Обменный курс по-прежнему находится под двойным давлением

Федеральная резервная система США (ФРС) продолжает сохранять свою операционную процентную ставку без изменений, а риски, связанные с взаимными налогами, продолжают оказывать давление на обменный курс, что приводит к его значительному росту с начала второго квартала 2025 года.

Действуйте с осторожностью

Как и ожидали эксперты, на своем июньском заседании на прошлой неделе ФРС решила сохранить базовую процентную ставку без изменений. В заявлении после заседания ФРС отметила, что рынок труда остается сильным, а уровень безработицы — низким. Инфляция снизилась за последние три месяца, но председатель ФРС Джером Пауэлл подчеркнул, что это лишь отражение прошлого, предупредив, что к концу этого года инфляция вырастет до 3%.

Согласно точечной диаграмме ФРС, члены Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC) по-прежнему ожидают снижения процентных ставок в 2025 году в общей сложности на 0,5 процентных пункта, но большинство полагает, что к 2027 году учетная ставка будет снижена только на 0,5 процентных пункта. Инвесторы также делают ставку на перепроданную вероятность снижения ФРС процентных ставок еще на 25 базисных пунктов на своем заседании в сентябре.

Хотя председатель ФРС не упомянул конфликт между Израилем и Ираном в своем политическом заявлении, он сказал, что следит за ситуацией. Скачки цен на энергоносители, вызванные конфликтами, обычно временны и не оказывают длительного влияния на инфляцию, но ФРС может быть готова оперативно отреагировать на новую информацию.

Аналогичным образом Банк Англии (BoE) также сохранил процентную ставку без изменений на уровне 4,25% на фоне высокой инфляции в стране и усиления внешних рисков из-за глобальной торговой напряженности и конфликтов на Ближнем Востоке.

Ранее Европейский центральный банк (ЕЦБ) снизил процентные ставки в восьмой раз с июня 2024 года, доведя ставку по депозитам до 2%. Однако в недавнем сообщении президент ЕЦБ Лагард заявила, что ЕЦБ приближается к концу своего цикла, что является признаком того, что он может сделать паузу после непрерывных сокращений в последнее время.

Тем временем Швейцарский национальный банк снизил свою учетную ставку на 25 базисных пунктов, доведя ее до нуля впервые с момента введения отрицательных ставок в конце 2022 года. Он сослался на падающую инфляцию и мрачные перспективы мировой экономики . Потребительские цены в Швейцарии упали впервые за четыре года из-за падения туризма и цен на нефть. Рост ВВП Швейцарии ускорился в первом квартале 2025 года, отчасти из-за раннего экспорта в США до введения новых тарифов, но, как ожидается, замедлится в следующих кварталах.

Давление обменного курса

Продолжая резко реагировать сразу после решения ФРС оставить процентные ставки без изменений, президент США Дональд Трамп начал серию резких нападок на председателя ФРС через посты в социальной сети Truth Social, призывая к немедленному снижению процентных ставок и обвиняя председателя Пауэлла в нанесении ущерба экономике США на сотни миллиардов долларов решением не снижать процентные ставки.

Между тем, риск высоких процентных ставок в США и неизвестный исход переговоров по тарифам также оказали давление на валютные курсы в развивающихся странах. Курс покупки VND/USD в коммерческих банках к концу прошлой недели приблизился к 26 000 VND/USD.

В Vietcombank USD торгуется по 25 922 VND/USD (покупка переводом) и 26 282 VND/USD (продажа). Курс продажи был самым высоким на предыдущей неделе. С начала второго квартала обменный курс в Vietcombank вырос на 2,1%, что в значительной степени способствовало общему росту на 2,86% по сравнению с концом 2024 года. Центральный обменный курс также зафиксировал соответствующий рост.

По мнению аналитиков MBS, ожидается, что доллар США сохранит свою силу в этом году благодаря высокому уровню торгового протекционизма и высоким процентным ставкам в США, поскольку ожидается, что ФРС снизит процентные ставки всего дважды.

В то же время, если соответствующий налог будет сохраняться на высоком уровне, это станет большой проблемой для экспортной деятельности Вьетнама и привлечения иностранных инвестиций, предложение иностранной валюты будет ограничено и создаст большее давление на обменный курс. Если обе стороны успешно проведут переговоры о снижении налоговой ставки, это внесет значительный вклад в стабилизацию обменного курса, процентных ставок и укрепление ключевых видов деятельности экономики, таких как экспорт и привлечение иностранных инвестиций.

Содержание предстоящих переговоров будет большой неизвестностью, которая повлияет на макрофакторы, включая обменные курсы. Поскольку до конца 90-дневной приостановки тарифов США осталось менее 20 дней, упоминается продление периода переговоров по тарифам за пределы крайнего срока 8 июля.

По прогнозу группы экономических экспертов Goldman Sachs, США продлят время переговоров по тарифам со странами, вместо того чтобы придерживаться изначального крайнего срока. Ранее министр финансов США Скотт Бессент упоминал о возможности предоставления большего времени для торговых переговоров и продления крайнего срока со странами, которые проявляют добрую волю.

На фоне растущего внешнего давления Государственный банк продолжает принимать гибкие меры управления. В мае Государственный банк продолжил поддерживать чистый вывод средств в размере более 21 400 млрд донгов. По мнению аналитиков FiinRatings, гибкая корректировка центрального обменного курса дает рынку больше возможностей для саморегулирования.

Источник: https://baodautu.vn/ty-gia-van-chiu-ap-luc-kep-d309887.html