A atração de investimento estrangeiro do Vietnã na nova era: da vantagem de custo à confiança institucional

Não competindo mais principalmente em termos de custo, o principal trunfo do Vietnã, segundo muitos investidores estrangeiros, é sua reputação em atrair mais capital de investimento de parceiros ao redor do mundo . Foto: Duc Thanh. Gráficos: Dan Nguyen

Reposicionando as vantagens do investimento

Durante décadas, os baixos custos de mão de obra e a abundância de mão de obra foram duas vantagens competitivas fundamentais que ajudaram o Vietnã a atrair fluxos de investimento. Hoje, um fator mais sustentável e convincente está gradualmente substituindo-o: o "prestígio institucional". Essa mudança fundamental não é mais apenas uma teoria; na realidade, há evidências claras que a comprovam.

De acordo com dados da Agência de Investimento Estrangeiro ( Ministério das Finanças ), nos primeiros 6 meses de 2025, os fluxos de investimento estrangeiro direto (IED) para o Vietnã aumentaram acentuadamente em 32,6% em relação ao mesmo período, atingindo US$ 21,52 bilhões. Este número demonstra que o Vietnã está se consolidando como um importante destino de investimento na região, tendo em vista que países como a Tailândia também registraram um aumento de 34% nos primeiros 5 meses do ano.

No entanto, o que é notável não são apenas os números, mas também as profundas mudanças na reforma política, nas melhorias de infraestrutura e na cultura de transparência administrativa que estão remodelando todo o ecossistema de investimentos do Vietnã.

O ambiente de investimentos do Vietnã é caracterizado há muito tempo por dinamismo e potencial. Agora, o Vietnã está se movendo proativamente em direção à previsibilidade, transparência e construção de confiança. A mudança de acordos informais e ad hoc para um sistema baseado em regras claras está mudando a forma como os investidores veem e interagem com o mercado vietnamita.

Esta não é apenas uma condição para atrair mais capital, mas também a chave para atrair investidores estratégicos com visão de longo prazo – aqueles que valorizam a certeza e um ambiente operacional transparente. O Vietnã está gradualmente se transformando de uma "fábrica de baixo custo" em um destino para fluxos de capital de qualidade, com alto valor agregado e sustentabilidade.

O Vietnã está promovendo vigorosamente a reforma administrativa, refletindo duas forças paralelas: demandas internas por melhor eficiência de governança e expectativas internacionais em um contexto de investimento global cada vez mais complexo, especialmente após os desenvolvimentos relacionados à Política de Erosão da Base Tributária e Transferência de Lucros (BEPS 2.0).

O governo tomou medidas drásticas. De acordo com o Ministério do Interior , uma grande reestruturação das agências administrativas centrais foi realizada em 2025, reduzindo o número de ministérios e agências de nível ministerial em cerca de 20%. Notavelmente, 5 ministérios, 4 agências de gestão especializadas e 5 agências de notícias nacionais foram fundidos.

Esses esforços não são meras formalidades, mas representam uma redefinição fundamental do papel do Estado – de um "guardião" tradicionalmente cauteloso para um "facilitador" flexível, transparente e responsivo. Este é um ponto de inflexão importante, marcando a transição de um sistema operacional informal e discricionário para um mecanismo claramente estruturado e previsível. Esta é a base para a construção de uma confiança institucional sustentável a longo prazo.

O Vietnã está gradualmente se transformando de uma "fábrica de baixo custo" em um destino para fluxos de capital de qualidade, de alto valor agregado e sustentáveis. Foto: Duc Thanh

Reestruturação para fortalecer a confiança

A jornada para construir um "governo inteligente" no Vietnã é estabelecida pela Estratégia para o Desenvolvimento do Governo Eletrônico até 2030, emitida desde 2021. O objetivo é transformar completamente os serviços públicos digitalmente até o final de 2025, construindo um governo e uma sociedade digitais até 2030.

Os aspectos operacionais são especificados em regulamentos, como um conjunto unificado de padrões e um prazo para procedimentos administrativos emitido em 2024. Áreas que costumavam ser grandes "gargalos" para investidores – licenciamento e gestão de terras – estão passando por uma reformulação detalhada de processos. Embora a ambiguidade e a discrição fossem comuns no passado, o Vietnã agora está caminhando para processos padronizados e repetíveis e para a integração da tecnologia digital.

O Vietnã está colocando transparência, processos consistentes e uma estrutura legal executável no centro de sua estratégia para atrair investimentos estrangeiros.

Embora a implementação varie entre as localidades e ainda enfrente muitos desafios técnicos, a abordagem geral é clara: uma reforma substancial e contínua, vinculada à modernização da infraestrutura e adaptada aos contextos locais. Essa transformação cria uma camada de infraestrutura flexível, chamada de "infraestrutura de confiança", que ajuda a fortalecer o relacionamento entre o Estado e os investidores.

O Vietnã está colocando transparência, processos consistentes e um arcabouço jurídico executável no centro de sua estratégia de atração de investimentos estrangeiros. O ambiente jurídico foi ajustado para estar mais alinhado às prioridades ambientais, sociais e de governança (ESG) e às metas de transformação digital. Os critérios para setores prioritários e projetos estratégicos agora são mais claros, em vez de serem excessivamente amplos como nos acordos comuns anteriores da ASEAN.

Duas vantagens importantes dessa mudança, incluindo maior compatibilidade com os padrões fiscais globais, especialmente os regulamentos da OCDE sobre imposto mínimo global (Pilar Dois), foram legalizadas pelo Vietnã em 2023, ajudando assim as empresas a reduzir a incerteza fiscal e evitar o risco de disputas fiscais internacionais, além de enviar uma mensagem forte aos investidores estratégicos de que o Vietnã leva a sério a reforma institucional e respeita as regras do jogo.

Para muitos grandes investidores, a certeza institucional e regulatória é agora tão importante quanto fatores tradicionais como mão de obra, localização ou integração da cadeia de suprimentos. Isso sugere que o Vietnã não precisa mais ser o mercado mais fácil, mas pode ser o mais confiável. A nova vantagem competitiva está em elevar os padrões de transparência, não em reduzir barreiras. E esse modelo atrairá empresas com uma verdadeira visão de longo prazo.

Investir com sucesso no Vietnã hoje depende de lidar com a complexidade regulatória e identificar o potencial de mercado. Por isso, investidores de alto desempenho estão adotando cada vez mais uma "estratégia de três pilares".

A primeira é a Due Diligence Digital, que utiliza ferramentas digitais e análise de dados para avaliar minuciosamente os riscos legais, de mercado e operacionais. Isso inclui a verificação física da eficácia dos sistemas de licenciamento online, da consistência processual e da qualidade da infraestrutura em cada nível local, não apenas na forma, mas também nas operações diárias.

Em segundo lugar, faça parcerias com consultores jurídicos locais de renome. Especialistas locais entendem interpretações regulatórias, práticas não declaradas e expectativas informais. Eles desempenham um papel fundamental na tradução de regulamentações em estratégias operacionais eficazes.

Em terceiro lugar, uma estrutura ESG robusta é indispensável. A divulgação de relatórios ESG será obrigatória para empresas listadas a partir de 2021. O Vietnã também está desenvolvendo uma estrutura de divulgação mais ampla, embora ainda não tenha anunciado um roteiro completo. O monitoramento proativo de ESG ajuda as empresas a cumprir tanto os padrões atuais quanto os requisitos futuros.

Investidores dispostos a se aprofundar nas realidades institucionais do Vietnã e a aprender pacientemente sobre a combinação única de políticas e práticas provavelmente terão um desempenho superior a longo prazo. A percepção local, adquirida ao longo dessa jornada, é um recurso valioso para abordar questões complexas e desbloquear novas oportunidades.

Acelere, mas não tenha pressa

O Vietnã hoje ostenta a aparência do espírito reformista dos anos 1980, pragmático, progressista e não ideológico. Em vez de se manter passivo diante da pressão externa, o Vietnã constrói proativamente uma base institucional sólida e confiável. O governo constrói proativamente uma base institucional mais sólida e confiável, em vez de simplesmente responder à pressão externa.

Embora a mudança possa prolongar temporariamente alguns processos administrativos ou exigir novos ajustes processuais, ela também estabelece as bases para algo muito mais valioso: a “confiança institucional sustentável”.

Essa crença vai além da simples mitigação de riscos de curto prazo, criando um ambiente onde investidores nacionais e internacionais possam assumir compromissos de longo prazo com confiança. O Vietnã não compete mais principalmente com base em custo. O principal ativo do Vietnã é a reputação.

Essa mudança estratégica é um pré-requisito para que o Vietnã atraia e retenha fluxos de capital de alta qualidade, atendendo aos objetivos de desenvolvimento sustentável, inovação tecnológica e crescimento abrangente. No contexto da integração mais profunda com os sistemas de padrões globais, incluindo a expansão da estrutura de divulgação ESG, o Vietnã está enviando uma mensagem clara: "O Vietnã não está apenas aberto aos negócios, mas também comprometido em construir uma instituição forte o suficiente para concretizar as maiores aspirações econômicas".

Fonte: https://baodautu.vn/thu-hut-du-tu-nuoc-ngoai-cua-viet-nam-trong-thoi-ky-moi-tu-loi-the-chi-phi-den-niem-tin-the-che-d335283.html