На HoSE вот-вот появится «потребительский флагман»: что MCH привносит на рынок?

4 декабря Masan Consumer (MCH) объявит подробную информацию о своих планах листинга на HoSE. Это не только важный шаг для компании, но и заметное событие в контексте вхождения вьетнамского фондового рынка в фазу ускорения роста в конце года.

План листинга постоянно озвучивался Советом директоров Masan с 2024 года на общем собрании акционеров и встречах с инвесторами. Это свидетельствует о том, что это не спонтанное решение, а тщательно подготовленная дорожная карта, соответствующая новому этапу развития бизнеса.

Событие состоялось в особый период для вьетнамского фондового рынка: IPO постепенно активизируются, и Вьетнам только что был переведен в группу «вторичных развивающихся рынков» индексом FTSE Russell. Хотя потоки иностранного капитала в течение года сохраняли осторожную динамику и имели периоды чистых продаж, повышение категории акций всё же породило ожидания улучшения ликвидности, качества рынка и уровня интереса со стороны международных фондов в предстоящий период.

В условиях, когда рынок нуждается в большем количестве крупных, прозрачных и хорошо управляемых компаний для укрепления доверия, подготовка MCH к переходу на HOSE выходит за рамки истории одного предприятия. Это появление акций лидера потребительского рынка — яркий пример в период, когда рынок ищет более долгосрочной стабильности.

Большая часть продукции Masan Consumer имеет широкий охват как традиционных, так и современных каналов сбыта.

Рынку нужно больше баланса и новых «товаров»

Рынок в конце года часто сильно подвержен влиянию колебаний в циклических секторах, таких как недвижимость, финансы, строительные материалы и государственные инвестиции. В то же время, группа потребителей товаров первой необходимости более стабильна благодаря повторяющемуся спросу, меньше подвержена краткосрочным колебаниям и отражает реальную покупательную способность экономики .

Компания MCH, имеющая почти 30-летнюю историю развития, узнаваемый портфель брендов и охватывающая 98% вьетнамских домохозяйств (согласно отчёту Kantar за 2024 год), чётко представляет собой группу потребительских компаний с устойчивой основой. Такие бренды, как Nam Ngu, CHIN-SU, Omachi, Kokomi или Wake-Up 247, ассоциируются с жизнью многих поколений вьетнамцев, обеспечивая стабильное потребление даже в сложные рыночные периоды.

Отсутствие «голубых фишек» в секторе товаров повседневного спроса (FMCG) на HoSE в последние годы привело к тому, что структура рынка сместилась в сторону секторов, чувствительных к экономическим циклам. В этом контексте объявление MCH о плане листинга способствует появлению на рынке редкой акции с двойным характером: достаточно стабильной, чтобы играть защитную роль, но при этом сохраняющей явный потенциал роста благодаря своему масштабу и существенному потребительскому спросу. Таким образом, появление MCH способствует восстановлению баланса на рынке, создавая для инвесторов более гармоничный выбор между «стабильностью» и «ростом».

Делегация партнеров из Таиланда впервые посетила завод по ферментации рыбного соуса Masan PQ, на котором установлено около 500 бродильных чанов для рыбного соуса.

Обновление рынка — кредитное плечо для акций голубых фишек потребительского сектора

Решение о переводе фондового рынка Вьетнама в категорию «вторичных развивающихся» открывает важные возможности для привлечения международного капитала, особенно из ETF и фондов активного инвестирования с долгосрочными перспективами. По оценке FiinGroup, это только начало: для настоящего роста рынка Вьетнаму необходимо больше крупных предприятий, соответствующих стандартам прозрачности и стабильной операционной эффективности.

В этом контексте появление на HoSE акций ведущей потребительской компании, такой как MCH, имеет важное символическое значение: бизнес, представляющий основные потребности более 100 миллионов человек, со стабильной бизнес-моделью и одной из самых высоких рентабельностей в секторе товаров повседневного спроса.

Переход от UPCoM к HoSE также значительно расширяет доступ MCH к иностранным инвесторам. Международные фонды часто отдают приоритет компаниям с достаточно крупным масштабом, стабильной прибылью на протяжении многих циклов, большой долей рынка, регулярным доходом и высокой прозрачностью — критериям, которым MCH полностью соответствует.

С 2017 по 2024 год выручка MCH будет расти среднегодовыми темпами (CAGR) около 10–13%, достигнув к 2024 году около 1,2 млрд долларов США. В течение этого периода рентабельность по EBITDA останется на уровне около 26%, увеличившись более чем на 400 базисных пунктов по сравнению с 2017 годом, что является одним из самых высоких показателей в Юго-Восточной Азии. Валовая рентабельность более 42% и рентабельность инвестированного капитала, превышающая 200% (согласно внутренним расчетам Masan Consumer), продолжают демонстрировать способность компании эффективно использовать капитал, что редко встречается в секторе товаров повседневного спроса. Эти показатели отражают устойчивость бизнес-модели, основанной на удовлетворении основных потребностей, что делает MCH подходящим кандидатом для привлечения долгосрочного капитала.

С нетерпением ждем события 4 декабря: укрепление рыночных настроений и формирование новых ожиданий на 2025 год

Предстоящее событие 4 декабря станет важной вехой, которая поможет рынку более чётко увидеть дорожную карту перевода MCH на биржевой уровень. Когда компания заблаговременно раскрывает информацию в конце года, это часто несёт позитивный сигнал: она уверена в перспективах своего роста и готова к переходу на более прозрачную и стандартизированную модель управления.

Для инвесторов это возможность получить доступ к официальной, исчерпывающей информации об одном из крупнейших предприятий FMCG на рынке, в контексте того, что, по прогнозам, сектор потребительских товаров и розничной торговли станет яркой точкой роста в 2025 году благодаря восстановлению внутреннего спроса и перераспределению потоков капитала в высокостабильные отрасли.

Для рынка событие 4 декабря способствовало созданию позитивного психологического эффекта. Решение ведущей компании выйти на рынок HOSE в нужный момент, когда рынок ожидал повышения ликвидности, диверсификации отрасли и консолидации ведущих компаний, укрепило уверенность в том, что рынок приближается к более устойчивой структуре.

В условиях продолжающегося роста среднего дохода, расширения среднего класса, постепенного формирования современного потребительского поведения и настойчивого стремления Вьетнама к комплексной модернизации, предприятия FMCG с прочной основой, стабильной прибыльностью и международным видением, такие как MCH, будут играть всё более важную роль. Таким образом, событие 4 декабря не только создаёт психологический импульс к концу года, но и знаменует собой появление новой точки опоры для рынка – акций потребительского сектора, которые одновременно защищаются и растут, сопровождая развитие вьетнамского фондового рынка в ближайшие годы.

Masan Consumer является членом Masan Group (HoSE: MSN), одного из ведущих предприятий розничной торговли потребительскими товарами во Вьетнаме. За почти три десятилетия обслуживания потребителей с момента своего основания в 1996 году Masan Consumer постоянно внедряет инновации, чтобы предлагать качественные продукты для удовлетворения основных потребностей миллионов семей. В настоящее время компания владеет разнообразным портфелем товаров повседневного спроса в области специй, полуфабрикатов, напитков, средств личной гигиены и гигиены под такими известными брендами, как CHIN-SU, Nam Ngu, Omachi, Kokomi и Wake-up 247. Продукция Masan Consumer присутствует в более чем 98% вьетнамских домохозяйств и экспортируется в более чем 26 стран по всему миру , подтверждая ее позицию одной из самых прибыльных компаний FMCG в регионе.

Источник: https://baodautu.vn/mot-bluechip-tieu-dung-sap-xuat-hien-tren-hose-mch-mang-dieu-gi-den-cho-thi-truong-d447981.html