$ 21,52 bilhões. Este número demonstra que o Vietnã está se consolidando como um importante destino de investimento na região, tendo em vista que países como a Tailândia também registraram um aumento de 34% nos primeiros 5 meses do ano.

No entanto, o que é notável não são apenas os números, mas também as profundas mudanças na reforma política, nas melhorias de infraestrutura e na cultura de transparência administrativa que estão remodelando todo o ecossistema de investimentos do Vietnã.

O ambiente de investimentos do Vietnã é conhecido há muito tempo por seu dinamismo e potencial. Atualmente, o país está se movendo proativamente em direção à previsibilidade, transparência e construção de confiança. A transição de acordos informais e ad hoc para um sistema baseado em regras claras está mudando a forma como os investidores veem e interagem com o mercado vietnamita.

Esta não é apenas uma condição para atrair mais capital, mas também a chave para atrair investidores estratégicos com visão de longo prazo – aqueles que valorizam a certeza e um ambiente operacional transparente. O Vietnã está gradualmente se transformando de uma "fábrica de baixo custo" em um destino para fluxos de capital de qualidade, com alto valor agregado e sustentabilidade.

O Vietnã está promovendo vigorosamente a reforma administrativa, refletindo duas forças paralelas: demandas internas por melhor eficiência de governança e expectativas internacionais em um cenário de investimento global cada vez mais complexo, especialmente após os desenvolvimentos relacionados à política de Erosão da Base Tributária e Transferência de Lucros (BEPS 2.0).

O governo tomou medidas drásticas. De acordo com o Ministério do Interior , em 2025, foi realizada uma grande reestruturação das agências administrativas centrais, reduzindo assim em cerca de 20% o número de ministérios e agências de nível ministerial. Notavelmente, 5 ministérios, 4 agências de gestão especializadas e 5 agências de notícias nacionais foram fundidos.

Esses esforços não são meras formalidades, mas representam uma redefinição fundamental do papel do Estado – de um "guardião" tradicionalmente cauteloso para um "facilitador" flexível, transparente e receptivo. Este é um ponto de inflexão importante, marcando a transição de um sistema operacional arbitrário e informal para um mecanismo claramente estruturado e previsível. Esta é a base para a construção de uma confiança institucional sustentável a longo prazo.

O Vietnã está gradualmente se transformando de uma “fábrica de baixo custo” em um destino para fluxos de capital de qualidade, de alto valor agregado e sustentáveis. Foto: Duc Thanh

Reestruturação para fortalecer a confiança

A jornada para construir um “governo inteligente” no Vietnã é traçada pela Estratégia para o Desenvolvimento do Governo Eletrônico até 2030, emitida desde 2021. O objetivo é digitalizar completamente os serviços públicos até o final de 2025, construindo um governo e uma sociedade digitais até 2030.

Aspectos operacionais são especificados em regulamentações como um conjunto unificado de padrões e um prazo para procedimentos administrativos emitido em 2024. Em particular, áreas que costumavam ser grandes "gargalos" para investidores – licenciamento e gestão de terras – estão passando por uma reformulação detalhada de processos. Embora a ambiguidade e a discrição fossem comuns no passado, o Vietnã agora está caminhando para processos padronizados e repetíveis, além da integração de tecnologias digitais.

O Vietnã está colocando transparência, processos consistentes e uma estrutura legal executável no centro de sua estratégia para atrair investimentos estrangeiros.

Embora a implementação varie entre as localidades e ainda enfrente muitos desafios técnicos, a abordagem geral é clara: uma reforma substancial e contínua, vinculada à modernização da infraestrutura e adaptada aos contextos locais. Essa transformação cria uma infraestrutura flexível, chamada de "infraestrutura de confiança", que ajuda a fortalecer o relacionamento entre o Estado e os investidores.

O Vietnã está colocando transparência, processos consistentes e uma estrutura jurídica executável no centro de sua estratégia de atração de investimentos estrangeiros. O ambiente jurídico foi ajustado para estar mais alinhado às prioridades ambientais, sociais e de governança (ESG) e às metas de transformação digital. Os critérios para setores prioritários e projetos estratégicos agora estão mais claros, em vez de serem muito amplos como nos acordos comuns anteriores da ASEAN.

Duas vantagens importantes dessa mudança, incluindo maior compatibilidade com os padrões fiscais globais, especialmente os regulamentos da OCDE sobre imposto mínimo global (Pilar Dois), foram legalizadas pelo Vietnã em 2023, ajudando assim as empresas a reduzir a incerteza fiscal e evitar o risco de disputas fiscais internacionais, além de enviar uma mensagem forte aos investidores estratégicos de que o Vietnã leva a sério a reforma institucional e respeita as regras do jogo.

Para muitos grandes investidores, a certeza institucional e regulatória é agora tão importante quanto fatores tradicionais como mão de obra, localização geográfica ou integração da cadeia de suprimentos. Isso sugere que o Vietnã não precisa mais ser o mercado mais fácil, mas pode ser o mais confiável. A nova vantagem competitiva está relacionada à elevação dos padrões de transparência, não à redução de barreiras. E esse modelo atrairá empresas com uma visão real de longo prazo.

Investir com sucesso no Vietnã hoje depende de lidar com as complexidades regulatórias e identificar o potencial de mercado. Por isso, investidores de alto desempenho estão adotando cada vez mais uma "estratégia de três pilares".

A primeira é a Due Diligence Digital, que utiliza ferramentas digitais e análise de dados para avaliar minuciosamente os riscos legais, de mercado e operacionais. Isso inclui o exame físico da eficácia dos sistemas de licenciamento online, da consistência processual e da qualidade da infraestrutura em cada nível local, não apenas na forma, mas também nas operações diárias.

A segunda é trabalhar com consultores jurídicos locais de renome. Especialistas locais entendem interpretações regulatórias, práticas ocultas e expectativas informais. Eles desempenham um papel fundamental na tradução de regulamentações em estratégias operacionais eficazes.

Em terceiro lugar, uma estrutura ESG sólida – indispensável. A divulgação de informações ESG será obrigatória para empresas listadas a partir de 2021. O Vietnã também está construindo uma estrutura de divulgação mais ampla, embora o roteiro completo ainda não tenha sido divulgado. O monitoramento proativo de ESG ajuda as empresas a cumprir tanto os padrões atuais quanto os requisitos futuros.

Investidores dispostos a se aprofundar na realidade institucional vietnamita e aprender pacientemente a combinação única de políticas e práticas provavelmente se destacarão a longo prazo. A compreensão local, adquirida ao longo da jornada, é um recurso valioso para lidar com questões complexas e abrir novas oportunidades.

Acelere, mas não tenha pressa

O Vietnã de hoje carrega o espírito de reforma da década de 1980, pragmático, progressista e não ideológico. Em vez de ser passivo diante da pressão externa, o Vietnã constrói proativamente uma base institucional sólida e confiável. O governo constrói proativamente uma base institucional mais sólida e confiável, em vez de simplesmente responder à pressão externa.

Embora a mudança acima possa prolongar temporariamente alguns processos administrativos ou exigir novos ajustes processuais, ela também estabelece as bases para algo muito mais valioso: “confiança institucional sustentável”.

Essa crença vai além da simples mitigação de riscos de curto prazo, criando um ambiente onde investidores nacionais e internacionais possam assumir compromissos de longo prazo com confiança. O Vietnã não compete mais principalmente com base em custos. O principal ativo do país é a reputação.

Essa mudança estratégica é um pré-requisito para que o Vietnã atraia e retenha fluxos de capital de alta qualidade, atendendo aos objetivos de desenvolvimento sustentável, inovação tecnológica e crescimento abrangente. No contexto da integração mais profunda com os sistemas de padrões globais, incluindo a expansão da estrutura de divulgação ESG, o Vietnã está enviando uma mensagem clara: "O Vietnã não está apenas aberto aos negócios, mas também comprometido em construir uma instituição forte o suficiente para concretizar as maiores aspirações econômicas".

Fonte: https://baodautu.vn/thu-hut-du-tu-nuoc-ngoai-cua-viet-nam-trong-thoi-ky-moi-tu-loi-the-chi-phi-den-niem-tin-the-che-d335283.html