Председатель VSDC Нгуен Сон: Пошаговая подготовка к созданию централизованного клирингового механизма

Регулирующие органы и операторы рынка шаг за шагом готовятся к запуску компании, реализующей механизм центрального клирингового контрагента в рамках Вьетнамской депозитарной и клиринговой корпорации по ценным бумагам (VSDC).

Усилия по подготовке к цели обновления

В интервью, проведенном в кулуарах семинара «Новая движущая сила движения капитала», организованного газетой «Финансы – Инвестиции», г-н Нгуен Сон, председатель совета директоров Вьетнамской депозитарной и клиринговой корпорации по ценным бумагам (VSDC), заявил, что управляющее агентство и операторы рынка поэтапно готовятся к запуску компании, внедряющей механизм центрального клирингового контрагента в рамках Вьетнамской депозитарной и клиринговой корпорации по ценным бумагам. Этот механизм позволяет инвесторам не вносить или вносить лишь небольшую сумму перед размещением ордера на сделку. Согласно дорожной карте по внедрению механизма центрального клирингового контрагента для базового рынка акций, которая была официально объявлена в середине июля 2025 года, официальной целью является внедрение CCP для базового рынка акций в первом квартале 2027 года.

Два месяца назад технологическая система KRX официально вступила в эксплуатацию. Помимо поддержки построения и функционирования центрального клирингового механизма (ЦКМ), в долгосрочной перспективе эта технологическая платформа также подготовит к новым операциям, таким как внутридневная торговля, продажа отложенных ценных бумаг и реализация механизмов коротких продаж. По словам г-на Сона, новые операции могут быть запущены при наличии других условий. Это дорожная карта, которую реализуют управляющее агентство и оператор рынка, тем самым привлекая иностранных инвесторов, заинтересованных во внутреннем рынке.

« Регулятор и участники рынка подготовили всю необходимую работу для повышения рейтинга. По нашему мнению, сентябрьский обзор FTSE Russell — это время, когда Вьетнам может быть повышен до уровня вторичного развивающегося рынка. Обычно, в соответствии со стандартами зарубежных инвестиций, международные инвестиционные фонды выделяют определённую квоту в зависимости от уровня риска. Чем выше рейтинг рынка, тем больше уровень инвестиций. Таким образом, повышение рейтинга откроет возможности для привлечения капитала от крупнейших финансовых институтов мира », — также подчеркнул г-н Сон.

Помимо инфраструктурного фактора, с точки зрения законодательства, циркуляр 68 является первым шагом к устранению узких мест, позволяя иностранным институциональным инвесторам временно не вносить депозиты перед размещением заказов. Одновременно был внедрен механизм проверки баланса между иностранными кастодианскими банками и отечественными компаниями, работающими с ценными бумагами, при размещении заказов для иностранных инвесторов. Государственная комиссия по ценным бумагам координирует свою деятельность с Государственным банком для создания более благоприятных условий для предоставления счетов косвенных денежных средств. В то же время стороны также устранили узкие места, особенно предоставление кодов транзакций иностранным инвесторам в режиме онлайн, и координируют свою деятельность с Государственным банком для создания более благоприятных условий для предоставления счетов косвенных денежных средств.

Г-н Нгуен Сон — председатель Совета директоров Вьетнамской депозитарной и клиринговой корпорации по ценным бумагам (VSDC)

Помимо обсуждения правовой и технологической базы, председатель совета директоров VSDC также отметил, что правительство, Министерство финансов и Комиссия по ценным бумагам за последние 2-3 года организовали множество выездных презентаций на крупных рынках, таких как США, Великобритания, Австралия и Сингапур. По словам г-на Сона, это возможность для Вьетнама рассказать о макроэкономической политике, реформах, открытости, политических решениях, последовательности и инновациях в политической системе в целом, политике по содействию акционированию, выводу государственного капитала, механизмах и политике развития частного сектора экономики, особенно о решениях по применению науки и технологий и содействию развитию частного сектора.

Чётко передавая послание о решимости реформировать институты и проводить политику открытых дверей. Принятие резолюций Политбюро , таких как Резолюция 68, подтверждает роль частного сектора и ориентацию на создание экономического сектора как международного финансового центра, предлагая конкретные меры, помогающие международным инвесторам понять и создать условия для разработки инвестиционной дорожной карты во Вьетнаме.

Проблема увеличения предложения хороших «товаров»

Одним из ключевых факторов, интересующих инвесторов, является создание достаточно большого и качественного источника «товаров». По словам г-на Сона, это также является одним из узких мест текущего рынка, особенно в условиях его расширения и притока большого капитала, когда инвесторы часто ищут новые, качественные акции.

Г-н Сон отметил, что для постепенного устранения узких мест и увеличения предложения товаров на рынке необходимо ускорить процесс акционирования государственных предприятий, в которых государству не требуется контрольный пакет акций. Одновременно с этим необходимо реализовать дорожную карту по выводу инвестиций из государственных предприятий, владеющих капиталом, для создания нового, более привлекательного предложения товаров на рынке.

Другим решением, на которое обратил внимание г-н Сон, является создание благоприятных условий для устойчивого развития частных корпораций и скорейшего выхода их на фондовый рынок для мобилизации капитала. Тем самым формируется крупный канал притока капитала в частный сектор экономики.

Для предприятий с иностранными инвестициями (ПИИ) также необходимо рассмотреть возможность преобразования их в акционерные общества и выхода на фондовый рынок. Ранее была реализована пилотная программа по выходу некоторых предприятий с ПИИ на фондовый рынок. Теперь необходимо усовершенствовать политику и создать условия для листинга и привлечения капитала этой группой предприятий.

Учитывая, что рыночная капитализация колеблется около порогового значения почти 70% ВВП, а количество вновь зарегистрированных предприятий довольно скромное, возможности создания нового «спроса» для инвесторов по-прежнему ограничены. « Все вышеперечисленные решения создадут хороший товарный запас для инвесторов», — также подчеркнул г-н Сон.

Source: https://baodautu.vn/chu-tich-vsdc-nguyen-son-chuan-bi-tung-buoc-cho-co-che-thanh-toan-bu-tru-trung-tam-d339857.html