Позитивные сигналы для инфляции в США поступает с рынка труда.

VTV.vn - Медленный рост затрат на рабочую силу и самый низкий за последние пять лет уровень текучести кадров свидетельствуют о том, что давление заработной платы на цены ослабевает.

Рабочие на заводе в США. Фото: THX/VNA

В третьем квартале 2025 года затраты на рабочую силу в США выросли меньше, чем ожидалось, поскольку рынок труда охладился, замедлив рост заработной платы – это позитивный знак для прогноза инфляции в стране.

Согласно данным Бюро статистики труда США, входящего в состав Министерства труда, индекс стоимости рабочей силы (ECI) – наиболее широкий показатель затрат на рабочую силу – вырос на 0,8% в третьем квартале 2025 года после роста на 0,9% в предыдущем квартале. Экономисты, опрошенные Reuters, прогнозировали рост на 0,9%. Этот отчет появился всего через день после того, как данные показали, что уровень заявок на пособие по безработице в октябре 2025 года упал до самого низкого уровня за пять лет. Это подтверждает мнение представителей Федеральной резервной системы о том, что рынок труда не является источником инфляции. Рынок труда США замедляется из-за низкого предложения и спроса на рабочую силу, что, по мнению экономистов, объясняется сокращением иммиграции и импортными пошлинами, которые привели к росту цен на многие товары.

Также 10 декабря Федеральная резервная система приняла решение снизить процентные ставки на 0,25 процентных пункта, что стало третьим снижением ставок с начала года, доведя их до 3,50%-3,75%. Однако официальные лица заявили, что центральный банк может приостановить дальнейшее снижение ставок, чтобы дождаться более четких сигналов относительно направления развития рынка труда и инфляции, которая по-прежнему считается «относительно высокой».

Бен Эйерс, главный экономист Nationwide, прогнозирует, что в связи со снижением текучести кадров и ослаблением спроса на рабочую силу во второй половине 2025 года темпы роста заработной платы еще больше замедлятся в 2026 году. Он подчеркивает, что снижение давления на стоимость рабочей силы ослабит нагрузку на предприятия и может стимулировать инвестиции в новом году.

За 12 месяцев до сентября 2025 года затраты на рабочую силу в США выросли на 3,5% — это самый низкий годовой прирост со второго квартала 2021 года — после роста на 3,6% до июня 2025 года. Отчет был опубликован с опозданием из-за 43-дневной приостановки работы правительства США. Статистическое агентство также отметило, что «уровень отклика на опрос был ниже в сентябре», и сбор данных не удалось завершить до начала самой длительной приостановки работы правительства в истории США.

Федеральная резервная система считает индекс экстракорпорального давления (ECI) важным показателем напряженности на рынке труда и ранним индикатором базовой инфляции, поскольку он корректируется с учетом изменений в структуре и качестве рабочих мест.

Хотя замедление темпов роста заработной платы свидетельствует о том, что заработная плата не оказывает инфляционного давления на экономику, цены все же растут, отчасти из-за импортных пошлин, что ослабляет покупательную способность потребителей. Замедление роста заработной платы также может повлиять на потребительские расходы домохозяйств.

Заработная плата и льготы, составляющие значительную часть затрат на оплату труда, выросли на 0,8% в третьем квартале 2025 года, что ниже показателя в 1% во втором квартале. В годовом исчислении эта группа показала рост на 3,5%. С учетом инфляции реальная заработная плата выросла на 0,6% за 12 месяцев до сентября 2025 года после роста на 0,9% во втором квартале. Заработная плата членов профсоюзов росла значительно более медленными темпами в прошлом квартале. Заработная плата в частном секторе выросла на 0,8% в третьем квартале и на 3,6% за 12 месяцев до сентября 2025 года, что выше показателя в 3,5% во втором квартале. Между тем, наиболее резкое замедление квартального роста заработной платы наблюдалось в секторе услуг, где заработная плата выросла всего на 0,7% после роста на 1% в предыдущем квартале.

Источник: https://vtv.vn/tin-hieu-tich-cuc-cho-lam-phat-my-tu-thi-truong-lao-dong-100251212064550219.htm