Economia SUA s-ar putea să nu aibă nevoie de reforme majore.

Viitoarea administrație a președintelui ales Donald Trump va avea probabil succes dacă va menține o economie care funcționează în prezent foarte bine.

Președintele ales al SUA, Donald Trump, a făcut campanie electorală pe baza promisiunilor de tarife mari la import, restricții stricte privind imigrația, dereglementare și un guvern în scădere, dar economia pe care o va prelua săptămâna viitoare ar putea cere o cale diferită. Și anume, să nu se spargă nimic.

Cu o creștere peste tendință, o piață a muncii aproape de ocuparea deplină a forței de muncă și încă crearea de locuri de muncă, iar inflația crește lent, președintele ales Donald Trump poate implementa reformele promise într-o economie care nu are nevoie de genul de stimulent oferit de reducerile de impozite din 2017. Vânzarea masivă de acțiuni după raportul privind locurile de muncă din decembrie de săptămâna trecută sugerează că economia ar putea fi, de asemenea, vulnerabilă la o corecție, deoarece prețurile ridicate ale activelor și piețele de obligațiuni împing randamentele în sus.

Economia SUA merge foarte bine - Fotografie ilustrativă

Noul mandat al președintelui ales Donald Trump va avea probabil succes dacă va menține o economie care în prezent funcționează foarte bine, potrivit lui Mark Zandi, economist-șef la Moody's Analytics.

Donald Trump va fi învestit în funcția de președinte al SUA săptămâna viitoare într-un peisaj economic foarte diferit față de cel de la începutul primului său mandat, în 2017.

„Situația este diferită acum”, a declarat Karen Dynan, profesor de economie la Universitatea Harvard și fost oficial în administrația Obama. Inflația, care nu a fost încă complet ținută sub control după o creștere bruscă în timpul pandemiei, a înregistrat o mică îmbunătățire de la an la an în ultimele luni. Președintele ales Donald Trump se va confrunta, de asemenea, cu deficite bugetare mai mari și costuri de împrumut guvernamentale mai mari decât înainte, împreună cu o creștere a forței de muncă mai rapidă decât se aștepta, din cauza imigrației, pe care Trump dorește să o limiteze.

În ceea ce privește performanța economică recentă a SUA, care a depășit cu mult alte țări dezvoltate și a surprins mulți economiști, profesoara Karen Dynan a declarat: „ Dacă credeți că o creștere economică peste tendință se datorează imigrației, va fi dificil să atingem cifrele mari observate la sfârșitul mandatului administrației președintelui Joe Biden ”.

Context nou

Când Donald Trump a intrat pentru prima dată la Casa Albă în 2017, economia creștea constant de la sfârșitul crizei financiare din 2007-2009, dar ritmul era adesea lent, iar ocuparea forței de muncă nu își revenise complet. Exista loc pentru ca proiectul de lege „Reduceri de impozite și locuri de muncă” să ofere un impuls și, deși tarifele au afectat de atunci economia globală, SUA au demonstrat o rezistență remarcabilă.

Cea mai lungă expansiune economică din istoria modernă a SUA s-a încheiat abia odată cu începutul pandemiei de COVID-19, în martie 2020.

Inflația nu reprezenta o preocupare atunci, fiind menținută sub ținta de 2% a Rezervei Federale. Cumpărătorii de locuințe puteau găsi credite ipotecare pe 30 de ani cu dobândă fixă ​​de aproximativ 4%, iar guvernul își finanța operațiunile cu obligațiuni de trezorerie pe termen lung, cu o rată de aproximativ 3%.

Inflația este acum peste ținta Fed-ului, ratele ipotecare sunt aproape de 7%, iar randamentele obligațiunilor de trezorerie pe 30 de ani sunt în jur de 5% și sunt în creștere, reflectând posibil scepticismul pieței cu privire la posibilitatea controlării inflației și la viitorul disciplinei fiscale din SUA.

„ Există încă îngrijorări că inflația ar putea să nu fie sub control... Vom aborda această problemă, așa că vă rugăm să nu vă faceți griji ”, a declarat săptămâna trecută guvernatorul Rezervei Federale, Christopher Waller, referindu-se la creșterea randamentelor obligațiunilor pe termen lung. Însă „ cealaltă problemă care primește din ce în ce mai multă atenție este îngrijorarea cu privire la deficitele bugetare... Dacă acest lucru nu se schimbă în viitor, la un moment dat piața va cere ceva pentru a compensa ”.

Deși președintele ales Donald Trump a creat un Departament informal pentru Eficiența Guvernului pentru a găsi economii, nu există niciun plan pentru a aborda principalele cauze ale deficitului: costul asistenței medicale și al beneficiilor de pensionare pentru seniori, considerate sacrosancte de ambele partide politice .

„ Economia SUA merge foarte, foarte bine”

Dacă costurile împrumuturilor guvernamentale și prudența pieței obligațiunilor se numără printre potențialele obstacole pentru președintele ales Donald Trump, starea economiei ar putea reprezenta o altă provocare.

Datele cheie pe care personalul și oficialii Fed le urmăresc, inclusiv cifrele privind locurile de muncă, inflația, cheltuielile de consum și creșterea generală, ar putea să nu aibă prea mult loc de îmbunătățire fără riscuri.

De exemplu, rata șomajului în decembrie 2024 a fost de 4,1%, aproape sau sub estimările a ceea ce este considerat un nivel sustenabil fără a provoca inflație, iar economia a adăugat un număr impresionant de 256.000 de locuri de muncă. Odată cu creșterea salariilor, cheltuielile de consum s-au menținut bine. Inflația se moderează, dar rămâne cu peste jumătate de punct procentual peste țintă, existând îngrijorări că ar putea reapărea din cauza oricărei măsuri drastice de stimulare a producției, care ar putea fi deja peste potențial, sau din cauza costurilor suplimentare generate de factori precum tarifele vamale.

„ Economia SUA merge foarte, foarte bine ”, a declarat președintele Fed, Jerome Powell, reporterilor pe 18 decembrie 2024, la ultima ședință de politică monetară a băncii centrale din 2024. „ Dar trebuie să continuăm să ne facem treaba ”, politica monetară trebuind să fie suficient de strictă pentru a readuce inflația la 2%, menținând în același timp stabilitatea pieței muncii.

Între planurile președintelui ales Donald Trump și soliditatea economiei, există îndoieli tot mai mari cu privire la posibilitatea ca Fed să reducă și mai mult ratele dobânzilor.

Incertitudinea cu privire la viitor provine din discrepanța dintre declarațiile ample ale președintelui ales Donald Trump despre ceea ce consideră el că are nevoie economia și performanța economică reală, în special în ultimul an.

Oficialii Fed au declarat, la o întâlnire de luna trecută, că o creștere mai lentă și un șomaj mai ridicat ar fi probabil rezultatul imediat al politicilor comerciale și al altor politici preconizate. Factorii de decizie politică au subliniat incertitudinea la care se gândesc.

Companiile însele rămân optimiste cu privire la condițiile viitoare, în ciuda potențialelor perturbări cauzate de tarife și deportări, președintele Fed din Richmond, Tom Barkin, declarând săptămâna trecută: „ Mă aștept la mai multe aspecte pozitive decât negative privind creșterea economică ”, deși a recunoscut și riscurile inflaționiste.

Și, referitor la probabilele inițiative politice ale noii administrații, el a mai spus că unele politici vor trebui reajustate dacă dăunează economiei.

Deși președintele ales Donald Trump a creat un Departament informal pentru Eficiența Guvernului pentru a găsi economii, nu există niciun plan pentru a aborda principalele cauze ale deficitului: costurile asistenței medicale și beneficiile de pensionare pentru seniori, considerate sacrosancte de ambele partide politice.

Sursă: https://congthuong.vn/kinh-te-my-co-the-khong-can-den-cac-cai-cach-lon-369602.html