Вьетнам не станет «золотой гусыней» в 2023 году, но возлагает большие надежды на 2024 год.

Фондовый рынок Вьетнама не входит в число наиболее быстрорастущих.

Азиатские рынки ожидают волатильности в 2023 году, поскольку инфляция, рост процентных ставок и медленное восстановление экономики Китая будут тормозить прошлогодний рост.

Японский индекс Nikkei 225 стал лидером роста в регионе в 2023 году, прибавив около 28% в прошлом году, согласно данным Refinitiv. Японские акции получили поддержку благодаря росту прибыли и растущему оптимизму относительно того, что Банк Японии может наконец-то прекратить свою крайне мягкую денежно-кредитную политику после десятилетий почти нулевых процентных ставок.

За индексом Nikkei 225 следуют следующие индексы: тайваньский Taiex (рост на 26,83%), индийский Nifty 50 (рост на 20,03%), корейский Kospi (19,3%) и индийский BSE Sensex (18,74%). Индексы VN и HNX не входят в список самых быстрорастущих фондовых индексов на азиатском рынке в 2023 году.

С другой стороны, гонконгский Hang Seng является худшим индексом в регионе, показывая снижение четыре года подряд, после потери почти 14% в 2023 году.

Не золотая медаль 2023 года, но Вьетнам возлагает большие надежды на 2024 год, изображение 1 — Японские акции станут лидерами роста в Азии в 2023 году. Фото: Getty Images

Свидетельством медленного восстановления Китая являются показатели индекса CSI 300, в который входят акции крупнейших компаний, зарегистрированных на биржах Шанхая и Шэньчжэня. В прошлом году он оказался на третьем месте по худшему результату среди фондовых рынков Азии, потеряв 11,38%.

Пегги Мак, директор по исследованиям PhilipCapital, сообщила CNBC, что процесс послевоенного восстановления экономики Китая оказался «мрачным» из-за спада на рынке недвижимости и проблем с задолженностью местных органов власти, которые негативно сказались на расходах и снизили спрос и инвестиции в производственный сектор.

Тем не менее, по мнению аналитиков Pinebridge Investments, перспективы Азии остаются оптимистичными.

Они видят сохраняющуюся сильную динамику роста в Азии, а также «относительно многообещающие перспективы», которые, по их словам, откроют привлекательный потенциал для избирательных инвесторов в акции до 2024 года.

Нельзя не обратить внимания на две крупнейшие экономики Азии. В то время как Китаю необходимы терпеливые, ориентированные на конкретные компании инвестиции по мере стабилизации экономики, Индия лидирует во многих областях.

Их точку зрения поддерживает Международный валютный фонд, который прогнозирует рост на уровне 4,6% в 2023 году и 4,2% в 2024 году для Азии, по сравнению с прогнозами мирового роста на уровне 3% в 2023 году и 2,9% в 2024 году. Об этом заявил Кришна Шринивасан, директор МВФ по Азиатско- Тихоокеанскому региону .

«2023 год принесет немало сюрпризов: от неутешительного восстановления Китая после пандемии COVID-19 до мощи экономики США, перспектив искусственного интеллекта и глобальной рецессии, которая пока не предвидится», — заявил Майкл Стробек, директор по инвестициям в Lombard Odier, в своем обзоре рынка на 2024 год.

Вот на что инвесторы будут обращать внимание в 2024 году после 2023 года.

Более низкие ставки

Снижение процентных ставок будет в центре внимания инвесторов.

Федеральная резервная система США (ФРС) разработала дорожную карту снижения процентных ставок, при этом так называемый «точечный график» подразумевает снижение ставки на 75 базисных пунктов в 2024 году и на 100 базисных пунктов в 2025 году.

Центральные банки в Азии и по всему миру, как правило, следуют примеру ФРС.

Повышение процентных ставок в крупнейших экономиках Азии в основном прекратилось, хотя такие банки, как Резервный банк Австралии, предупредили о готовности принять дальнейшие меры по сдерживанию инфляции.

Центральные банки в Юго-Восточной Азии в целом сохранили процентные ставки на прежнем уровне и воздержались от агрессивного повышения ставок, хотя такие банки, как центральный банк Филиппин, по-прежнему занимают агрессивную позицию.

Единственным исключением является Банк Японии (BOJ), инвесторы которого будут следить за тем, откажется ли центральный банк от политики отрицательных процентных ставок.

Уровень общей инфляции в Японии превышает целевой показатель Банка Японии в 2% уже более 19 месяцев, и ожидается его повышение на 5% в ходе весенних переговоров о заработной плате, возглавляемых Конфедерацией профсоюзов Японии. Эти условия способствуют нормализации политики, заявил Хомин Ли, старший макроэкономический стратег Lombard Odier.

Ли ожидает, что Банк Японии повысит процентные ставки до нуля к 2024 году (с текущих минус 0,1%), а также «постепенно отменит» ограничение банка в 1% на 10-летние японские государственные облигации.

«Сердца» роста Тайваня, Вьетнама и Сингапура

Когда инфляция и процентные ставки снизятся, где будут находиться секторы роста?

Хебе Чен, аналитик рынка IG International, считает, что к 2024 году инфляция может нормализоваться, а экономический рост замедлиться, что положительно скажется на секторах инфраструктуры и недвижимости. В целом, по мнению Хебе Чена, это принесет пользу энергетическому и сырьевому секторам, а также отраслям, стимулирующим революцию искусственного интеллекта.

В частности, Хебе Чен настроен оптимистично в отношении инвестиционных фондов недвижимости (REIT) и технологий в Азии.

По мере снижения процентных ставок фонды недвижимости (REIT) будут предлагать больше вариантов финансирования и позволят приобретать или перерабатывать активы, то есть продавать активы и реинвестировать полученные средства. В конечном итоге это приведет к повышению реальной доходности для инвесторов в REIT.

Не золотая медаль 2023 года, но Вьетнам возлагает большие надежды на 2024 год, изображение 2 — Потенциал роста в формирующемся глобальном технологическом цикле, а также на Тайване, во Вьетнаме и Сингапуре. Иллюстрация.

Кроме того, Чэнь отметил, что потенциал роста мирового технологического цикла начинает обретать форму, и Тайвань, Вьетнам и Сингапур могут превзойти его благодаря более высокой концентрации производственных мощностей и научно-исследовательских центров.

Это связано с тем, что Вьетнам, Сингапур и Малайзия — производственные центры, которые часто используются для снижения зависимости от Китая, — теперь производят продукцию для рынков за пределами Китая.

Таким образом, они, возможно, больше не будут уязвимы к замедлению экономики Китая. Чэнь ожидает «потенциального разворота» китайских акций в 2024 году, несмотря на их слабую динамику в 2023 году.

По ее словам, вторая по величине экономика мира, вероятно, продемонстрирует умеренное восстановление, поддерживаемое мерами центрального правительства и улучшающимися перспективами экспорта, добавив, что восстановление мировой технологической отрасли, вероятно, будет способствовать улучшению китайского экспорта.

Геополитика и выборы

Геополитическая нестабильность также будет находиться под пристальным вниманием.

Выборы на Тайване, в Индии и США, как ожидается, принесут «значительные изменения в экономической и дипломатической сферах Азиатско-Тихоокеанского региона (АТР)», — заявил Чэнь.

«Растущая неопределенность и беспокойство, неизбежно подпитываемые быстро меняющейся международной обстановкой и критическим моментом в китайско-американских отношениях, не станут легким утешением для мировых инвесторов», — сказал Чэнь.

Мак из PhilipCapital заявил, что выборы на Тайване станут геополитическим событием, за которым стоит следить, добавив, что «то, как Китай отреагирует на результаты выборов, особенно если выступающая за независимость Демократическая прогрессивная партия сохранит контроль, может повлиять на его недавно потеплевшие отношения с Европой, ключевым торговым партнером».

В центре внимания также будут выборы в США в следующем году.

Источник