China se "transforma" com um novo modelo, acelerando a separação do Ocidente. O mundo está preocupado?

A China poderá enfrentar um período prolongado de menor crescimento após 45 anos de expansão, uma perspectiva que teria implicações de longo alcance para a economia mundial.

A recuperação econômica da China continua sendo um processo instável. (Fonte: Shutterstock)

O governo chinês está intensificando uma série de medidas para impulsionar a economia. Os líderes se comprometeram a "ajustar e otimizar as políticas em tempo hábil" para o setor imobiliário em dificuldades, ao mesmo tempo em que promovem a estabilidade do emprego como objetivo estratégico. O Politburo também anunciou compromissos para impulsionar a demanda interna e enfrentar os riscos da dívida local.

Os 24 principais líderes da China também disseram que implementarão uma política "anticíclica" e seguirão principalmente uma política monetária prudente e uma política fiscal proativa.

Três choques

Em 25 de julho, a Xinhua citou um relatório de uma reunião do Politburo chinês presidido pelo presidente Xi Jinping, dizendo que a segunda maior economia do mundo está enfrentando muitos novos desafios, principalmente devido à queda na demanda interna, dificuldades nas operações de muitas empresas, riscos ocultos em setores-chave e um ambiente complexo no exterior.

Autoridades chinesas dizem que a transição da fase de prevenção da pandemia de Covid-19 para a normalidade foi tranquila, mas a recuperação econômica continua sendo um processo espinhoso.

O produto interno bruto (PIB) da China cresceu 6,3% no segundo trimestre de 2023, abaixo das expectativas do mercado de um aumento de 7,3%.

Em termos trimestrais, a produção econômica cresceu 0,8%, abaixo do aumento de 2,2% registrado nos primeiros três meses do ano. Enquanto isso, a taxa de desemprego entre os jovens atingiu o recorde de 21,3% em junho de 2023.

Enquanto isso, o investimento em ativos fixos cresceu apenas 0,4% em junho de 2023 em relação a maio, devido à fraqueza do setor imobiliário. A produção industrial cresceu 0,7%.

O Partido Comunista Chinês estabeleceu uma meta de crescimento de 5% para 2023, abaixo do normal e bastante modesto para um país com crescimento médio anual do PIB de 9% desde a abertura de sua economia em 1978.

"A liderança do país está claramente preocupada", disse Julian Evans-Pritchard, chefe de economia da China na Capital Economics.

De acordo com o Sr. Rory Green, chefe de pesquisa sobre China e Ásia no TS Lombard Bank, a economia chinesa ainda está sofrendo três choques ao mesmo tempo, incluindo o pós-Covid-19, o setor imobiliário em dificuldades e uma série de mudanças regulatórias relacionadas à visão de “prosperidade compartilhada”.

O TS Lombard Bank prevê que a segunda maior economia do mundo se estabilizará até o final de 2023. No entanto, a economia está entrando em uma fase de reestruturação econômica de longo prazo, embora ainda não se trate de um cenário de "estagflação" ao estilo japonês. É provável que Pequim alcance um crescimento médio anual do PIB próximo a 4% devido a esses obstáculos estruturais.

A China continua sendo o maior mercado consumidor do mundo, mas a desaceleração do crescimento pode tornar o país "um pouco menos atraente" para empresas estrangeiras, disse Rory Green, acelerando o desacoplamento do país do Ocidente em termos de fluxos de investimento e produção.

Nova versão

À medida que a China reestrutura sua economia para reduzir sua dependência do setor imobiliário, a economia global sentirá os efeitos colaterais mais imediatos.

A recuperação econômica da China pós-Covid-19 tem sido diferente da de outras grandes economias. Nos EUA e na Europa, o consumo disparou após a reabertura, graças aos enormes pacotes de apoio governamental durante a pandemia. O desemprego caiu e a inflação disparou, em parte devido ao impacto da guerra entre Rússia e Ucrânia, que elevou os preços globais das commodities.

Na China, por outro lado, a inflação em junho de 2023 foi de 0%. Essa taxa de inflação é ainda mais fraca do que no Japão — um país que tem sido considerado um exemplo típico de crescimento econômico estagnado e deflação por muitos anos.

A segunda maior economia do mundo desempenha um papel vital nos empregos e na indústria em muitos países ao redor do globo, já que Pequim é um grande mercado e uma "fábrica" para o mundo.

O Fundo Monetário Internacional (FMI) também previu que a China será o país que mais contribuirá para o crescimento econômico global nos próximos 5 anos, com uma proporção de 22,6% no crescimento mundial, duas vezes maior que a dos EUA.

A reorientação da economia, afastando-se do mercado imobiliário e caminhando em direção a uma manufatura mais avançada, é evidente no avanço de Pequim em direção aos veículos elétricos, o que pode levar o país a ultrapassar o Japão como o maior exportador mundial de automóveis já neste ano, de acordo com Rory Green.

“Embora ainda não esteja claro como as famílias chinesas, o setor privado e as empresas estatais se adaptarão à transição do modelo acima, a China está agora em um ponto crucial”, afirmou.

A economia política está mudando, em parte por design, mas também em parte porque o setor imobiliário está enfraquecendo, então a segunda maior economia do mundo precisa mudar e um novo modelo de desenvolvimento surgirá. Será uma nova versão da economia chinesa, mais lenta, mas com nova dinâmica e novas características.

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