Председатель VSDC Нгуен Сон: Пошаговая подготовка к созданию центрального клирингового механизма

Регулирующие органы и операторы рынка шаг за шагом готовятся к запуску компании, реализующей механизм центрального клирингового контрагента в рамках Вьетнамской депозитарной и клиринговой корпорации по ценным бумагам (VSDC).

Усилия по подготовке к цели обновления

В интервью, данном в кулуарах семинара «Новая движущая сила движения капитала», организованного газетой «Finance - Investment», г-н Нгуен Сон, председатель Совета директоров Вьетнамской депозитарной и клиринговой корпорации по ценным бумагам (VSDC), сообщил, что управляющая компания и операторы рынка поэтапно готовятся к запуску компании, внедряющей механизм центрального клирингового контрагента в рамках Вьетнамской депозитарной и клиринговой корпорации по ценным бумагам. Этот механизм позволяет инвесторам не вносить или вносить лишь небольшую сумму перед размещением ордера на сделку. Согласно дорожной карте по внедрению механизма центрального клирингового контрагента на рынке базовых акций, официально объявленной в середине июля 2025 года, официальной целью является внедрение механизма центрального контрагента на рынке базовых акций в первом квартале 2027 года.

Два месяца назад технологическая система KRX официально вступила в эксплуатацию. Помимо поддержки построения и функционирования центрального клирингового механизма (ЦКМ), в долгосрочной перспективе эта технологическая платформа также подготовит к новым операциям, таким как внутридневная торговля, продажа отложенных ценных бумаг и реализация механизмов коротких продаж. По словам г-на Сона, новые операции могут быть запущены при наличии других условий. Это дорожная карта, которую реализуют управляющее агентство и оператор рынка, тем самым привлекая иностранных инвесторов, заинтересованных во внутреннем рынке.

« Регулятор и участники рынка подготовили всю необходимую работу для повышения рейтинга. По нашему мнению, сентябрьский обзор FTSE Russell — это время, когда Вьетнам может быть повышен до уровня вторичного развивающегося рынка. Обычно, в соответствии со стандартами зарубежных инвестиций, международные инвестиционные фонды выделяют определённую квоту в зависимости от уровня риска. Чем выше рейтинг рынка, тем больше уровень инвестиций. Таким образом, повышение рейтинга откроет возможности для привлечения капитала от крупнейших финансовых институтов мира », — также подчеркнул г-н Сон.

Помимо инфраструктурного фактора, с точки зрения законодательства, циркуляр 68 является первым шагом к устранению узких мест, позволяя иностранным институциональным инвесторам временно не вносить депозиты перед размещением заказов. Одновременно был внедрен механизм проверки баланса между иностранными кастодианскими банками и отечественными компаниями, работающими с ценными бумагами, при размещении заказов для иностранных инвесторов. Государственная комиссия по ценным бумагам координировала работу с Государственным банком для создания более благоприятных условий предоставления счетов для косвенных денежных операций. В то же время стороны также устранили узкие места, особенно в части предоставления кодов транзакций иностранным инвесторам в режиме онлайн, и координировали работу с Государственным банком для создания более благоприятных условий предоставления счетов для косвенных денежных операций.

Г-н Нгуен Сон — председатель Совета директоров Вьетнамской депозитарной и клиринговой корпорации по ценным бумагам (VSDC)

Помимо обсуждения правовой и технологической базы, председатель совета директоров VSDC также отметил, что правительство, Министерство финансов и Комиссия по ценным бумагам за последние 2-3 года организовали множество выездных презентаций на крупных рынках, таких как США, Великобритания, Австралия и Сингапур. По словам г-на Сона, это возможность для Вьетнама рассказать о макроэкономической политике, реформах открытого типа, политических решениях, последовательности и инновационности политической системы в целом, политике по содействию акционированию, выводу государственного капитала, механизмах и политике развития частного сектора экономики, особенно о решениях по применению достижений науки и технологий и содействию развитию частного сектора.

Чётко передаётся послание о решимости реформировать институты и проводить политику открытых дверей. Принятие Политбюро таких резолюций, как Резолюция 68, подтверждает роль частного сектора экономики и ориентацию на создание экономического сектора в качестве международного финансового центра, а также конкретную политику, помогающую международным инвесторам понять и создать условия для разработки инвестиционной дорожной карты во Вьетнаме.

Проблема увеличения предложения хороших «товаров»

Один из ключевых факторов, интересующих инвесторов, — это создание достаточно большого источника «товаров» высокого качества. По словам г-на Сона, это также является одним из узких мест текущего рынка, особенно в условиях его расширения и притока большого капитала, когда инвесторы часто ищут новые, качественные акции.

Для постепенного устранения узких мест и увеличения предложения товаров на рынке, г-н Сон заявил, что необходимо ускорить процесс акционирования государственных предприятий, где государству не требуется контрольный пакет акций. Одновременно с этим необходимо реализовать дорожную карту по выводу инвестиций из государственных предприятий, владеющих капиталом, для создания нового, более привлекательного предложения товаров на рынке.

Другим решением, на которое обратил внимание г-н Сон, является создание благоприятных условий для устойчивого развития частных корпораций и быстрого выхода на фондовый рынок для мобилизации капитала. Тем самым формируется крупный канал притока капитала в частный сектор экономики.

Для предприятий с иностранными инвестициями (ПИИ) также необходимо рассмотреть возможность преобразования их в акционерные общества и выхода на фондовый рынок. Ранее была реализована пилотная программа по выходу некоторых предприятий с ПИИ на фондовый рынок. Теперь необходимо усовершенствовать политику и создать условия для листинга и привлечения капитала этой группой предприятий.

Учитывая, что рыночная капитализация колеблется около порогового значения почти 70% ВВП, а количество вновь зарегистрированных предприятий в последнее время довольно скромное, возможности создания нового «спроса» для инвесторов по-прежнему ограничены. « Все вышеперечисленные решения создадут хороший запас товаров для участия инвесторов», — также подчеркнул г-н Сон.

Source: https://baodautu.vn/chu-tich-vsdc-nguyen-son-chuan-bi-tung-buoc-cho-co-che-thanh-toan-bu-tru-trung-tam-d339857.html