IPO-ul VPBankS: Rezonanță ecosistemică, accelerarea progresului

VPBankS IPO: Cộng hưởng hệ sinh thái, tăng tốc bứt phá- Ảnh 1. — Dl. Vu Huu Dien - Membru al Consiliului de Administrație, Director General al VPBankS, împărtășește povestea VPBankS - Foto: VGP

Rezonanța ecosistemului, crearea unei platforme de creștere

În discursul său de deschidere la evenimentul IPO, dl. Nguyen Duc Vinh - membru al Consiliului de Administrație, director general al VPBank, a subliniat: Diferența cheie a VPBankS constă în rezonanța ecosistemului. Potrivit acestuia, acest „punct de sprijin” confirmă fezabilitatea strategiei IPO, creșterea rapidă și puternică a companiei de valori mobiliare în perioada următoare. De fapt, în doar 5 ani, VPBank și-a mărit continuu capitalul, s-a dezvoltat rapid...

De la o bancă de dimensiuni medii, VPBank a urcat în primele 2-3 locuri în ceea ce privește amploarea operațională. Activele totale de aproximativ 1,2 milioane de miliarde VND și capitalul propriu de peste 60.000 de miliarde VND ajută banca să își mențină avantajul de scară - un factor pe care conducerea VPBank îl consideră o condiție prealabilă pentru „a merge pe scară largă”.

Capitalul este prima forță motrice. VPBank își mărește continuu capitalul și extinde cooperarea strategică: SMBC deține 49% din FE Credit (2021) și 15% din acțiunile VPBank (2023), ceea ce reprezintă un „impuls” important pentru ca VPBank să își extindă amploarea și, în același timp, reprezintă baza pentru ca VPBankS să continue să își mărească capitalul pentru obiectivele de creștere. Pe lângă SMBC, HSBC este al doilea acționar strategic, contribuind la consolidarea capacității de management și la conectarea capitalului internațional. „Dacă vrei să ajungi departe, trebuie să mergi împreună”, VPBank este hotărâtă să însoțească partenerii într-o călătorie lungă și sustenabilă.

În ecosistem, VPBankS nu este „singură”: compania moștenește resurse în ceea ce privește orientarea, tehnologia, managementul intern și gestionarea riscurilor de la banca-mamă; exploatează baza de clienți a VPBank de peste 30 de milioane, incluzând numeroase segmente - de la Prime/Affluent la Private - pentru a crea o rețea de distribuție multicanal... Cu poziția de bancă de retail de top, cu un sold creditor restant de 912.000 de miliarde VND în sectorul privat, VPBank oferă platforma de capital și capacitatea de mobilizare pentru a ajuta VPBankS să se miște rapid și să facă progrese.

VPBankS IPO: Cộng hưởng hệ sinh thái, tăng tốc bứt phá- Ảnh 2. — Investitorii experimentează StockGuru, un „asistent virtual” pentru investiții în acțiuni - Foto: VGP

„Povestea VPBankS”: strategie pe 4 piloni, rampă de lansare tehnologică

Dl. Vu Huu Dien - membru al Consiliului de Administrație, Director General al VPBankS, a declarat: „În primele 9 luni ale anului 2025, VPBankS a înregistrat o creștere impresionantă: active totale de peste 62.000 de miliarde VND (primele 3), marjă restantă de 27.000 de miliarde VND (primele 3), capitaluri proprii de peste 20.000 de miliarde VND, 900.000 de conturi (se așteaptă să ajungă la 1 milion până la sfârșitul anului, reprezentând aproximativ 10% din piață), ROE 2025 de aproximativ 18,5% - în grupa superioară. Profitul înainte de impozitare pentru 9 luni a ajuns la 3.260 de miliarde VND, echivalentul a 76% din planul anual (4.450 de miliarde VND).”

Viziunea VPBankS este de a deveni o companie de valori mobiliare lider - bancă de investiții, personalizând soluții financiare pentru toate segmentele; misiunea este de a oferi produse complete pe o platformă tehnologică de vârf, creând valoare durabilă pentru prosperitate pentru clienți, acționari și societate. Pentru a realiza acest lucru, compania implementează 4 strategii principale. Acestea sunt: Integrarea profundă în ecosistemul multi-strat VPBank; Îmbunătățirea guvernanței bazată pe experiența VPBank și a partenerului strategic SMBC; Diversificarea produselor, îmbunătățirea calității serviciilor pentru a capta cotă de piață; Tehnologie de vârf, aplicarea AI/Blockchain, digitalizarea completă a lanțului valoric IB-Wealth.

Avantajul ecosistemului este evident în baza de clienți: 30 de milioane, dintre care 634.000 sunt clienți Diamond, aproximativ 2.000 sunt clienți cu avere netă extrem de mare. SMBC sprijină fuziuni și achiziții transfrontaliere (în special cu parteneri japonezi) și mobilizarea internațională de capital. Datorită acestui fapt, SMBC a condus anul acesta VPBankS la strângerea a 150 de milioane USD în primele 6 luni ale anului și se pregătește să anunțe mobilizarea a încă 250 de milioane USD - un total de aproximativ 400 de milioane USD într-un singur an. Costurile de capital pe termen lung sunt printre cele mai scăzute, creând loc pentru extinderea DCM, a marjei și a tehnologiei.

În ceea ce privește produsele și canalele, VPBankS deține un portofoliu diversificat: eStock, ePortfolio, eMargin, CW, instrumente derivate... și, în același timp, investește masiv în tehnologie și inteligență artificială...

Pe această fundație, VPBankS construiește 4 piloni de afaceri: servicii bancare de investiții (DCM/ECM), creditare pe marjă, brokeraj și investiții financiare.

În ceea ce privește marja, VPBankS deține un sistem sistematic de produse - management, capital stabil, costuri reduse de mobilizare, capacitate de judecată a pieței; de la începutul anului, a promovat creditarea controlată, atingând rapid soldul datoriei pe marjă în top 3 și mai are loc până la sfârșitul anului. În domeniul brokerajului, compania dezvoltă un model multicanal: 300 de brokeri tradiționali, parteneri ecosistemici, canale de cooperare (parteneriat)..., cota de piață crește până aproape de top 10...

În ceea ce privește investițiile, portofoliul este diversificat: obligațiuni corporative (aproximativ 46%), certificate de depozit, obligațiuni guvernamentale (>30%), acțiuni (>20%); strategie de fuziuni și achiziții (5-15%)... Managementul riscului operează conform a 3 linii de apărare, acoperind 9 tipuri de riscuri (credit, integrare, adecvarea capitalului, model, lichiditate și rată a dobânzii, juridic, operațiuni, securitatea informațiilor...), legate de domenii cheie precum marja, capitalul datorat, investițiile financiare.

Contextul industriei: Fluxurile de capital și modernizările deschid oportunități

Dintr-o perspectivă macroeconomică, dl. Hoang Nam - Director de Cercetare și Analiză, Vietcap Securities JSC, a declarat: „Se așteaptă ca ratele dobânzilor să rămână scăzute, investițiile publice să fie stimulate (se așteaptă să crească cu 25% față de anul trecut), sprijinind întreprinderile listate la bursă. Se așteaptă ca modernizarea pieței FTSE să atragă fluxuri de capital: 1-2 miliarde USD din fonduri pasive, 5-6 miliarde USD din fonduri active, contribuind la îmbunătățirea lichidității și la extinderea oportunităților pentru companiile de valori mobiliare.”

Proiectul de modernizare a pieței către MSCI Emerging și FTSE Emerging Advanced, cu un mecanism central de compensare (CCP) care se așteaptă să funcționeze din 2027, creează un cadru de infrastructură care se apropie de standardele internaționale. Deși scara capitalizării s-a îmbunătățit, aceasta este încă modestă în comparație cu potențialul (în 2024 va fi de aproximativ 56% din PIB, chiar dacă prețul crește de la începutul anului, va fi de aproximativ 70%, departe de ținta de 120% în 2030). Raportul credit/PIB în 2024 este de aproximativ 136%, în timp ce raportul obligațiuni corporative/PIB este de aproximativ 15% - scăzut în comparație cu regiunea - indicând un spațiu mare pentru dezvoltarea obligațiunilor corporative; ținta obligațiunilor corporative/PIB este de 25% în 2030...

Creditarea pe marjă – pilonul principal al profiturilor societăților de valori mobiliare – se reconfigurează: 2018–T2/2025, grupul cu susținere bancară a crescut cu ~83%/an, cota de piață a creditelor pe marjă restante a crescut de la 16% la 28%, în timp ce grupul independent, de dimensiuni mari, a scăzut de la 33% la 30%. Avantajul structural constă în capitalul abundent și costurile reduse; atunci când unele unități ating plafonul de 2 ori capitalul propriu, costurile reduse ale marjei devin un efect de levier pentru cota de piață. Pe termen lung, unitatea câștigătoare este unitatea care oferă servicii complete – acțiuni, obligațiuni, fonduri, administrare de active – chiar în avantajul companiei în ecosistemul bancar, cum ar fi TCBS, VPBankS. Acest grup reprezintă în prezent ~65% din cota de piață a emisiunilor de obligațiuni corporative, promițând să contribuie semnificativ la creșterea pe termen lung.

În ceea ce privește eficiența, companiile mari cu indici de capital puternici au adesea randamente ale capitalului propriu (ROE) mai mari și mai stabile. VPBanks intenționează să crească cel mai rapid din industrie, cu un ROE de ~18,5% în 2025, un raport P/E proiectat de ~14,3x și un raport P/B de ~2,5x, ceea ce este considerat atractiv în comparație cu mediana industriei.

Pe 1 octombrie, după primirea Certificatului de Ofertă de la Comisia de Stat pentru Valori Mobiliare, VPBanks a anunțat IPO-ul său la un preț de 33.900 VND/acțiune, cu o cantitate de 375 de milioane de unități. Valoarea totală așteptată a mobilizării este de aproximativ 12.713 miliarde VND, fiind printre cele mai mari grupuri IPO din industria valorilor mobiliare, creând spațiu pentru extinderea creditării pe marjă și promovarea afacerilor. La acest preț, evaluarea post-IPO este de aproximativ 63.562 miliarde VND (aproximativ 2,4 miliarde USD).

Perioada de înregistrare: 10 octombrie, între orele 8:00 și 16:00, 31 octombrie 2025; fiecare investitor trebuie să dețină minimum 100 de acțiuni, maximum 93,75 milioane (5% din capitalul social după emitere), volumul trebuie să depășească 100, depozit trebuie să fie de 10%. Anunțarea rezultatelor și alocarea acțiunilor: 1-2 noiembrie; primirea banilor de achiziție: 3-7 noiembrie 2025; listarea este așteptată în decembrie 2025. Canal de distribuție: compania își desfășoară activitatea singură și prin intermediul Vietcap, SSI, SHS și 12 unități suport.

Domnul Minh

Sursă: https://baochinhphu.vn/vpbanks-ipo-cong-huong-he-sinh-thai-tang-toc-but-pha-102251016194823715.htm