Крах SVB: повторится ли история «легендарного» Lehman Brothers?

Крах SVB: повторит ли Lehman Brothers свою историю?

После финансового кризиса 2008 года Уолл-стрит готовилась к следующему «моменту Lehman» — отсылке к краху инвестиционного банка Lehman Brothers в 2008 году, который оказал разрушительное воздействие на мировые финансы в целом и на тех, кто работает на Уолл-стрит в частности.

Совсем недавно крах Silicon Valley Bank (SVB) напомнил многим о Lehman Brothers. С активами более $200 млрд это второй по величине банковский крах в истории США с 2008 года. Однако, по мнению аналитиков, масштаб и характер двух инцидентов совершенно разные.

Крах SVB — это не «момент Lehman»

Акции многих американских банков резко упали в последние дни, во многом из-за опасений инвесторов, что убытки SVB являются признаком распространения системного риска по всей банковской отрасли, что может привести к убыткам банков или даже краху.

Однако, по мнению многих экспертов, это не «момент Lehman», по крайней мере, на данный момент.

10 марта Федеральная корпорация по страхованию депозитов (FDIC) официально взяла под контроль SVB. Это подразделение ликвидирует активы SVB, чтобы выплатить вкладчикам и кредиторам банка. Тем временем материнская компания банка, SVB Financial, изо всех сил пытается найти покупателя на свои активы.

Однако, как и в случае с Lehman, это будет очень сложно, что может привести к полному краху. Другими словами, крах, подобный краху Lehman Brothers, для SVB практически неизбежен.

SVB официально распалась 10 марта (Фото: Getty).

Но хорошая новость в том, что последствия краха SVB вряд ли будут столь же серьезными, как в случае с Lehman Brothers.

Бизнес SVB уникален тем, что в первую очередь он обслуживает венчурные компании и стартапы в Кремниевой долине, что увеличивает риск SVB в случае, если у ее основных клиентов возникнут проблемы и им придется снять свои депозиты.

Между тем, другие крупные банки, такие как JPMorgan, имеют более диверсифицированную клиентскую базу и им не нужно слишком беспокоиться о продаже долгосрочных облигаций для удовлетворения потребностей клиентов в снятии средств.

Пол Кругман — американский экономист , лауреат Нобелевской премии по экономике 2008 года, также не считает, что крах SVB похож на крах Lehman Brothers.

Он утверждал, что крах SVB не является «предвестником для всей банковской системы» или повторением Lehman Brothers. По словам Кругмана, депозиты SVB резко выросли, поскольку подразделение является ключевой частью экосистемы технологических венчурных фондов, которая получила много капитала во время пандемии.

«По моему мнению, SVB необычайно хорош в развитии отношений с Кремниевой долиной, особенно с венчурными компаниями», — прокомментировал профессор.

Кругман считает, что вероятность заражения других банков невелика. «Я думаю, что это скорее мелкомасштабный кризис», — сказал он.

Разница в масштабе

По размеру SVB является 16-м крупнейшим банком в США с активами в 209 млрд долларов США. Между тем, на момент банкротства Lehman Brothers был четвертым по величине инвестиционным банком в США с активами в 639 млрд долларов США. Поэтому SVB все еще считается недостаточно сильным, чтобы вызвать аналогичный кризис в 2008 году.

Lehman Brothers подал заявление о банкротстве 15 сентября 2008 года, в результате чего индекс Dow Jones упал более чем на 500 пунктов — самое большое падение с момента открытия рынка после 11 сентября 2001 года. Тем временем индекс Nasdaq упал на 81,36 пункта, а индекс S&P 500 — на 59 пунктов. 15 и 16 сентября все европейские биржи и азиатские фондовые рынки, которые не были закрыты на Праздник середины осени, потеряли стоимость.

Банкротство Lehman Brothers потрясло мир (Фото: Getty).

Что касается влияния SVB, то многие крупные американские банковские акции были распроданы одновременно. В частности, капитализация четырех крупнейших американских банков JPMorgan, Bank of America, Wells Fargo и Morgan Stanley была снесена в общей сложности на 55 миллиардов долларов только за торговую сессию 9 марта.

Даже акции некоторых банков, таких как First Republic Bank, PacWest и Signature Bank, были приостановлены. Однако к 10 марта акции JPMorgan немного восстановились, в то время как цена акций First Republic Bank упала еще на 20%.

По итогам торгов 10 марта индекс Dow Jones упал четвертую сессию подряд, потеряв 345,22 пункта. Индексы S&P 500 и Nasdaq Composite также немного снизились.

По словам Дипака Шеноя, эксперта консалтинговой фирмы Capitalmind, SVB не такой большой, как Lehman, а больше похож на хедж-фонд Long-Term Capital Management стоимостью $126 млрд. В 1998 году Long-Term Capital Management едва не рухнул, но ему повезло избежать этой ситуации.

10 марта заместитель министра финансов США Уолли Адейемо успокоил людей относительно здоровья банковской системы страны. «Федеральные власти следят за SVB. В настоящее время мы по-прежнему уверены в здоровье всей системы. У нас есть необходимые инструменты для реагирования на инциденты, подобные тому, что произошло с SVB», — сказал г-н Адейемо.

Мало того, опасения по поводу цепной реакции в финансовой системе после этого инцидента также уменьшились, поскольку после финансового кризиса 2008 года США реформировали многие положения по управлению банковской деятельностью.

Бывший министр финансов США Ларри Саммерс предупредил о «последствиях для Кремниевой долины и экономики венчурного капитала», если правительство не вмешается, но заявил, что системного риска не возникнет, если дело SVB будет урегулировано должным образом.

Разделяя эту точку зрения, аналитик Майк Майо из банка Wells Fargo считает, что кризис в SVB — это лишь единичный случай.

Содержание: Hanh Vu (составлено)

13 марта 2023 г.

Источник: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/svb-sup-do-lieu-co-lap-lai-lich-su-cua-huyen-thoai-lehman-brothers-20230313102746177.htm