Цены на сою упали до месячного минимума

Вьетнамская товарная биржа (MXV) сообщила, что на прошлой торговой неделе (1–5 декабря) мировой рынок сырьевых товаров демонстрировал разнонаправленную динамику, поскольку сельскохозяйственная группа находилась под давлением торговой напряженности, что привело к снижению цен на сою до месячного минимума. Тем временем, рынок металлов демонстрировал оживление, поскольку цены на серебро продолжали расти, достигая нового максимума благодаря ожиданиям снижения процентных ставок ФРС. К закрытию торгов преобладало давление покупателей, в результате чего индекс MXV вырос почти на 1,5% до 2402 пунктов — самого высокого уровня с января 2023 года.

Цены на сою упали почти на 3%

С другой стороны, на сельскохозяйственном рынке наблюдался рост цен на большинство ключевых товаров группы. В частности, цены на соевые бобы снизились почти на 3% по сравнению с предыдущей неделей, достигнув 406,1 доллара США за тонну, что также является самым низким показателем с начала ноября.

*Прайс-лист на сельскохозяйственную продукцию*

По данным MXV, рынок сосредоточен на импорте Китаем соевых бобов и другой сельскохозяйственной продукции из США. Министерство сельского хозяйства США (USDA) пока не объявляло о новых заказах из Пекина в декабре.

Общий объём заказов Китая с 30 октября остался на уровне 2,25 млн тонн. Некоторые торговые источники сообщали, что реальный объём может достигать 3–4 млн тонн, но это всё равно слишком скромно по сравнению с обещанием закупить 12 млн тонн сои, о котором Белый дом объявил в начале ноября.

Это давление привело к небольшому снижению цен на зерновом рынке на прошлой неделе, несмотря на опасения по поводу ситуации с безопасностью в Черном море, одном из основных мировых поставщиков и ключевом экспортном маршруте для России и Украины. В конце торговой недели цены на кукурузу и пшеницу на торговой площадке Чикагской товарной биржи (CBOT) снизились примерно на 0,5–0,7%.

Что касается предложения, мировые цены на сою также зависят от расширения деятельности крупнейшего в мире поставщика – Бразилии. Данные правительства Бразилии показывают, что, хотя объем и стоимость экспорта сои в ноябре оказались ниже, чем в октябре, он все же вырос более чем на 64% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, достигнув 4,2 млн тонн и более 1,8 млрд долларов США. Прогнозируется также рост производства сои в 2025-2026 сельскохозяйственном году: Patria Agronegocios повысила свой прогноз на 0,2% до почти 172 млн тонн, что на 1,4% больше, чем в предыдущем сельскохозяйственном году. Ожидается, что посевная площадь достигнет 48,58 млн га, что на 0,9% больше предыдущей оценки и на 1,9% больше, чем в предыдущем сельскохозяйственном году.

Цены на серебро резко выросли перед заседанием ФРС

Торговая неделя с 1 по 5 декабря 2025 года ознаменовалась активной динамикой на рынке металлов, где серебро по-прежнему оставалось в центре внимания, поскольку его цена приблизилась к отметке в 60 долларов за унцию. К концу недели мартовский фьючерс на серебро вырос на 3,3% до 59,05 долларов за унцию, несмотря на три сессии коррекции после достижения исторического максимума. Активный восстановительный импульс в заключительную сессию недели отражал сохраняющуюся высокую покупательную способность.

Ожидания снижения процентных ставок Федеральной резервной системой США на своем заключительном заседании по итогам года являются основным драйвером роста серебра. Согласно инструменту FedWatch, вероятность снижения ставки на 25 базисных пунктов на следующем заседании составляет 87,2%. Последние экономические данные подтверждают эту вероятность: данные по расходам на личное потребление (PCE) – предпочитаемому ФРС показателю инфляции – выросли на 0,3% в месячном исчислении и на 2,8% в годовом исчислении, в то время как базовая инфляция снизилась до 2,8%, что соответствует прогнозам. Индекс потребительских настроений Мичиганского университета вырос до 53,3 пункта, а годовые инфляционные ожидания снизились до 4,1%, что свидетельствует об уверенности в дальнейшем снижении ценового давления.

Тем временем рынок труда США продолжал замедляться. В ноябре частный сектор потерял 32 000 рабочих мест; число сокращений с начала года превысило 1,2 миллиона, что является пятилетним максимумом. Эти сигналы привели к снижению индекса доллара США (DXY) вторую неделю подряд до 98,99 пункта, что поддержало цену серебра, котируемого в долларах США.

Помимо макроэкономических факторов, цены также поддерживались ограниченным предложением в США. Настроения хеджирования привели к значительному притоку физического серебра в США; запасы на COMEX по состоянию на 5 декабря превысили 14 220 тонн, увеличившись более чем на 40% по сравнению с началом года.

Однако промышленный спрос на серебро остаётся неопределённым, поскольку производственная активность на двух крупнейших потребительских рынках мира продолжает снижаться. Ноябрьский индекс деловой активности в производственном секторе США и Китая оказался ниже 50-пунктного порога, что указывает на сокращение промышленного сектора. Этот фактор может оказать давление на потребление серебра в среднесрочной перспективе, особенно в таких областях, как электроника, солнечная энергетика и технологическое оборудование.

На внутреннем рынке цены на серебро на прошлой неделе также тесно отражали международную динамику. Серебро 999 пробы выросло более чем на 3%, при этом биржевые цены в Ханое колебались от 1,9 до 1,93 млн донгов за таэль; в Хошимине средняя цена составляла 1,902–1,936 млн донгов за таэль. Торговля серебром также была более оживлённой, чем на прошлой неделе, поскольку многие воспользовались коррекционными сессиями в середине недели, чтобы пополнить свои активы в условиях сохраняющихся высоких мировых цен.

Прайс-лист некоторых других товаров