Повышение процентных ставок по кредитам на рынке ОМО оказывает сильное влияние на фондовый рынок

Такого мнения придерживается г-н Динь Куанг Хинь, руководитель департамента макроэкономической и рыночной стратегии аналитического отдела акционерной компании VNDIRECT Securities (VNDIRECT).

Многочисленные воздействия на фондовый рынок

По словам г-на Динь Куанг Хиня, в ходе сессий 22 и 23 мая ряд коммерческих банков обратились за поддержкой ликвидности в Государственный банк Вьетнама (SBV), при этом объем выигрышных заявок по каналу кредитования OMO постоянно оставался на высоком уровне.

«Вместе с этим Государственный банк также повысил процентную ставку по операциям на открытом рынке (OMO) до 4,5% годовых, что на 25 базисных пунктов больше, чем раньше. Это немедленно повлияет на фондовый рынок», — прокомментировал г-н Хинь.

Г-н Хинь также отметил, что краткосрочные риски возрастают, поскольку рынок получает неожиданную информацию как на внутреннем, так и на международном уровне.

В частности, опубликованные на прошлой неделе макроэкономические данные по США, включая индекс менеджеров по закупкам (PMI) в сфере услуг, индекс PMI в производственном секторе и более высокие, чем ожидалось, заявки на пособие по безработице, показывают, что перспективы экономического роста в США остаются сильными.

Это вызвало опасения, что Федеральная резервная система США (ФРС) продолжит откладывать снижение ключевой процентной ставки. Ожидания снижения ключевой ставки ФРС на сентябрьском заседании снизились до 51% по сравнению с 68% на предыдущей неделе. Это привело к сильной коррекции американских фондовых индексов в четверг.

«Внутри страны, несмотря на интервенции Государственного банка (ГБВ), давление на обменный курс не ослабло. По некоторым данным, ГБВ пришлось продать 3,5 млрд долларов США для стабилизации рынка, к тому же аукцион золотых слитков отвлёк большой объём ликвидности. Это привело к тому, что ликвидности в системе стало меньше, чем прежде, а межбанковская процентная ставка овернайт превысила порог в 5%», — сказал г-н Хинь.

Вышеуказанная информация немедленно повлияла на фондовый рынок, поскольку этот канал «чувствителен» к процентным ставкам. С появлением признаков риска инвесторам необходимо пересмотреть текущее состояние своего инвестиционного портфеля и уделить первостепенное внимание управлению рисками.

Соответственно, трейдерам (краткосрочным трейдерам), использующим кредитное плечо (маржу) или держащим большую долю акций, необходимо воспользоваться фазами технического восстановления, чтобы сократить свои позиции и уменьшить долю акций до безопасного уровня для управления портфельными рисками.

Долгосрочные инвесторы могут продолжать держать акции, не достигшие целевой цены. Однако не стоит спешить с покупкой, а необходимо терпеливо наблюдать за спросом и предложением, а также за развитием рынка в ближайшие сессии, ожидая появления более привлекательных точек для покупки. Ближайший уровень поддержки по индексу VN-INDEX находится на уровне 1250 пунктов, а следующий — около 1220 пунктов.

Фондовый рынок получил неожиданные новости. (Иллюстрационное фото).

Также, по словам г-на Хина, на прошлой неделе индекс VN-Index столкнулся с сильным давлением продаж на уровне прежнего пика, вновь упав после четырёх недель роста. К концу недели основной индекс упал более чем на 19 пунктов, когда межбанковская процентная ставка овернайт резко выросла и превысила отметку в 5%, что свидетельствует о том, что ликвидности в системе уже не так много, как в предыдущий период.

Нестабильный рынок

Г-н Динь Куанг Хинь прокомментировал, что вьетнамский фондовый рынок торгуется относительно позитивно в первую сессию недели (20 мая), когда индекс VN вырос почти на 5 пунктов, а BCM и NTP достигли максимальной цены после того, как Государственная корпорация капитальных инвестиций (SCIC) объявила о намерении вывести капитал из этих двух предприятий.

По словам г-на Хиня, в ходе торговой сессии 21 мая индекс VN-Index большую часть времени торгов демонстрировал слабую динамику, а затем закрылся с небольшим снижением на 0,4 пункта. Осторожность инвесторов была обусловлена ​​действиями Государственного банка Вьетнама (SBV) по поддержанию обменного курса, установив центральный курс на уровне 24 251 донг/доллар США, что на 4 донг выше, чем в начале недели, а также организацией аукциона золотых слитков SJC для сокращения разрыва между внутренними и мировыми ценами на золото.

Давление со стороны фиксаторов прибыли привело к падению индекса VN более чем на 10 пунктов за сессию 22 мая, при этом банковская группа потеряла 1,3% на фоне повышения Государственным банком процентных ставок по операциям на открытом рынке и казначейским векселям для поддержки обменного курса.

Индекс VN вырос в ходе сессии 23 мая на 14 пунктов, что обусловлено спросом в страховой отрасли, где инвесторы ожидали, что перспектива повышения процентных ставок принесет выгоду этой отрасли.

Однако негативные настроения обрушили рынок более чем на 19 пунктов в последнюю сессию недели (24 мая), когда однодневная межбанковская процентная ставка резко выросла и превысила отметку 5,0%, что отразило, что ликвидности в системе уже не было так много, как в предыдущий период, и некоторые коммерческие банки обратились за поддержкой ликвидности к Государственному банку, при этом объем выигрышных заявок по каналу кредитования OMO постоянно оставался на высоком уровне.

Кроме того, тот факт, что в США зафиксирован более высокий, чем ожидалось, индекс PMI, также заставил инвесторов беспокоиться о возможности снижения процентных ставок ФРС в этом году, что привело к росту индекса доллара (DXY) и, как следствие, к давлению на обменный курс донгов.

По итогам недели индекс VN снизился на 0,9% до 1261,9 пункта. Индекс HNX практически не изменился, составив 241,7 пункта, а индекс UPCOM вырос на 1,4% до 94,4 пункта.

На этой неделе основными факторами, поддерживавшими рынок, были GAS (+4,4%; HVN (+12,6%) и PLX (+8,0%). Напротив, VCB (-1,7%); VIC (-4,1%) и TCB (-3,8%) оказали давление на общий индекс. Ликвидность продолжила расти, при этом объем торгов на трех площадках достиг 27 670 млрд донгов за сессию (+37,6% по сравнению с прошлой неделей), а иностранные инвесторы в течение недели продали почти 6 000 млрд донгов.

ФАМ ДУЙ

Источник: https://vtcnews.vn/tang-lai-suat-cho-vay-kenh-omo-tac-dong-manh-len-thi-truong-chung-khoan-ar873420.html