Необходимость погашения облигаций предприятий сферы недвижимости до 2025 года по-прежнему высока.

(CLO) Давление со сроками погашения всегда является существующим риском для рынка корпоративных облигаций, поскольку количество корпоративных облигаций, подлежащих погашению и просроченных в четвертом квартале 2024 и 2025 годов, все еще велико.

Давление на компании сферы недвижимости в плане погашения задолженности остается высоким

На Форуме по недвижимости «Чтобы рынок вернулся и развивался», состоявшемся 16 ноября, экономический эксперт д-р Ву Динь Ань заявил: После сложного периода рынок корпоративных облигаций постепенно восстанавливается с начала года.

Однако необходимость погашения облигаций, особенно корпоративных, остается проблемой для рынка.

Ссылаясь на статистику FiinRatings, доктор Ву Динь Ань сказал: Остаток корпоративных облигаций (как основного долга, так и процентов), подлежащих погашению в 2024 году, составит 315 000 млрд донгов и достигнет пика в 334 000 млрд донгов в 2025 году.

Обзор форума. (Фото: СТ)

Что касается облигаций недвижимости, то остаток, подлежащий выплате в 2024 году, в настоящее время составляет 60 000 млрд донгов, а в 2025 году оценивается в 135 000 млрд донгов.

«Давление со стороны кредиторов всегда является существующим риском для рынка корпоративных облигаций, поскольку корпоративные облигации, подлежащие погашению и просроченные в четвертом квартале 2024 и 2025 годов, все еще высоки; при этом облигации предприятий сферы недвижимости имеют более высокий риск просроченной задолженности и потенциально безнадежной задолженности, чем в среднем по рынку», - сказал г-н Ань.

Выступая на семинаре «Развитие рынка корпоративных облигаций в направлении профессионализма и устойчивости», г-н Нгуен Куанг Туан, генеральный директор FiinRatings, подчеркнул огромную проблему просроченной задолженности в 2024–2025 годах.

Г-н Нгуен Куанг Туан отметил, что крупнейшим источником денег являются не банковские кредиты или облигации, а деньги, полученные от клиентов, а это значит, что сопутствующая поддержка также очень важна, мы должны сосредоточиться не только на спасении облигаций, гораздо важнее сопутствующие меры, а именно «чистая» законность.

«Что мы можем сделать, так это привлечь проект правительства по решению юридических проблем в сфере недвижимости. Как только эта проблема будет решена, справиться с просроченной задолженностью будет очень легко», — сказал г-н Нгуен Куанг Туан.

60% предприятий продлили свои лицензии на 2 года

Также на форуме д-р Кан Ван Люк сказал, что история погашения корпоративных облигаций в сфере недвижимости преодолела самый сложный период (июнь - август 2023 г.) с момента принятия Указа 08/2023/ND-CP, разрешающего переговоры о продлении и отсрочке долга.

Доктор Кан Ван Люк, экономический эксперт. (Фото: СТ)

По данным ТС. Кан Ван Люк, по сути, 60% предприятий продлили сроки своих облигаций на 2 года (пик приходится на июнь 2025 года), предприятия активно выкупают облигации в соответствии с условиями выпуска и начинают выпускать их снова, чтобы снизить давление на капитал. Кроме того, рынок недвижимости разогревается, предприятия готовы продавать активы, чтобы выделить часть на погашение долгов.

Поэтому, ТС. Кан Ван Люк оценил, что явление дефолта по долгам вряд ли произойдет, поскольку самые трудные времена уже прошли, и существует множество синхронных решений для его преодоления. На самом деле, компаниям, занимающимся недвижимостью, не нужно делать скидки на продукты на 40–50%, как раньше, скидка около 10% уже продается.

Тот факт, что срок действия Указа 08/2023/ND-CP истек, поднимает вопрос о том, допускает ли Указ 65/2022/ND-CP переговоры по урегулированию задолженности, продление срока или отсрочку? «Управляющему агентству необходимо прояснить этот вопрос», — сказал доктор Кан Ван Люк.

Применение Декрета 65/2022/ND-CP с более строгими правилами демонстрирует усилия управляющего агентства по очищению рынка, но также вызывает обеспокоенность по поводу создания барьеров для выпуска отдельных корпоративных облигаций; Хотя правовой коридор для выпуска облигаций для населения не был сокращен или очищен, он по-прежнему будет приводить к перегрузке канала корпоративных облигаций.

Объясняя этот вопрос, г-жа Чан Ким Дунг, заместитель директора Департамента управления предложением ценных бумаг Государственной комиссии по ценным бумагам, сказала, что на момент выпуска Указа 65/2022/ND-CP рынок облигаций ужесточался, поэтому правительство издало Указ 08/2023/ND-CP, чтобы устранить некоторые трудности для бизнеса, такие как ведение переговоров, продление срока погашения задолженности для держателей облигаций, отсрочка условий для профессиональных инвесторов в ценные бумаги и кредитные рейтинги.

«В настоящее время срок действия Указа 08/2023/ND-CP истек, поэтому время для правительства ослабить выпуск индивидуальных корпоративных облигаций временно отложено. Независимо от того, будет ли поправка к Указу 65/2022/ND-CP оставаться открытой для переговоров или нет, нам все еще нужно дождаться мнения Министерства финансов », — сообщила г-жа Тран Ким Дунг.

Г-н Фам Ван Хьеу, заместитель начальника Департамента финансового рынка Департамента банковского дела и финансов Министерства финансов, добавил, что Указ 08/2023/ND-CP содержит 2 измененные статьи и 1 приостановленную статью. Приостановление касается положения об определении профессиональных инвесторов, сроков размещения облигаций и кредитного рейтинга, срок приостановления — до 31 декабря 2023 года.

«Министерство финансов отчиталось перед правительством о ходе реализации. В настоящее время, по мнению правительства, некоторые положения, срок действия которых истек в Указе 08/2023/ND-CP, начнут реализовываться в соответствии с Указом 65/2022/ND-CP с 1 января 2024 года», — сказал г-н Фам Ван Хьеу.

Что касается двух поправок в Указе 08/2023/ND-CP, г-н Фам Ван Хьеу заявил, что он продолжит их реализацию в соответствии с духом Указа. Что касается исследования по внесению изменений в Указ 65/2022/ND-CP, Министерство финансов пересматривает и вносит поправки в ряд статей Закона о ценных бумагах. Затем внимательно следуйте Закону о ценных бумагах, чтобы внести поправки в Указ 65/2022/ND-CP.

Источник: https://www.congluan.vn/ap-luc-tra-no-trai-phieu-cua-cac-doanh-nghiep-bat-dong-san-den-nam-2025-van-con-cao-post321645.html