A atratividade do investimento estrangeiro no Vietnã na nova era: da vantagem de custo à confiança institucional.

A mudança fundamental da vantagem de custo para a confiança institucional deixou de ser apenas teórica e está, de fato, bem documentada.

O principal ativo do Vietnã, segundo muitos investidores estrangeiros, não é mais competir principalmente em termos de custo, mas sim sua reputação em atrair mais capital de investimento de parceiros do mundo todo. Foto: Duc Thanh. Gráficos: Dan Nguyen

Vantagens de investimento em reposicionamento

Durante décadas, os baixos custos de mão de obra e a abundante força de trabalho foram duas vantagens competitivas essenciais que ajudaram o Vietnã a atrair investimentos. Hoje, um fator mais sustentável e convincente está gradualmente substituindo esses dois aspectos: o prestígio institucional. Essa mudança fundamental não é mais apenas uma teoria, mas sim uma realidade comprovada por evidências claras.

Segundo dados da Agência de Investimento Estrangeiro ( Ministério das Finanças ), nos primeiros seis meses de 2025, o fluxo de investimento estrangeiro direto (IED) para o Vietnã aumentou acentuadamente em 32,6% em relação ao mesmo período do ano anterior, atingindo US$ 21,52 bilhões. Esse número demonstra que o Vietnã está consolidando seu papel como um importante destino de investimentos na região, em um contexto em que países como a Tailândia também registraram um aumento de 34% nos primeiros cinco meses do ano.

No entanto, o que é notável não são apenas os números, mas também as profundas mudanças na reforma das políticas, nas melhorias da infraestrutura e numa cultura de transparência administrativa que estão remodelando todo o ecossistema de investimentos do Vietnã.

O ambiente de investimento do Vietnã é reconhecido há muito tempo por seu dinamismo e potencial. Agora, o Vietnã está se movendo proativamente em direção à previsibilidade, transparência e construção de confiança. A transição de acordos informais e ad hoc para um sistema claro baseado em regras está mudando a forma como os investidores veem e interagem com o mercado vietnamita.

Essa não é apenas uma condição para atrair mais capital, mas também a chave para atrair investidores estratégicos com visão de longo prazo – aqueles que valorizam a segurança e um ambiente operacional transparente. O Vietnã está se transformando gradualmente de uma "fábrica de baixo custo" em um destino para fluxos de capital de qualidade, com alto valor agregado e sustentabilidade.

O Vietnã está promovendo vigorosamente a reforma administrativa, refletindo duas forças paralelas: as demandas internas por maior eficiência na governança e as expectativas internacionais em um cenário de investimentos globais cada vez mais complexo, especialmente após os desdobramentos relacionados à política de Erosão da Base Tributária e Transferência de Lucros (BEPS 2.0).

O governo tomou medidas drásticas. Segundo o Ministério do Interior , em 2025 foi realizada uma grande reestruturação das agências administrativas centrais, reduzindo em cerca de 20% o número de ministérios e órgãos de nível ministerial. Notavelmente, 5 ministérios, 4 agências de gestão especializadas e 5 agências de imprensa nacionais foram fundidos.

Esses esforços não são meras formalidades, mas representam uma redefinição fundamental do papel do Estado – de um “guardião” tradicionalmente cauteloso para um “facilitador” flexível, transparente e receptivo. Este é um ponto de virada importante, que marca a transição de um sistema operacional arbitrário e informal para um mecanismo claramente estruturado e previsível. Esta é a base para a construção de uma confiança institucional sustentável a longo prazo.

O Vietnã está se transformando gradualmente de uma “fábrica de baixo custo” em um destino para fluxos de capital sustentáveis, de alta qualidade e com alto valor agregado. Foto: Duc Thanh

Reestruturação para fortalecer a confiança

A jornada para construir um “governo inteligente” no Vietnã é definida pela Estratégia para o Desenvolvimento do Governo Eletrônico até 2030, lançada em 2021. O objetivo é digitalizar completamente os serviços públicos até o final de 2025, construindo um governo e uma sociedade digitais até 2030.

Os aspectos operacionais são especificados em regulamentos, como um conjunto unificado de normas e um prazo para os procedimentos administrativos, emitidos em 2024. Em particular, áreas que costumavam ser grandes "gargalos" para os investidores – licenciamento e gestão de terras – estão passando por uma reformulação detalhada dos processos. Enquanto a ambiguidade e a discricionariedade eram comuns no passado, o Vietnã agora caminha rumo a processos padronizados e repetíveis, além da integração da tecnologia digital.

O Vietnã está colocando a transparência, processos consistentes e um arcabouço legal aplicável no centro de sua estratégia para atrair investimentos estrangeiros.

Embora a implementação varie de localidade para localidade e ainda enfrente muitos desafios técnicos, a abordagem geral é clara: reforma substancial e contínua, vinculada à modernização da infraestrutura e adaptada aos contextos locais. Essa transformação cria uma infraestrutura intangível, denominada “infraestrutura de confiança”, que ajuda a fortalecer a relação entre o Estado e os investidores.

O Vietnã está colocando a transparência, processos consistentes e um arcabouço legal aplicável no centro de sua estratégia de atração de investimentos estrangeiros. O ambiente jurídico foi ajustado para estar mais alinhado com as prioridades ambientais, sociais e de governança (ESG) e com as metas de transformação digital. Os critérios para setores prioritários e projetos estratégicos agora são mais claros, em vez de serem muito amplos como nos acordos comuns anteriores da ASEAN.

Duas vantagens importantes dessa mudança, incluindo maior compatibilidade com os padrões tributários globais, especialmente as regulamentações da OCDE sobre o imposto mínimo global (Pilar Dois), foram legalizadas pelo Vietnã em 2023, ajudando assim as empresas a reduzir a incerteza fiscal e evitar o risco de disputas tributárias internacionais, além de enviar uma forte mensagem aos investidores estratégicos de que o Vietnã leva a sério a reforma institucional e respeita as regras do jogo.

Para muitos grandes investidores, a segurança institucional e regulatória é agora tão importante quanto fatores tradicionais como mão de obra, localização geográfica ou integração da cadeia de suprimentos. Isso sugere que o Vietnã não precisa mais ser o mercado mais fácil, mas pode ser o mais confiável. A nova vantagem competitiva reside em elevar os padrões de transparência, não em reduzir as barreiras. E esse modelo atrairá empresas com uma visão de longo prazo genuína.

Investir com sucesso no Vietnã hoje depende de superar as complexidades regulatórias e identificar o potencial de mercado. Consequentemente, investidores de alto desempenho estão adotando cada vez mais uma “estratégia de três pilares”.

A primeira é a Due Diligence Digital, que utiliza ferramentas digitais e análise de dados para avaliar minuciosamente os riscos legais, de mercado e operacionais. Isso inclui examinar fisicamente a eficácia dos sistemas de licenciamento online, a consistência dos procedimentos e a qualidade da infraestrutura em cada nível local, não apenas formalmente, mas também em suas operações diárias.

Em segundo lugar, é importante trabalhar com consultores jurídicos locais de boa reputação. Os especialistas locais compreendem as interpretações regulamentares, as práticas ocultas e as expectativas informais. Eles desempenham um papel fundamental na tradução das regulamentações em estratégias operacionais eficazes.

Em terceiro lugar, uma estrutura ESG sólida é indispensável. A divulgação de informações ESG será obrigatória para empresas listadas a partir de 2021. O Vietnã também está construindo uma estrutura de divulgação mais abrangente, embora o plano completo ainda não tenha sido anunciado. O monitoramento proativo de ESG ajuda as empresas a cumprirem tanto os padrões atuais quanto os requisitos futuros.

Investidores dispostos a mergulhar na realidade institucional vietnamita e a aprender pacientemente a combinação singular de políticas e práticas têm grandes chances de sucesso a longo prazo. O conhecimento local, adquirido ao longo desse processo, é um recurso valioso para lidar com questões complexas e abrir novas oportunidades.

Acelere, mas não tenha pressa.

O Vietnã de hoje carrega o espírito reformista da década de 1980, pragmático, progressista e não ideológico. Em vez de ser passivo diante da pressão externa, o Vietnã constrói proativamente uma base institucional sólida e confiável. O governo constrói proativamente uma base institucional mais sólida e confiável, em vez de simplesmente responder à pressão externa.

Embora a alteração acima possa prolongar temporariamente alguns processos administrativos ou exigir novos ajustes processuais, ela também lança as bases para algo muito mais valioso: a "confiança institucional sustentável".

Essa crença vai além da simples mitigação de riscos de curto prazo, visando criar um ambiente onde investidores nacionais e internacionais possam assumir compromissos de longo prazo com confiança. O Vietnã não compete mais principalmente com base no custo. O principal ativo do Vietnã é a reputação.

Essa mudança estratégica é um pré-requisito para que o Vietnã atraia e retenha fluxos de capital de alta qualidade, atendendo aos objetivos de desenvolvimento sustentável, inovação tecnológica e crescimento abrangente. No contexto da busca por uma integração mais profunda com os sistemas de padrões globais, incluindo a expansão da estrutura de divulgação ESG, o Vietnã envia uma mensagem clara: “O Vietnã não está apenas aberto para negócios, mas também comprometido em construir uma instituição forte o suficiente para concretizar as maiores aspirações econômicas”.

Fonte: https://baodautu.vn/thu-hut-du-tu-nuoc-ngoai-cua-viet-nam-trong-thoi-ky-moi-tu-loi-the-chi-phi-den-niem-tin-the-che-d335283.html