Перспективы фондового рынка на неделю с 18 по 22 августа: Сохраняйте позицию, но необходимо повысить порог стоп-лосса

Вьетнамский фондовый рынок упал в последнюю сессию недели из-за усиления давления, связанного с фиксацией прибыли на историческом максимуме. Индекс Вьетнама упал на 10,69 пункта до 1630 пунктов, завершив последовательный рост. Ликвидность оставалась высокой, отражая ажиотаж как со стороны покупателей, так и со стороны продавцов; спрос по низким ценам всё же сохранялся, что помогло индексу не упасть слишком низко.

В группе акций с большой капитализацией, таких как банковские акции, динамика замедлилась, большинство из них снизилось: BID -2,7%, LPB -3%, MSN -2%, STB -2,7%, TCB -2,1%... Среди акций с высокой капитализацией были ACB , HDB, MBB, VIC, VJC, VPB...

Между тем, в группе недвижимости понижательное давление было самым сильным: NBB достиг дна, DIG -4,3%, CEO -4,7%, NLG -4,9%, TCH -5%, DXG -3,2%, NVL -4%... Группа ценных бумаг также зафиксировала снижение кодов, включая VDS -4,8%, BVS -3,9%, FTS -3,2%, VCI -2,8%, CTS -3,6%... С другой стороны, VIX, ORS, IVS, DSC достигли потолка; PHS +13,7%, VFS +5,6%, VND +2,1%... При этом VIX продолжил устанавливать новый пик, увеличившись на 133% по сравнению с началом июля 2025 года благодаря выдающимся бизнес-результатам за второй квартал 2025 года.

В целом за неделю индекс VN-Index вырос на 45 пунктов, что свидетельствует о сохранении краткосрочного восходящего тренда при удержании цены выше МА10 и МА20. Колебания на пике считаются нормальными.

События прошедшей недели показали, что индекс VN-Index продемонстрировал довольно позитивный рост, однако ликвидность не улучшилась, а индикатор RSI вошёл в зону перекупленности. Поэтому возникающие колебания вполне объяснимы и считаются необходимыми для краткосрочного охлаждения спекулятивного денежного потока. Среднесрочный и долгосрочный восходящий тренд рынка сохраняется.

Инвестиционная стратегия, рекомендуемая HSC Securities, заключается в продолжении удержания позиции, но с необходимостью повышения стоп-лосса для сохранения результатов. Необходимо учитывать новые выплаты, поскольку на следующей неделе истекает срок действия дериватива с OI > 52 000 контрактов, что может привести к сильным колебаниям. Поэтому, по мнению экспертов HSC, выплаты следует контролировать, отдавать приоритет коррекции, выбирать акции с высокой аккумуляцией и благоприятными фундаментальными показателями, а также избегать FOMO во время активных ростов.

Г-н Ле Дык Юй, руководитель отдела рыночной стратегии акционерного общества «Агрибанк Секьюритиз», отметил, что в начале новой торговой недели (18–22 августа) индекс VN, вероятно, будет колебаться в диапазоне 1615–1650 пунктов, компенсируя давление со стороны инвесторов, желающих зафиксировать прибыль. После периода накопления ожидается, что индекс продолжит восходящий тренд, стремясь к новому максимуму в районе 1680–1700 пунктов.

Согласно данным Fiinpro, по состоянию на 15 августа 2025 года коэффициент P/E индекса VN составляет 14,78, что в 1-2 раза превышает среднее значение за 3 года и считается высокой оценкой в обычных условиях. Однако в контексте позитивной рыночной тенденции текущий коэффициент P/E всё ещё значительно ниже прошлых пиков. Таким образом, диапазон оценки в 14-15 не является пределом, который рынок готов заплатить за текущий среднесрочный восходящий тренд.

Рынок вырос на 50% с минимума всего за 4 месяца, причём лидируют секторы недвижимости , банковского дела и ценных бумаг. После периода активного роста акции «столпов», лидирующие в волне, обычно демонстрируют спад или даже коррекцию .

Г-н Хай отметил, что текущий денежный поток по-прежнему распределяется между обеими группами акций с двумя различными инвестиционными нюансами, отражающими компромисс между прибылью и толерантностью инвесторов к риску.

Часть денежного потока продолжает активно перетекать в акции лидеров, ранее демонстрирующих рост, особенно в акции, достигшие пика в течение сессии. Это группа инвесторов, которые любят рисковать. Риск в этой группе немалый, когда можно потерять прямо с точки T0, но при благоприятном стечении обстоятельств краткосрочная прибыль будет весьма привлекательной благодаря прорывной силе этой группы акций.

Напротив, другие инвесторы активно реструктурировали свои портфели, сокращая долю акций в периоды роста рынка или переключаясь на отраслевые группы и акции, не показавшие существенного роста в восходящем тренде последних трёх месяцев. Преимущество этой группы заключается в том, что цена не вышла за пределы базовой зоны, поэтому в случае корректировки давление продаж может быть незначительным. К числу наиболее заметных отраслевых групп, которые могут привлечь внимание инвесторов во второй половине года, относятся: строительство, материалы, нефтегазовая отрасль и промышленные зоны.

Источник: https://baodautu.vn/goc-nhin-ttck-tuan-18-228-duy-tri-nam-giu-nhung-can-nang-nguong-chan-lo-d361754.html