Модернизация рынка: возможность на миллиард долларов для потребительского и розничного бизнеса

После многих лет нахождения в списке наблюдения Вьетнам официально присоединился к группе стран с развивающейся экономикой, что стало важной вехой, которую ждали мировые инвесторы.

Поворотный момент интеграции и стимулирование притока иностранного капитала

8 октября 2025 года индекс FTSE Russell официально повысил статус фондового рынка Вьетнама до развивающегося рынка, что стало исторической вехой после многих лет реформ. Ожидается, что это решение вступит в силу с периода классификации в сентябре 2026 года, после пересмотра в период оценки в марте 2026 года.

Это событие подтверждает более глубокую интеграцию Вьетнама в мировую финансовую систему, отражая результаты процесса совершенствования правовой базы, модернизации транзакционной инфраструктуры и повышения прозрачности.

Повышение статуса означает не только «ребрендинг», но и значительно повышает способность Вьетнама привлекать международный капитал. Когда Вьетнам официально войдет в глобальные индексные корзины, такие как FTSE Emerging Markets, а в будущем, возможно, и MSCI Emerging Markets, рынок получит доступ к ряду пассивных ETF, а также к масштабным потокам активного капитала. По оценкам SSI Research, общий объем капитала ETF, который может быть инвестирован во Вьетнам, составит около 1 млрд долларов США на первом этапе после повышения статуса, если процесс реструктуризации портфеля пройдет гладко.

Помимо возможностей, модернизация также предъявляет более высокие требования к прозрачности, управлению и стандартам транзакций. Это не только вызов, но и движущая сила для вьетнамских предприятий, стремящихся повысить свою конкурентоспособность, оптимизировать капитальные затраты и привлечь долгосрочных инвесторов.

В этом контексте внимание международных инвесторов часто приковано к акциям с большой капитализацией, высокой ликвидностью и отражающим структуру потребления экономики. По данным SSI Research, Masan Group (HOSE: MSN) является одним из наиболее перспективных кандидатов, полностью отвечая критериям глобальных инвестиционных фондов благодаря интегрированной бизнес-платформе, высокой капитализации и стабильному потенциалу роста. По оценкам SSI, акции MSN могут привлечь около 98 млн долларов США иностранного капитала на первом этапе после повышения рейтинга Вьетнама.

В WinMart продаются престижные косметические продукты

Преимущества экосистемы «потребитель-розница»

История Masan (HOSE: MSN) наглядно демонстрирует, как китайское предприятие может выиграть от официального обновления вьетнамского рынка. В первой половине 2025 года группа зафиксировала консолидированную выручку более 37 200 млрд донгов и прибыль после уплаты налогов в размере 2 602 млрд донгов, что почти вдвое больше, чем за аналогичный период, и более чем наполовину выполнила годовой план. Эти показатели отражают синхронное улучшение во всей экосистеме: от современной розничной торговли, продуктов питания, животного белка до товаров народного потребления и высокотехнологичных материалов.

Согласно информации предприятия, за первые 9 месяцев 2025 года Masan, по прогнозам, достигнет прибыли после уплаты налогов до вычета миноритарных долей (NPAT Pre-MI) в размере более 90% по сравнению с базовым сценарием плана прибыли на 2025 год.

Покупатели делают покупки в супермаркете WinMart Bien Hoa

В частности, WinCommerce (WCM) продолжает оставаться основной движущей силой, способствующей положительным результатам бизнеса. По состоянию на август сеть WCM открыла ещё 415 магазинов, 75% из которых находятся в сельской местности, где проживает более 60% населения, но современная розничная торговля всё ещё имеет большой потенциал. Только в августе выручка достигла 3573 млрд донгов, увеличившись на 24,2% по сравнению с аналогичным периодом, что свидетельствует о растущей эффективности деятельности.

Кроме того, в августе 2025 года компания Masan MEATLife (UpCom: MML) зафиксировала положительные бизнес-результаты: объём продаж достиг 14 007 тонн, что на 12,9% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Чистая выручка достигла 999 млрд донгов, увеличившись на 11,1%, что отражает стабильный спрос и рост доли современных розничных каналов. Операционная эффективность значительно выросла: EBIT достигла 50 млрд донгов, что на 42,9% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, в то время как прибыль после уплаты налогов резко увеличилась до 35 млрд донгов, что эквивалентно увеличению на 60,5%. EBITDA также достигла 90 млрд донгов, что на 18% больше, чем за аналогичный период прошлого года, что свидетельствует о продолжающейся консолидации маржи прибыли. Этот результат подтверждает устойчивую динамику восстановления MML после периода реструктуризации, а также последовательное улучшение как масштаба операционной деятельности, так и финансовой эффективности.

Более того, Masan Consumer (UpCom: MCH) продолжает сохранять свою ключевую роль в секторе товаров повседневного спроса, реализуя стратегию внедрения инновационных продуктов и расширения экспорта, что помогает компенсировать давление внутренней конкуренции. Masan High-Tech Materials (HoSE: MSR) продолжает получать выгоду от колебаний мировых цен на сырьевые товары, что, как ожидается, положительно скажется на общей прибыли Masan во второй половине этого года.

Однако возможности сопряжены с трудностями. Чтобы воспользоваться преимуществами международных потоков капитала, Masan необходимо поддерживать устойчивый рост в условиях жесткой конкуренции и повышать стандарты корпоративного управления, чтобы соответствовать все более строгим ожиданиям глобальных инвесторов. Краткосрочные колебания цен акций могут возникать в периоды реструктуризации индексов, но в долгосрочной перспективе повышение индекса станет для компаний катализатором укрепления финансовой дисциплины, расширения возможностей по мобилизации капитала и более тесного взаимодействия с международными рынками.

Рост рынка знаменует собой начало цикла переоценки вьетнамских акций. Хотя международные потоки капитала по-прежнему будут подвержены влиянию глобальных колебаний, компании с прочной основой и моделями потребления, такими как Masan, считаются привлекательными вариантами, поскольку рынок выходит на траекторию долгосрочного развития.

Source: https://baodautu.vn/nang-hang-thi-truong-co-hoi-ty-do-cho-cac-doanh-nghiep-tieu-dung---ban-le-d407238.html