Peste 1 trilion de VND injectați în economie - Partea 1: Sărbătoare, dar rămân îngrijorări cu privire la calitatea creditului.

Doar în primele cinci luni ale anului 2025, suma de bani injectată în economia vietnameză a depășit pragul de 1 cvadrilion. Potrivit experților, această evoluție reflectă o strategie puternică de stimulare în contextul redresării economice după turbulențele globale.

În ciuda unei creșteri semnificative a creditării față de anii precedenți, inflația din primele cinci luni ale anului rămâne în limite acceptabile. - Foto: QUANG DINH

Totuși, în spatele sumei abundente de bani injectate în economie se află riscuri de datorii neperformante, bule financiare și dezechilibre macroeconomice, dacă nu sunt controlate strict...

Creșterea creditului s-a accelerat chiar de la începutul anului.

Conform datelor de la Banca de Stat a Vietnamului, la sfârșitul lunii mai, creditul acordat întregii economii a crescut cu 6,52%, semnificativ mai mare decât cel de 2,41% înregistrat în aceeași perioadă a anului 2024. Se estimează că, în primele cinci luni ale anului, soldul creditului acordat întregii economii a crescut cu peste 1 trilion VND, ajungând la peste 16,6 trilioane VND – o creștere record a soldului creditului pentru aceeași perioadă din ultimii ani.

Într-o declarație acordată ziarului Tuoi Tre, dl. Le Hoai An, expert în domeniul bancar și financiar și fondator al companiei pe acțiuni Integrated Financial Solutions, a comentat că injecția de 1 trilion de VND în primele cinci luni ale acestui an a surprins pe mulți, dar privind în urmă, injecția medie anuală a fost de aproximativ 2 trilioane de VND în ultimii ani. Diferența din acest an constă în rata ridicată de plată încă de la începutul anului.

„În anii precedenți, creșterea creditului a încetinit de obicei la începutul anului și apoi a crescut brusc în a doua jumătate a anului. Anul acesta, Banca de Stat a Vietnamului a relaxat limitele de credit încă din ianuarie pentru a sprijini obiectivele de creștere”, a declarat dl An.

Dna Tran Thi Khanh Hien, directoarea de cercetare la MB Securities (MBS), a declarat că nivelul creditului în întregul sistem a început să crească brusc începând cu martie, datorită sentimentului pozitiv susținut de obiectivul de creștere a PIB-ului de 8%, împreună cu relaxarea suplimentară a indicatorilor de politică monetară.

La 16 iunie, creditul a crescut cu 6,99% față de anul precedent, mai mult decât creșterea de 3,75% din aceeași perioadă a anului trecut. Potrivit experților MBS, creditul la băncile comerciale listate nu a fluctuat semnificativ în comparație cu trimestrul precedent; în special, băncile comerciale private pe acțiuni au înregistrat o creștere mai bună decât băncile de stat.

„Băncile care au înregistrat o creștere puternică a creditului în primul trimestru, cum ar fi MSB, Eximbank, VPBank,SHB și VietinBank, și-au continuat ritmul de creștere în al doilea trimestru. Mediul cu rate scăzute ale dobânzii, concentrat pe clienții corporativi, a continuat să fie principalii factori ai creșterii creditului în acest trimestru”, a declarat dna Hien.

În ceea ce privește perspectivele pentru sfârșitul anului, dna Hien a prezis că creșterea creditului ar putea ajunge la aproximativ 16-17%. Aceasta este considerată o rată de creștere bună, indicând faptul că banii încă circulă în economie.

Împrumuturi mai mici de la companiile listate la bursă.

Conform raportului Băncii de Stat a Vietnamului, la 28 mai, soldul creditelor în întreaga economie a depășit 16,6 milioane de miliarde VND, o creștere de 6,32% față de începutul anului. Analiza pe sectoare economice arată că unele sectoare au înregistrat o creștere mai mică decât rata generală (5,32%), cum ar fi: agricultura , silvicultura și pescuitul (2,5%), industria și construcțiile (4,51%) și comerțul (4,34%).

Datele din industrie arată, de asemenea, că creditarea companiilor listate a crescut destul de modest, necomparabilă cu rata injecției de capital din sistemul bancar.

Potrivit domnului Le Hoai An, această evoluție reflectă faptul că o mare parte din credite se îndreaptă către sectorul necotat, despre care se consideră că nu există transparență în ceea ce privește informațiile financiare și calitatea garanțiilor. În ultimii ani, grupul de companii listate nu și-a mărit cererea de împrumuturi. „Acest lucru ridică, de asemenea, semne de întrebare cu privire la calitatea creșterii creditelor”, s-a întrebat domnul An.

Analiza departamentului de cercetare al VnDirect întărește și mai mult această evaluare. În primul trimestru al anului 2025, indicatorii financiari au arătat că întreprinderile aveau o tendință de reducere a gradului de îndatorare. Mai exact, cheltuielile cu dobânzile au scăzut la 6,1% (în scădere cu 0,5 puncte procentuale față de trimestrul precedent), în timp ce raportul datorii/capitaluri proprii (D/E) a scăzut la 71,9% (în scădere cu 3,5 puncte procentuale).

Potrivit experților de la VnDirect, în ciuda eforturilor guvernului de a reduce ratele dobânzilor la depozite pentru a reduce costurile de împrumut, cererea reală de credite din sectorul de afaceri rămâne destul de scăzută. Principalul motiv este că multe companii își restructurează portofoliile financiare și sunt mai precaute în ceea ce privește extinderea împrumuturilor într-un mediu economic volatil.

Între timp, dna Tran Thi Khanh Hien a declarat că cele peste 1 trilion de VND „pompate” includ împrumuturi pentru refinanțarea datoriilor și restructurarea acestora și nu reprezintă plăți complet noi.

O tendință notabilă este aceea că multe companii au răscumpărat obligațiuni ajunse la scadență și au împrumutat de la bănci la rate ale dobânzii mai bune decât în ​​anul precedent. „Este dificil de determinat raportul real dintre noile împrumuturi și restructurarea datoriilor în cadrul acestui total de peste 1 trilion de VND”, a declarat dna Hien, adăugând că evaluări suplimentare ar putea fi făcute după publicarea datelor privind investițiile private pentru primele șase luni ale anului.

Creditul susține în continuare întreaga economie.

Subliniind faptul că politicile de promovare a creditului continuă să fie un instrument important pentru activarea fluxurilor de capital și sprijinirea producției și afacerilor, dl. Le Van Thanh, consilier al departamentului de cercetare al WiGroup (o companie de date financiare corporative), a avertizat, de asemenea, că raportul credit/PIB a ajuns la 134% până la sfârșitul anului 2024, mult mai mare decât în ​​economiile comparabile.

Creditul crește în prezent destul de rapid și într-un ritm ridicat în ultimele trei luni - Foto: Q.D.

Această problemă a fost ridicată și de guvernatorul Băncii de Stat a Vietnamului, Nguyen Thi Hong, la recenta sesiune a Adunării Naționale. Potrivit dnei Hong, trebuie menționat că capitalul autohton depinde în mare măsură de creditul bancar, inclusiv de capitalul pe termen mediu și lung.

Continuarea dependenției de finanțarea bancară prezintă riscuri și are consecințe negative pentru economie, îngreunând atingerea unei creșteri ridicate și durabile. Aceasta este o problemă crucială căreia ministerele responsabile de managementul macroeconomic trebuie să îi acorde o atenție deosebită atunci când echilibrează sursele de finanțare pentru obiectivele de creștere.

Conform datelor de la Asociația Bancară din Vietnam, la 10 aprilie, rata medie a dobânzii la creditele noi a fost de 6,34% pe an, o scădere de 0,6 puncte procentuale față de sfârșitul anului 2024. De la sfârșitul lunii februarie 2025, băncile au redus simultan ratele dobânzilor la depozite, creând condiții pentru scăderea ratelor dobânzilor la credite pentru a sprijini întreprinderile în redresarea producției și a activităților comerciale.

BINH KHANH

Sursă: https://tuoitre.vn/hon-1-trieu-ti-dong-duoc-bom-ra-nen-kinh-te-ky-1-mung-nhung-van-lo-chat-luong-tin-dung-20250625224621874.htm