 |
| Băncile comerciale vor controla strict creditarea sectorului imobiliar, care implică o mare parte din împrumuturi. Foto : Duc Thanh |
Creditul imobiliar a crescut brusc.
Conform datelor Băncii de Stat a Vietnamului, până la sfârșitul lunii august 2025, creditul total în întregul sistem a crescut cu peste 11%. Între timp, potrivit informațiilor din Ziarul de Investiții, creditele pentru achizițiile și renovările de locuințe acordate de persoanele fizice au crescut lent, în timp ce creditele pentru afaceri imobiliare au crescut cu aproape 30%, ceea ce reprezintă de aproximativ trei ori rata de creștere a creditului în întregul sistem.
În timpul unei întâlniri cu Banca de Stat a Vietnamului de săptămâna trecută, viceprim -ministrul Ho Duc Phoc a solicitat ca creditele să fie direcționate către sectoarele prioritare, controlând în același timp strict fluxul de numerar al băncilor comerciale, în special împrumuturile către sectorul imobiliar, care reprezintă o proporție mare a economiei.
Privind structura capitalului, este clar că majoritatea afacerilor imobiliare se bazează încă în principal pe creditul bancar. Creșterea prețurilor la proprietăți imobiliare, semnele de redresare a pieței și relaxarea limitelor de credit de către Banca de Stat a Vietnamului au determinat băncile să acorde împrumuturi agresive dezvoltatorilor.
Între timp, alte canale de atragere de capital pe termen mediu și lung nu au arătat încă o redresare clară. De la începutul anului până la sfârșitul lunii august 2025, companiile imobiliare au emis obligațiuni în valoare de aproximativ 61.000 de miliarde VND, reprezentând 17% din totalul obligațiunilor emise. Cu toate acestea, această cifră nu este suficientă pentru a compensa obligațiunile ajunse la scadență de la începutul anului.
„Obligațiunile corporative, despre care se aștepta să fie cel mai important canal de strângere de fonduri pentru sectorul imobiliar, și-au revenit lent până în prezent, în timp ce presiunea de a ajunge la maturitate este la un nivel record. Punctul pozitiv este că cea mai dificilă perioadă a trecut (perioada de maturitate maximă cade în august 2025). Dacă piața continuă să se redreseze, companiile vor evita riscul falimentelor în masă. Cu toate acestea, în perioada următoare, companiile trebuie să își diversifice sursele de finanțare, să evite investițiile dispersate și să controleze datoriile restante. Băncile, în special, trebuie să reglementeze fluxurile de capital către segmente mai sănătoase și mai sustenabile”, a recomandat Dr. Can Van Luc, membru al Consiliului Consultativ Politic al Primului Ministru.
Potrivit experților, în ultimul an, piața imobiliară a dat semne de redresare, multe segmente înregistrând creșteri bruște de prețuri, însă lichiditatea rămâne foarte slabă. Principalul motiv este că fluxurile de capital sunt înclinate spre ofertă, concentrându-se puternic pe proiecte de lux. Acest dezechilibru al segmentelor de piață a încetinit creșterea cererii de credite ipotecare. Prețurile ridicate ale locuințelor, care depășesc accesibilitatea chiar și cu rate rezonabile ale dobânzii la creditele ipotecare, îi fac în continuare pe cumpărătorii reali să ezite.
„Prețurile imobiliare rămân ridicate, însă brokerii se plâng de vânzările lente. Cu excepția segmentului mediu, în valoare de câteva miliarde de VND, majoritatea proprietăților sunt dificil de vândut, iar lichiditatea pieței este extrem de slabă”, a comentat dl. Phan Dung Khanh, director de consultanță în investiții la Maybank Investment Bank.
Imobiliarele speculative se confruntă cu dificultăți.
Dl. Khanh consideră că acțiunile recente ale guvernului indică faptul că, în perioada următoare, acesta va înăspri controlul asupra fluxurilor de capital către proprietăți imobiliare speculative, în special pentru cumpărarea și vânzarea de proprietăți. În același timp, numeroase proiecte de lege sunt studiate și modificate pentru a restricționa speculațiile și a promova dezvoltarea durabilă a pieței, servind creșterii economice .
În ceea ce privește opinia conform căreia piața imobiliară dă semne de bulă, prețurile locuințelor fiind împinse prea sus, dl. Nguyen Quang Huy, director executiv al Facultății de Finanțe - Bănci (Universitatea Nguyen Trai), consideră că creșterea bruscă a prețurilor se datorează în principal unui dezechilibru în structura cererii și ofertei și nu în întregime speculațiilor.
„Procesul legal lent pentru proiecte duce la o lipsă de ofertă, în timp ce cererea de locuințe, parcuri industriale și infrastructură logistică este foarte mare. Prețurile ridicate ale locuințelor sunt o consecință a blocajului ofertei, nu neapărat o bulă speculativă”, a analizat dl. Huy.
Conform calculelor Dr. Can Van Luc, prețul unui apartament în Vietnam este în prezent echivalent cu aproape 26 de ani de venit mediu al unei familii, în timp ce media mondială este de doar aproximativ 15 ani. Faptul că veniturile oamenilor nu țin pasul cu rata creșterii prețurilor imobiliare este o problemă dificilă, iar reducerea prețurilor locuințelor este o provocare enormă.
Experții avertizează că, deși ratele dobânzilor la creditele ipotecare sunt în prezent scăzute, contribuind la menținerea puterii de cumpărare a pieței, dacă ratele dobânzilor cresc din nou, mulți debitori își vor pierde capacitatea de a-și echilibra finanțele, ceea ce va duce la instabilitate a pieței. În realitate, proprietățile imobiliare primare se vând în continuare bine, dar proprietățile imobiliare secundare (cumpărate și revândute) au o lichiditate slabă, ceea ce prezintă riscuri semnificative pentru cei care dețin proprietăți cu prețuri ridicate.
„Pentru a atinge o creștere economică de două cifre, atât piața financiară, cât și cea imobiliară trebuie să fie stabile. Dacă oricare dintre ele are probleme, riscul unei crize precum cea a Chinei, care s-a luptat cu piața imobiliară timp de patru ani, este foarte clar”, a avertizat dr. Can Van Luc.
În ceea ce privește agenția de management de stat, dl. Vuong Duy Dung, director adjunct al Departamentului pentru Managementul Pieței Locuințelor și Imobiliare (Ministerul Construcțiilor), a declarat că oferta actuală de proprietăți imobiliare rămâne limitată, semnificativ mai mică decât cererea. Guvernul se concentrează pe eliminarea obstacolelor, în special în ceea ce privește procedurile de investiții, construcții și planificare. Pe măsură ce costurile procedurale și de conformitate scad, oferta va crește.
„În ceea ce privește prețurile locuințelor, deși structura pieței a fost ajustată, există încă o lipsă severă de locuințe accesibile pentru persoanele cu venituri mici. În perioada următoare, Guvernul va emite mai multe soluții pentru a încuraja dezvoltarea acestor segmente, implementând totodată politici de reducere a costurilor de producție pentru întreprinderi, în special a taxelor de utilizare a terenurilor”, a declarat dl. Dung.
Cea de-a treia ediție a Summitului Consultanților Financiari din Vietnam 2025 (VWAS 2025), organizată de ziarul Finance - Investment, va avea loc joi, 25 septembrie 2025, la Hotelul Pullman (Hanoi). Acesta va reuni experți naționali și internaționali de renume pentru a discuta în profunzime impactul noilor cadre instituționale și al noilor factori determinanți asupra economiei și piețelor financiare. Forumul va analiza, de asemenea, în detaliu punctele de creștere inovatoare ale claselor de active de investiții tradiționale, precum și oportunitățile oferite de activele cripto.
Forumul include următoarele activități:
Conferința principală a inclus două sesiuni de prezentări și discuții pe temele „Sprijin pentru reziliența pieței” și „Găsirea de descoperiri pentru clasele de active”.
Premierea produselor/serviciilor financiare remarcabile în 2025 din sectoarele bancar, de asigurări, imobiliar, de administrare a fondurilor, de valori mobiliare și fintech.
Pentru mai multe detalii, vizitați: www.vir.com.vn
Sursă: https://baodautu.vn/ham-phanh-dong-von-dau-co-vao-bat-dong-san-d389785.html
