Economia SUA s-ar putea să nu aibă nevoie de reforme majore.

Viitoarea administrație a președintelui ales Donald Trump va avea probabil succes dacă va menține economia, care în prezent funcționează foarte bine.

Președintele ales al SUA, Donald Trump, a făcut campanie electorală pe baza promisiunilor de impunere a unor tarife mari la import, restricționarea strictă a imigrației, relaxarea reglementărilor și reducerea numărului de membri ai guvernului , însă economia pe care o va prelua săptămâna viitoare ar putea necesita o abordare diferită. Mai exact, nu stricați nimic.

Cu o creștere care depășește tendința, o piață a muncii apropiindu-se de ocuparea deplină a forței de muncă și creând în continuare locuri de muncă, iar inflația lacomă, președintele ales Donald Trump ar putea implementa reformele pe care le-a promis unei economii care nu are nevoie de genul de stimulent pe care l-a oferit reducerilor de impozite din 2017. Vânzarea masivă de acțiuni care a urmat raportului privind locurile de muncă din decembrie de săptămâna trecută sugerează că economia ar putea fi, de asemenea, vulnerabilă la o corecție din cauza prețurilor ridicate ale activelor și a randamentelor pieței obligațiunilor care împing randamentele în sus.

Economia SUA merge foarte bine - Ilustrație

Viitoarea administrație a președintelui ales Donald Trump va avea probabil succes dacă va menține economia, care în prezent funcționează foarte bine, potrivit lui Mark Zandi, economist-șef la Moody's Analytics.

Donald Trump va fi învestit în funcția de președinte al Statelor Unite săptămâna viitoare, într-un peisaj economic foarte diferit față de cel de la începutul primului său mandat prezidențial, în 2017.

Situația este diferită acum, potrivit lui Karen Dynan, profesoară de economie la Harvard și fostă oficială în timpul președintelui Barack Obama. Inflația, care nu a fost complet ținută sub control de la creșterea bruscă din timpul pandemiei, a înregistrat o mică îmbunătățire în ultimele luni față de aceeași perioadă a anului trecut. Președintele ales Donald Trump se va confrunta, de asemenea, cu un deficit bugetar mai mare și costuri de împrumut guvernamental mai mari decât înainte, împreună cu o creștere a forței de muncă mai rapidă decât se aștepta, din cauza imigrației - lucru pe care dorește să îl limiteze.

Referitor la performanța economică recentă a SUA, care a depășit cu mult alte țări dezvoltate și a surprins mulți economiști, profesoara Karen Dynan a declarat: „ Dacă credeți că creșterea economică supraevaluată se datorează imigrației, atunci ar fi dificil să se atingă cifrele mari observate la sfârșitul administrației președintelui Joe Biden ”.

Context nou

Când Donald Trump a intrat pentru prima dată la Casa Albă în 2017, economia crescuse constant de la sfârșitul crizei financiare din 2007-2009, dar ritmul fusese adesea lent, iar locurile de muncă nu își reveniseră complet. Atunci exista loc pentru ca legea „Reduceri de impozite și locuri de muncă” să ofere un impuls și, deși tarifele ulterioare au afectat economia globală, SUA au demonstrat o rezistență considerabilă.

Cea mai lungă perioadă de creștere economică din istoria americană modernă s-a încheiat abia odată cu începutul pandemiei de COVID-19, în martie 2020.

La acea vreme, inflația nu reprezenta o preocupare, rămânând sub ținta de 2% a Rezervei Federale. Cumpărătorii de locuințe puteau găsi credite ipotecare pe 30 de ani cu rată fixă ​​la aproximativ 4%, iar guvernul își finanța operațiunile cu obligațiuni de trezorerie pe termen lung la aproximativ 3%.

În prezent, inflația este peste ținta Fed-ului, ratele dobânzilor la creditele ipotecare sunt aproape de 7%, iar randamentele obligațiunilor de trezorerie pe 30 de ani sunt în jur de 5% și continuă să crească. Acest lucru ar putea reflecta scepticismul pieței cu privire la posibilitatea controlării inflației și la viitorul disciplinei fiscale din SUA.

„ Există încă îngrijorări că inflația ar putea să nu fie sub control... Vom aborda această problemă, așa că vă rugăm să nu vă faceți griji”, a declarat săptămâna trecută guvernatorul Rezervei Federale, Christopher Waller, referindu-se la creșterea randamentelor obligațiunilor pe termen lung. Însă „ o altă problemă care primește o atenție tot mai mare este îngrijorarea cu privire la deficitul bugetar... Dacă acest lucru nu se schimbă în viitor, la un moment dat piața va avea nevoie de o măsură pentru a-l acoperi ”.

Deși președintele ales Donald Trump a înființat un Minister neoficial al Eficienței Guvernului pentru a căuta măsuri de economisire a costurilor, încă nu există un plan pentru a aborda cauzele profunde ale deficitului: costurile asistenței medicale și beneficiile de pensionare pentru seniori, considerate de neatins de ambele partide politice .

„ Economia americană merge foarte, foarte bine.”

Dacă costul împrumuturilor guvernamentale și perspectivele prudente ale pieței obligațiunilor se numără printre potențialele provocări cu care se confruntă președintele ales Donald Trump, atunci starea economiei ar putea reprezenta un alt test.

Punctele cheie de date monitorizate de personalul și oficialii Fed, inclusiv cifrele privind ocuparea forței de muncă, inflația, cheltuielile de consum și creșterea generală, ar putea avea puțin loc de îmbunătățire fără riscuri.

De exemplu, rata șomajului în decembrie 2024 a fost de 4,1%, aproape sau mult sub estimările a ceea ce este considerat un nivel sustenabil fără a provoca inflație, iar economia a adăugat 256.000 de locuri de muncă – un număr impresionant. Odată cu creșterea salariilor, cheltuielile de consum rămân puternice. Inflația scade treptat, dar rămâne cu peste jumătate de punct procentual peste țintă, existând îngrijorări că ar putea reapărea din cauza oricăror mișcări agresive de stimulare a producției, care ar putea deja să depășească potențialul său, sau din cauza costurilor suplimentare generate de factori precum tarifele vamale.

„ Economia SUA merge foarte, foarte bine ”, a declarat președintele Rezervei Federale, Jerome Powell, reporterilor pe 18 decembrie 2024, la ultima ședință de politică monetară a băncii centrale din 2024. „ Cu toate acestea, trebuie să ne facem treaba în continuare ”, politica monetară trebuind să fie suficient de strictă pentru a readuce inflația la 2%, menținând în același timp stabilitatea pieței muncii.

Între planurile președintelui ales Donald Trump și soliditatea economiei, există tot mai multe îndoieli cu privire la posibilitatea ca Fed să reducă și mai mult ratele dobânzilor.

Incertitudinea cu privire la viitor provine din discrepanța dintre declarațiile ample ale președintelui ales Donald Trump despre ceea ce consideră el că are nevoie economia și performanța economică reală, în special în ultimul an.

Oficialii Fed, într-o întâlnire de luna trecută, au sugerat că o creștere mai lentă și o rată a șomajului mai mare ar putea fi rezultate imediate ale politicilor comerciale și ale altor politici anticipate. Factorii de decizie politică au subliniat incertitudinea pe care o iau în considerare.

Companiile însele rămân optimiste în ceea ce privește perspectivele, în ciuda potențialelor perturbări cauzate de tarife și deportări, a declarat săptămâna trecută președintele Fed din Richmond, Tom Barkin: „ Mă aștept la perspective de creștere mai pozitive decât negative ”, deși a recunoscut și riscurile inflaționiste.

Și a vorbit și despre potențialele inițiative politice ale următoarei administrații, menționând că unele politici ar trebui ajustate dacă ar dăuna economiei.

Deși președintele ales Donald Trump a înființat un Minister neoficial al Eficienței Guvernului pentru a căuta măsuri de economisire a costurilor, încă nu există un plan pentru a aborda cauzele profunde ale deficitului: costurile asistenței medicale și beneficiile de pensionare pentru seniori, considerate de neatins de ambele partide politice.

Sursă: https://congthuong.vn/kinh-te-my-co-the-khong-can-den-cac-cai-cach-lon-369602.html