Empresas registram bilhões de dólares em dinheiro ocioso

De acordo com o relatório financeiro de 2024, muitas empresas listadas na bolsa de valores (TTCK), excluindo o setor bancário, estão detendo uma grande quantidade de dinheiro e depósitos.

Uma surpresa surgiu: o mercado reconheceu um novo "rei do dinheiro". Após muitos anos no topo, a PetroVietnam Gas Corporation (GAS) "caiu no ranking", sendo substituída pela Vingroup Corporation (VIC), do bilionário Pham Nhat Vuong.

Em 2024, o Vingroup registrou um aumento em caixa, equivalentes de caixa e investimentos financeiros de curto prazo, de quase VND 34 trilhões no final de 2023 para quase VND 49 trilhões (cerca de US$ 1,9 bilhão). Isso é considerado um avanço raro, empurrando a gigante do setor de gás, PV GAS, para baixo após muitos anos dominando essa posição.

Outra gigante imobiliária no ecossistema do bilionário Pham Nhat Vuong, a Vinhomes (VHM), também registrou um rápido aumento de caixa, dobrando para mais de 32 trilhões de VND.

Em segundo lugar ainda está o conhecido nome Binh Son Refining and Petrochemical ( BSR ), este gigante registrou um forte aumento de 13%, para mais de 43 trilhões de VND.

Alguns outros grandes nomes registraram muito dinheiro e geralmente estão entre os 10 primeiros, incluindo: FPT Corporation (31 trilhões de VND), Hoa Phat Group HPG (quase 26 trilhões de VND), Mobile World MWG (24,6 trilhões de VND), Vietnam Airports Corporation ACV (26,5 trilhões de VND), VEAM, Duc Giang Chemicals, Vinamilk, Sabeco (SAB), Masan (MSN), PNJ, BVH...

Entre elas, muitas empresas registraram um aumento acentuado no dinheiro ocioso. A FPT registrou um aumento de quase 28% em relação ao final de 2023. A MWG aumentou 16%...

Por outro lado, além do GÁS FV, o HPG registrou uma queda de quase 25% devido ao investimento na expansão da produção com o megaprojeto Dung Quat 2. O ACV também apresentou tendência de queda...

O acúmulo de uma grande quantidade de caixa ocioso pode refletir um bom desempenho empresarial e um forte fluxo de caixa ao longo do ano, mas também pode refletir duas estratégias. Uma delas é que as empresas estão sendo cautelosas diante das flutuações econômicas. Ou, as empresas estão preparando recursos para aproveitar grandes oportunidades de investimento no futuro.

Vingroup, MWG e FPT registraram melhor fluxo de caixa no ano passado, enquanto HPG e ACV estão se concentrando em grandes projetos (Dung Quat e aeroporto de Long Thanh)... A ACV registrou dinheiro ocioso diminuindo de 28,8 trilhões de VND no final de 2023 para 26,5 trilhões de VND no final de 2024.

Ter dinheiro, bom ou ruim?

Avaliar o montante de caixa ocioso é relativo, pois depende do tamanho do negócio. Ter caixa abundante ajuda as empresas a serem mais proativas em investimentos, pagamento de dívidas e enfrentamento de riscos de mercado, como o caso do Hoa Phat Group, que superou as dificuldades em 2022-2023, ou da Vinhomes, que conseguiu implementar projetos imobiliários mesmo em momentos de crise no mercado imobiliário... A HPG e a ACV têm recursos suficientes para garantir a implementação de grandes projetos.

Ter dinheiro em caixa também ajuda as empresas a aproveitar rapidamente as oportunidades de negócios e aumentar a credibilidade financeira aos olhos de investidores, parceiros e instituições de crédito...

No entanto, acumular muito dinheiro e não ter um plano razoável para usá-lo pode fazer com que as empresas percam oportunidades de lucro maiores. A eficiência de capital também não será alta. O dinheiro ocioso depositado em bancos costuma ser menor do que o dinheiro emprestado.

Assim como no caso do VIC, dos 48 trilhões, este grupo depositou 42 trilhões em bancos com diversas condições e taxas de juros de 1,9% a 7,1%. Ao longo do ano, arrecadou bilhões de dongs em juros.

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Uma série de negócios na bolsa de valores vietnamita registrou um aumento acentuado no caixa, atingindo um nível altíssimo, bilhões de dólares. Foto: CV

De fato, a maioria das grandes corporações, como Vingroup, HPG, MWG... têm empréstimos muito altos. Há casos em que os depósitos bancários apresentam problemas, como alguns depósitos em bancos sujeitos a reestruturação.

Além disso, também pode haver alguns casos de embelezamento de saldos de caixa por meio do aumento de empréstimos de curto prazo antes do período de relatório, transferência de investimentos de curto prazo, registro de receita antes da cobrança real, venda de ativos e arrendamento de volta...

Uma grande quantidade de dinheiro em caixa pode não refletir completamente a saúde financeira de uma empresa. Depende também do tamanho dos ativos da empresa, da dívida total... A relação caixa/ativos totais de algumas empresas é alta, como: GAS, BSR, SAB, FPT, PNJ, MWG, REE. Essa relação é baixa em algumas empresas, como: VIC, VHM, NVL, MSN, VRE...

Muitas empresas têm caixa reduzido, mas boas perspectivas, e vice-versa. Algumas empresas têm grandes recursos de caixa para acelerar o progresso dos investimentos, como: HPG, VHM, BSR…

O dinheiro é frequentemente considerado "rei", mas o uso mais eficaz dele é importante. Acumular uma grande quantidade de dinheiro ocioso nem sempre é algo positivo. Às vezes, dificuldades econômicas também levam as empresas a adiar investimentos e atividades de expansão. No entanto, um bom fluxo de caixa é o que muitas empresas esperam.

Magnatas vietnamitas detêm bilhões de dólares em caixa, prontos para investir em grandes projetos . Muitas empresas de magnatas vietnamitas detêm enormes quantias em dinheiro, chegando a bilhões de dólares. Grandes fluxos de caixa estão prontos para serem investidos na implementação de projetos ambiciosos.