Este nevoie de studierea unui mecanism pentru întreprinderile falimentare

„Obligațiuni zombi”: Necesitatea studierii mecanismelor pentru afacerile falimentare

De fapt, unele companii există astăzi ca niște zombi, incapabile să-și ramburseze obligațiunile. Potrivit Dr. Le Xuan Nghia, expert economic , cea mai fezabilă soluție pentru aceste cazuri este admiterea falimentului.

Conform estimărilor VIS Ratings, aproximativ 27% din obligațiunile ajunse la scadență sunt expuse riscului de neplată în următoarele 12 luni (inclusiv 65% din obligațiunile restante anterior). Între timp, presiunea de a ajunge la scadență obligațiuni corporative în perioada 2024-2025 rămâne foarte mare.

În această situație, există îngrijorări legate de apariția unor incapacități de plată a obligațiunilor, în special a celor imobiliare. Cu toate acestea, Dr. Can Van Luc, expert economic, a declarat că afacerile imobiliare au depășit cea mai dificilă perioadă (iunie - august 2023) datorită Decretului 08/2023/ND-CP care permite negocierile pentru prelungirea și amânarea rambursării datoriilor.

Practic, 60% dintre companiile imobiliare și-au prelungit obligațiunile pentru 2 ani (vârful din iunie 2025), companiile răscumpără proactiv obligațiuni în funcție de condițiile de emisiune și reîncep să emită pentru a reduce presiunea asupra capitalului. În plus, piața imobiliară se încălzește, companiile fiind dispuse să vândă active pentru a pune deoparte o parte din acestea pentru achitarea datoriilor.

„Fenomenul falimentului este puțin probabil să se întâmple, deoarece cea mai dificilă perioadă a trecut, existând multe soluții sincrone pentru a-l rezolva. De fapt, afacerile imobiliare nu mai au nevoie să reducă produsele cu 40-50% ca înainte, o reducere de aproximativ 10% este suficientă pentru a vinde”, a comentat Dr. Can Van Luc.

În legătură cu această problemă, dl. Nguyen Quang Thuan, director general al FiinRatings, a declarat că datoria restantă este cea mai mare problemă a pieței obligațiunilor corporative în perioada 2024-2025.

„Sprijinul nu ar trebui să se concentreze doar pe salvarea obligațiunilor, ci, cel mai important, pe rezolvarea problemelor juridice imobiliare. Odată ce această problemă va fi rezolvată, gestionarea datoriilor restante va fi foarte ușoară”, a sugerat dl Thuan.

Totuși, în realitate, unele companii există astăzi ca niște zombi, incapabile să-și ramburseze obligațiunile. Potrivit Dr. Le Xuan Nghia, expert economic, cea mai fezabilă soluție pentru aceste cazuri este admiterea falimentului.

„În ceea ce privește problema neplății la timp a principalului/dobânzii la obligațiuni, care duce la pierderea încrederii investitorilor, cred că cea mai simplă soluție este falimentul. Orice întreprindere care nu își poate plăti datoriile și se află într-o situație atât de precară ar trebui declarată falimentară, iar investitorii trebuie să învețe să accepte riscurile și pierderile”, a sugerat dr. Le Xuan Nghia.

Cu toate acestea, Dr. Can Van Luc a spus că în Vietnam este dificil pentru afacerile obișnuite să dea faliment și este și mai dificil pentru afacerile cu datorii obligaționale să dea faliment.

Conform Asociației Pieței de Obligațiuni, cel mai important factor în dezvoltarea pieței de obligațiuni este transparența. Există numeroase măsuri și instrumente pentru menținerea transparenței, inclusiv guvernanța corporativă internă, audituri, inspecții/verificări efectuate de agențiile de reglementare și raportarea obligatorie a informațiilor. Ratingurile de credit contribuie, de asemenea, la creșterea transparenței și la dezvoltarea pieței într-un mod mai sănătos și substanțial.

În ceea ce privește problema falimentului, dl. Do Ngoc Quynh, secretarul general al Asociației Pieței de Obligațiuni din Vietnam, a declarat că perfecționarea și îmbunătățirea eficacității Legii Falimentului sunt foarte importante. Toată dezvoltarea se bazează pe legea eliminării, altfel va fi ca și cum „un corp care nu poate digera alimentele va avea multe boli”.

„Decretul 08 permite negocieri de prelungire, dar investitorii individuali nu au capacitatea de a evalua obligațiunile emise, așa că atunci când întreprinderile solicită o prelungire, investitorii individuali intră într-o stare de panică. Mulți investitori individuali sunt forțați să accepte negocierile de prelungire. Pe de altă parte, în prezent nu există un răspuns la întrebarea: «Dacă nu acceptăm, cum putem da în judecată întreprinderea?». Este necesar să recunoaștem că, dacă vom continua să prelungim termenul cu întreprinderile care nu își pot redresa contractul, situația s-ar putea înrăutăți”, a spus deschis dl. Quynh.

Sursă: https://baodautu.vn/zombie-trai-phieu-can-nghien-cuu-co-che-cho-doanh-nghiep-pha-san-d222566.html