От ломбарда, принимающего рисоварки, до «магната» альтернативного финансирования на рынке с оборотом в миллиард долларов

F88 становится феноменом, поскольку её акции имеют самую высокую рыночную стоимость на фондовой бирже, а также являются единственной сетью ломбардов, котирующейся на бирже. F88 готовится провести раунд пред-IPO, вскоре достигнув цели достичь оценки в 1 миллиард долларов США перед сменой торговых площадок.

Г-н Фунг Ань Туан, председатель акционерной компании F88 Trading.

Путь Mekong Capital к 15 инвестиционным фондам и рекордным сделкам по вливанию капитала  

Г-н Фунг Ань Туан, председатель совета директоров акционерной компании F88 Business, когда-то считавшийся «чудаком» в деловом мире, начал свой бизнес в очень молодом возрасте, основав его еще будучи студентом в сфере технологий — вполне понятный путь для известного хакера еще со студенческих времен.

Как и многие другие стартапы, г-н Туан столкнулся с многочисленными финансовыми трудностями на ранних этапах своего бизнеса и порой был вынужден закладывать активы, чтобы платить зарплату сотрудникам. Именно тогда г-н Туан осознал огромный потенциал рынка ломбардов и официально «занялся» этим щепетильным бизнесом в 2013 году.

С самого начала своего присоединения к этой чувствительной сфере деятельности г-н Туан выбрал другое направление и ясную цель: построить сеть, изменив отношение общества к ломбардам в сторону здорового и прозрачного подхода.

Поэтому в то время, когда традиционные ломбарды часто прятались в тихих переулках, под скромными вывесками..., F88 выбирала самые заметные и заметные места (перекрёстки трёх и четырёх дорог). Этой формулы F88 придерживается и сегодня, спустя 12 лет после основания.

Mekong Capital заключила рекордную инвестиционную сделку в F88.

Кроме того, в то время как вывески ломбардов в то время часто были красными или жёлтыми, а за стойкой обычно сидели лысые и татуированные боссы, F88 выбрала стильный синий логотип бренда, женщин-администраторов, цивилизованный офис, прохладный кондиционер... Этот подход постепенно изменил восприятие модели ломбарда клиентами, рынком и управляющей компанией. Кроме того, он привлёк внимание инвесторов.

В интервью газете «Dau Tu» г-н Фунг Ань Туан рассказал, что с самого начала компания F88 ​​была полна решимости следовать сетевой модели и решила, что, когда собственный капитал будет исчерпан, она будет привлекать капитал для расширения своей деятельности. Однако, открыв 30 транзакционных офисов и исчерпав средства, компания начала привлекать капитал, и стало ясно, что путь к его получению крайне тернист, а социальные предрассудки в отношении этой сферы всё ещё были сильны.

«История привлечения капитала – это невероятно трудный путь для F88, от привлечения акций до привлечения кредитов, поскольку компания работает в сфере, где существует множество предрассудков. В то время мы обратились в 15 инвестиционных фондов, но ни один из них не проявил интереса, поскольку боялись рисков. Только в 2016 году мы получили инвестиционный капитал от Mekong Capital. Крис Фройнд, занимавший в то время пост генерального директора Mekong Capital, изучил эту модель в других странах, увидел потенциал F88 и отстоял свою точку зрения перед Инвестиционным советом Mekong Capital. Это также была рекордная инвестиционная сделка для Mekong Capital, весь процесс занял всего 6 месяцев», – вспоминает Фунг Ань Туан.

На самом деле решение Mekong Capital было абсолютно правильным, поскольку в то время многие бизнес-модели ломбардов в Юго-Восточной Азии (Сингапур, Таиланд...) приносили большой доход, а стоимость многих сетей ломбардов составляла миллиарды долларов США.

Для F88 ​​инвестиции Mekong Capital — это не только поддержка капитала, но и существенная помощь в развитии сетевой модели (у Mekong Capital уже есть опыт инвестирования в Mobile World ), повышение управленческого потенциала...

Сразу после успешного привлечения капитала от Mekong Capital компания F88 ​​объявила о своей цели — к 2021 году стать сетью ломбардов № 1 во Вьетнаме, владеющей 300 транзакционными офисами и оцениваемой в 300 миллионов долларов США.

После первой сделки по привлечению иностранного капитала в 2016 году F88 продолжила успешно привлекать капитал из Granite Oak Fund (2018 и 2020 гг.), Vietnam-Oman Fund и MEF IV Fund (2023 г.).

В частности, благодаря растущей репутации, в 2019 году компания F88 ​​успешно выпустила свои первые облигации. С тех пор частные облигации стали одним из популярных каналов привлечения капитала для компании. Большая часть выпущенных облигаций была распродана всего через несколько дней после размещения.

В 2025 году акции F88 официально будут котироваться на бирже UpCOM, что ознаменует завершение компанией диверсификации каналов привлечения капитала: от кредитования до облигаций и акций. Это также продемонстрирует приверженность компании принципам прозрачности и репутации.

Фактически, F88 — это не просто сеть ломбардов, а ведущая сеть альтернативных финансовых услуг во Вьетнаме. Компания предлагает широкий спектр продуктов, включая ломбарды, страхование и банковское посредничество.

Что касается услуг ломбардного кредитования, то вместо того, чтобы принимать в залог рисоварки, автомобили, мотоциклы, ювелирные изделия, сумки... как это было в самом начале, F88, переняв опыт Таиланда, с 2018 года начала предлагать ломбардные продукты только с регистрацией транспортных средств (автомобилей, мотоциклов) и продолжает поддерживать их до сих пор. Этот кредитный продукт легко контролировать, прост в использовании и высокоэффективен.

В 2024 году F88 создаст страховую компанию, ориентированную на клиентов с низким доходом (стоимость страховых продуктов составляет всего 200 000 донгов, но они очень практичны и важны для клиентов). В среднем с момента своего основания F88 ​​продаёт 94 000 страховых продуктов в месяц. В настоящее время 70% выручки компании приходится на сегмент ломбардного кредитования и 30% — на страховой сектор. В будущем выручка компании увеличится благодаря банковскому агентскому сегменту.

Огромный потенциал рынка стоимостью 8 миллиардов долларов  

В настоящее время F88 ​​имеет почти 900 пунктов выдачи транзакций по всей стране, выдавая в общей сложности более 50 000 миллиардов донгов примерно 2,5 миллионам клиентов. Таким образом, объём выданных F88 кредитов сопоставим с кредитным портфелем небольших банков системы, а сеть даже превосходит многие частные банки.

Г-н Фунг Ань Туан, председатель F88: Листинг F88 помогает инвесторам и клиентам увидеть F88 с другой точки зрения: более прозрачную, модель, ценную для общества.

F88 планирует к 2026 году открыть 1000 транзакционных офисов, достичь оценки в 1 миллиард долларов США и выйти на биржу HoSE в начале 2027 года. С настоящего момента и до 2030 года F88 планирует открыть 2000 транзакционных офисов, увеличивая выручку на 20% в год. В период с 2019 по 2024 год компания достигла среднегодового темпа роста (CAGR): выручка увеличилась на 67%, а объём непогашенных кредитов — на 61% в год.

Г-н Фунг Ань Туан, председатель Совета директоров F88 :
Мы подали заявку на листинг и столкнулись с проблемой в 2023 году. Государственная комиссия по ценным бумагам долго объясняла причину, прежде чем она была одобрена. Разрешение F88 на листинг на фондовой бирже положило начало новой финансовой отрасли во Вьетнаме: альтернативному финансированию. Это событие не только подтверждает одобрение управляющей компании, но и помогает инвесторам и клиентам взглянуть на F88 с другой стороны: как на более прозрачную и ценную для общества модель.

В интервью газете «Dau Tu» г-н Фунг Ань Туан рассказал о стратегии привлечения капитала на ближайшее время, что перед сменой этажа компания проведет важный раунд привлечения капитала.

«В ближайшее время F88 ​​проведёт раунд pre-IPO, который состоится примерно в начале следующего года. Мы выберем стратегических инвесторов, которые не только обладают потенциалом финансирования, но и разделяют наши цели, а также внесли свой вклад в репутацию и управленческий опыт F88», — сообщил г-н Туан.

В настоящее время в структуре акционерного капитала F88 значительную долю составляют иностранные инвесторы, доля которых составляет 57,5%. Крупнейшим акционером является Mekong Capital, владеющий двумя юридическими лицами: Skydom и Winter Flame, с общей долей почти 37%. Другие международные инвесторы, такие как Granite Oak и Oman Investment Authority, также владеют почти 18% капитала.

F88 придерживается стратегии диверсификации каналов привлечения капитала, включая кредиты от международных финансовых организаций, выпуск облигаций, внутренние банковские кредиты и привлечение акционерного капитала через фондовую биржу. Цель компании — поддерживать соотношение долга к собственному капиталу (D/E) ниже 4 для обеспечения финансовой безопасности.

Г-н Туан заявил, что капитал, привлеченный от предстоящих выпусков акций, включая раунд, предшествующий IPO, будет в первую очередь направлен на инвестиции в три основные области: технологии, расширение сети транзакционных офисов, а также диверсификация и разработка новых продуктов.

По мнению аналитиков, потенциал альтернативного финансового рынка во Вьетнаме в целом и рынка ломбардного кредитования в этой стране по-прежнему очень велик. В Таиланде, несмотря на то, что уровень доступа к кредитам превышает 90%, ломбардные сети продолжают активно расти: только три крупнейших ломбардных сети в Таиланде имеют более 15 500 точек транзакций, а капитализация каждой крупной ломбардной компании достигает миллиардов долларов США.

Между тем, уровень доступа к кредитам во Вьетнаме значительно ниже, особенно для малообеспеченных групп населения, у которых практически нет возможности получить банковский кредит. Появление альтернативных финансовых моделей во Вьетнаме (P2P-кредитование, ломбард, онлайн-кредитование, «купи сейчас — заплати позже» и т.д.) частично заполнило этот пробел, но возможности для роста ещё большие. Согласно статистике FiinGroup, выручка зарегистрированных ломбардов, работающих по всей стране, в 2024 году достигнет около 8 миллиардов долларов США. Доля непогашенных кредитов, выданных ломбардами нового поколения, составляет всего 3,2% от общего объема непогашенных кредитов на рынке ломбардов, и F88 считается неконкурентной организацией на этом рынке.

В настоящее время F88 ​​применяет многоканальную стратегию дистрибуции: сеть операционных офисов, цифровой канал и партнерский канал. В цифровом канале приложение My F88, развернутое компанией, стало первым на рынке финансовым приложением для обычных клиентов, которым уже через несколько месяцев после запуска воспользовались сотни тысяч клиентов.

Несмотря на ускоренное внедрение технологий, сеть транзакционных офисов по-прежнему считается «основой», одновременно «точкой соприкосновения» с клиентами, помогающей повысить узнаваемость бренда и поддерживающей два других канала: цифровой канал и партнерский канал.

Интеллектуальная операционная система F88.

Для эффективного управления тысячами транзакционных офисов F88 инвестировала в интеллектуальную операционную систему, которая отслеживает операционную эффективность каждого из них прямо из штаб-квартиры. Бизнес-данные оцифрованы, система управления рисками имеет интеллектуальное программирование. В процессе кредитования компания давно применяет системы кредитного скоринга, машинное обучение и искусственный интеллект для оценки клиентов, что позволяет ей принимать полностью автоматизированные решения о предоставлении кредита. Более 90% заявок обрабатываются в течение 15 минут.

Эффективное управление также является причиной очень высокой точки безубыточности F88. В настоящее время в среднем точка безубыточности каждого магазина F88 составляет 12 месяцев. Ожидается, что к концу 2025 года 100% транзакционных офисов будут прибыльными.

В отличие от других финтех-компаний на рынке, которые часто «сжигают деньги», привлекая пользователей, а затем расширяя финансовые продукты, F88 в течение первых 8 лет сосредоточилась на создании фундамента, развитии основных бизнес-процессов и управлении рисками, и только сейчас продвигает разработку технологий и цифровых приложений для расширения клиентской базы. Эта стратегия даёт компании прочную основу для дальнейшего развития.

Source: https://baodautu.vn/tu-tiem-cam-do-nhan-ca-noi-com-dien-den-ong-trum-tai-chinh-thay-the-tren-thi-truong-ty-usd-d372238.html